Si lees varios libros de superación personal, te encontrarás con ideas como “en lo que piensas, te convertirás”. Hace más de 2.500 años, el Buda dijo: “ Todo lo que somos es el resultado de lo que hemos pensado. La mente es todo. En lo que pensamos, nos convertimos. “
Cuando se usan en exceso, estos mantras de pensamiento positivo pueden volverse un poco aburridos. Pero, tal vez todavía haya algo de relevancia para la macroeconomía moderna. No menos importante, tenemos la frase de “convencernos de entrar en una recesión”. La idea de que si personas clave en la economía siguen hablando de una recesión, esto puede convertirse en una profecía autocumplida. Con una amenaza de recesión, la gente gasta menos, las empresas invierten menos y esto genera una caída de la demanda agregada. Los cínicos pueden decir que la gente no hablaría de una recesión a menos que hubiera alguna justificación económica, por lo que será difícil atribuirlo todo a una mera charla negativa. No obstante, muestra el potencial de que las opiniones fuertes tengan una influencia significativa en el resultado.
Si desea la austeridad, tiende a conseguirla
Lo siguiente que me viene a la mente es la actitud reciente hacia la economía y la deuda. Podríamos caracterizar la actitud de la UE y el Reino Unido como “austeriana”. Generalmente, los austerianos tienen una visión muy pesimista de la economía. Están profundamente preocupados por los niveles de deuda y endeudamiento público. Temen que los mercados de bonos penalicen muy pronto estos altos niveles de deuda. Los austerianos dedican mucho tiempo a decirle al electorado cómo la economía está en mal estado y tenemos que responder con estrictos recortes de gastos y aumentos de impuestos. También hay un sentido de moralidad asociado a este enfoque de austeridad. “La deuda nos metió en este lío, no podemos usar la deuda para salir de él”.
La consecuencia de las medidas de austeridad ha sido, en general, un mayor desempleo y un menor crecimiento económico. En la zona euro, las políticas de austeridad generalmente no han logrado reducir la relación deuda / PIB debido a la recesión. Por lo tanto, dado que los déficits presupuestarios no disminuyen, los austerianos toman esto como evidencia para recortar el gasto más profundamente. De nuevo, va acompañado de un sentido de moralidad. “Casi nos merecemos un período de austeridad en respuesta al anterior boom crediticio de mediados de la década de 2000”. ‘No podemos gastar dinero, no tenemos’. Aquellos de naturaleza austeriana tienen una aversión instintiva a la idea de imprimir dinero, aunque toda la evidencia de los últimos cinco años es que el aumento de la base monetaria no ha causado una inflación significativa. Quizás esté relacionado con la idea de ‘no merecemos crear dinero de la nada, pero sí merecemos una recesión’.
Las políticas de austeridad tienen un impacto directo en la demanda agregada, pero también afectan la confianza de los consumidores y las empresas. Si el gobierno dice que viviremos bajo una nube de austeridad durante los próximos cinco años, desalienta a las empresas a invertir y a los consumidores a gastar.
En resumen, si cree que merecemos austeridad, si creemos que la economía está en quiebra, esto es lo que tendemos a conseguir. El deseo de austeridad es en gran parte autocumplido. Si aplica políticas de austeridad en una trampa de liquidez y una recesión profunda, obtendrá la mala economía que temía en primer lugar.
Vista alternativa
Suponga que adopta una visión alternativa de la economía del Reino Unido. Suponga que piensa que la economía del Reino Unido tiene un gran potencial. El PIB casi se ha duplicado en los últimos 20 años, no hay razón por la cual, con la política económica adecuada, no pueda volver a hacerlo.
Si no se preocupa por la deuda a corto plazo, pero prioriza el crecimiento económico que espera, es más probable que suceda. Si el gobierno / las autoridades monetarias hablan con optimismo sobre un retorno a un crecimiento económico fuerte y se esfuerzan por crearlo, mejorará la frágil confianza y puede volverse autocumplida. Si cree que el mejor momento para reducir la deuda es cuando la economía es lo suficientemente fuerte y robusta, entonces no debe recurrir a la austeridad contraproducente del pánico. Hay muchos ejemplos de países que han reducido su deuda durante períodos de crecimiento económico. Es mucho más difícil encontrar ejemplos de países que han reducido su deuda al PIB en medio de una recesión.
Límites del pensamiento positivo
No se puede crear PIB haciendo que muchos economistas griten “Mayor PIB, Mayor PIB”. No se puede generar confianza cuando los fundamentos económicos son diametralmente opuestos. Pero hay mucho que decir a favor de los responsables de la política económica que tienen una visión optimista positiva.
Diferentes enfoques después de las guerras mundiales
En 1945, la deuda británica del Reino Unido era casi tres veces mayor de lo que era ahora. En la década de 1940, Gran Bretaña realmente estaba casi en quiebra. Habría sido muy fácil repetir el mantra ” ¡Estamos en quiebra y necesitamos austeridad ahora!” En lugar de un programa radical de creación de un Servicio Nacional de Salud y un estado de bienestar, el estado británico podría haberse retirado a su caparazón y recortado el gasto. Pero, si hubiéramos adoptado una política de recortes radicales del gasto en la década de 1940, el crecimiento y la demanda habrían sido mucho menores. Como sucedió, el largo auge económico de la posguerra permitió una reducción de la deuda nacional del Reino Unido, sin recurrir a una política de austeridad de pánico que indujera a la recesión.
Esto contrasta marcadamente con la experiencia del Reino Unido en la década de 1920. En la década de 1920, el Reino Unido volvió a estar en quiebra después de la Primera Guerra Mundial. Pero, la visión ortodoxa del Tesoro era que la máxima prioridad era reducir el déficit. Combinada con el tipo de cambio patrón oro inadecuado, la política fiscal deflacionaria creó una década de desempleo, deflación y crecimiento estancado. La visión de una economía en quiebra duró hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.
Visión
Realmente le gustaría tener responsables políticos en el Reino Unido y Europa, que fueran muy audaces al afirmar que ven cómo mejorar el desempeño de la economía. En lugar de quedarse atascados en una espiral deflacionaria, deberían comprometerse a priorizar el crecimiento económico y hacer todo lo posible para lograrlo. Además, en lugar de reducir el gasto necesario en infraestructura, debería existir la sensación de que podemos permitirnos una infraestructura que, en última instancia, mejora el estado de la economía y mejora los ingresos fiscales. Es mejor que repetir un mantra de ‘¡austeridad ahora!’
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