Pregunta de los lectores: ¿cómo afecta un superávit en cuenta corriente al empleo doméstico?
Un superávit en cuenta corriente significa que una economía está exportando un mayor valor de bienes y servicios de lo que está importando. Un país con superávit en cuenta corriente tendrá un déficit en la cuenta financiera / de capital. es decir, un país con un superávit en cuenta corriente tendrá un superávit de divisas que podrá utilizar para invertir en otros países.
No existe una regla estricta sobre lo que sucederá si un país tiene un superávit en cuenta corriente. Depende del tamaño de la cuenta corriente y las razones del superávit de la cuenta corriente.
En teoría, podría esperar que un superávit en cuenta corriente (XM) impulse el empleo porque es indicativo de una mayor demanda interna.
- Las exportaciones elevadas (X) dan lugar a un aumento del empleo en el sector exportador.
- Un menor gasto en importaciones puede significar que la gente está gastando más en bienes nacionales en lugar de comprar bienes extranjeros. Una mayor demanda de bienes domésticos ayuda al empleo doméstico.
Algunos efectos potenciales de un superávit en cuenta corriente
Superávit en cuenta corriente a tipo de cambio fijo
Una razón para un superávit en cuenta corriente es cuando un país tiene un tipo de cambio relativamente infravalorado. Este puede ser un país con un tipo de cambio fijo. Por ejemplo, Alemania está en el euro, pero debido a una mejor competitividad alemana que sus vecinos europeos, Alemania ha tenido exportaciones más competitivas. El sector exportador alemán ha contribuido a fortalecer la economía alemana.
Ceteris paribus , este superávit por cuenta corriente está contribuyendo a impulsar el empleo interno. Debido a que las exportaciones alemanas son competitivas, Alemania está vendiendo muchas exportaciones y esto está dando lugar a un mayor empleo interno en el sector exportador. Sin la fuerte demanda de exportación, la economía alemana sería más débil y podríamos tener un mayor desempleo.
Si lo compara con países con un gran déficit por cuenta corriente en el euro, la economía alemana lo ha hecho relativamente mejor en cuanto a crecimiento económico y empleo.
Por ejemplo, a mediados de la década de 2000, los países miembros del euro como Grecia, España y Portugal no eran competitivos en el euro, este fue un factor que condujo a un menor crecimiento económico y un menor empleo en estos países. Estos países tenían déficits por cuenta corriente muy elevados.
Los economistas han argumentado a menudo que Alemania debería impulsar el gasto de los consumidores (y reducir su superávit por cuenta corriente) para ayudar al crecimiento económico en otros países del euro.
Superávit por cuenta corriente y demanda interna
Un superávit en cuenta corriente se debe en parte a las elevadas exportaciones, pero el otro lado de la ecuación son las importaciones y la demanda interna.
Un país puede tener un gran superávit en cuenta corriente debido a una demanda interna relativamente débil. Esta débil demanda conduce a un menor gasto de los consumidores y un menor gasto en importaciones. Por tanto, en este caso, el empleo doméstico se verá afectado por una economía débil.
La cuenta corriente suele ser cíclica. En un auge, vemos un aumento en el déficit en cuenta corriente porque aumenta el gasto de los consumidores, lo que lleva a un aumento de las importaciones. Durante un auge, el desempleo cae y la inflación aumenta.
Pero, en una recesión, el gasto del consumidor cae, lo que lleva a menores importaciones, menor inflación y una mejora en la cuenta corriente. El déficit puede convertirse en superávit, pero esto se debe a la recesión y, por lo tanto, conduce a un mayor desempleo.
En el ejemplo del Reino Unido, los períodos de superávit en cuenta corriente (1980-82, 1994 y alrededor de 2007-10) siguieron a las recesiones de los años 80, 1991/21 y la recesión de 2008.
Ejemplos de superávit en cuenta corriente: China, Japón
China tuvo un superávit récord en cuenta corriente a mediados de la década de 2000, principalmente debido a una mayor competitividad, ayudada por un yuan infravalorado. Este fue un factor en el crecimiento económico récord de China y condujo a un mayor empleo.
El superávit por cuenta corriente de Japón se debió a la debilidad de la demanda interna y la renuencia a comprar importaciones. El sector de las exportaciones de Japón seguía siendo uno de los sectores más fuertes de la economía, pero este período de superávit por cuenta corriente fue un período de bajo crecimiento y débil crecimiento del empleo.
Un superávit en cuenta corriente tenderá a impulsar el empleo interno si:
- Se debe a una mejora de la competitividad, lo que genera una mayor demanda de exportaciones.
- Si la demanda interna sigue siendo relativamente fuerte, pero los consumidores están comprando productos nacionales, en lugar de importar.
Un superávit en cuenta corriente podría conducir a un menor empleo doméstico si:
- El superávit se debe a una recesión que afectó la demanda interna y provocó una caída del gasto en importaciones.
- En una recesión global donde un superávit es causado por la caída de las exportaciones y una caída aún mayor de las importaciones
Impacto del superávit en cuenta corriente sobre los activos externos
Otro elemento de un superávit en cuenta corriente es que el país acumulará activos externos. Con un gran superávit en cuenta corriente (y entrada de divisas), China ha estado comprando activos en todo el mundo, incluidos bonos e inversiones estadounidenses en África.
En la primera mitad del siglo XX, Estados Unidos fue la nación manufacturera dominante. Tenía grandes superávits por cuenta corriente; durante este período fue un exportador neto de capital. Empresas y gobiernos estadounidenses que invierten en el extranjero y acumulan activos extranjeros que pueden generar ganancias, dividendos y rentas.
En el último cuarto del siglo XX, Japón registró un gran superávit por cuenta corriente, lo que permitió a Japón construir su riqueza neta en el extranjero. Esto podría resultar útil para ayudar a pagar el envejecimiento de la población cuando los cambios demográficos provocan un aumento del porcentaje de personas jubiladas.
Controversia política del superávit por cuenta corriente
Un gran superávit en cuenta corriente puede ser un tema político controvertido, especialmente si otros países sienten que el superávit es el resultado de un tipo de cambio subvaluado. Algunos economistas han argumentado que el exceso de superávit por cuenta corriente de Alemania y China ha causado directamente menos producción y puestos de trabajo en los países deficitarios.
Por otro lado, un país que tiene un déficit en cuenta corriente puede tener un nivel de consumo más alto que otro con un superávit en cuenta corriente.
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