La década de 1980 fue un período de volatilidad económica. Hubo una profunda recesión en 1981 cuando el gobierno intentó controlar la inflación. La recesión afectó particularmente a la industria manufacturera y provocó que el desempleo se elevara a más de 3 millones. El desempleo no disminuyó hasta mediados y finales de la década de 1980, cuando la economía experimentó un auge durante los “años yuppies” de aumento de los salarios, aumento de los precios de la vivienda y auge del mercado de valores. Sin embargo, este “auge de Lawson” resultó ser de corta duración, ya que la inflación regresó y finalmente provocó la recesión de 1991/92.
La década de 1980 fue también un período de cambio ideológico y una ruptura con el “consenso de posguerra”. El partido conservador persiguió una forma de monetarismo y fue influenciado por economistas de libre mercado como Milton Friedman. Hubo una serie de reformas del lado de la oferta, incluida la privatización, la reducción del poder de los sindicatos, la desregulación y tasas impositivas más bajas.
Los partidarios de esta “revolución thatcheriana” argumentan que la década de 1980 permitió al Reino Unido abordar problemas de larga data como la inflación, las malas relaciones laborales y un declive económico relativo. Sin embargo, los críticos argumentan que la recesión de 1981 fue innecesariamente severa y que las reformas del lado de la oferta aumentaron la desigualdad, sin ninguna mejora notable en la tendencia a largo plazo de la tasa de crecimiento económico.
Inflación del Reino Unido
A principios de 1980, un problema importante al que se enfrentaba el Reino Unido (y otros países) era la inflación. A finales de la década de 1970, la inflación del Reino Unido superó el 20%. Esto fue causado por:
- Aumento de los precios del petróleo
- Inflación salarial
- Expectativas de alta inflación
El gobierno del Reino Unido abordó agresivamente la inflación. Para hacer frente a la inflación, el gobierno
- Aumento de las tasas de interés
- Reducción del déficit presupuestario mediante impuestos más altos y recortes de gastos
- Persiguió políticas monetaristas de intentar controlar la oferta monetaria y cumplir con los objetivos de la oferta monetaria.
Sin embargo, este endurecimiento de la política fiscal y monetaria (combinado con un alto valor de la libra esterlina) provocó una caída significativa de la demanda agregada y la economía entró en recesión.
Desempleo en el Reino Unido en la década de 1980
Debido a la severa recesión, el desempleo se elevó a 3 millones y el alto desempleo persistió durante los años ochenta. El desempleo se concentró particularmente en las antiguas zonas industriales del norte, Gales y Escocia.
Fueron los niveles más altos de desempleo desde la Gran Depresión y precipitaron disturbios en muchas ciudades del interior durante los meses de verano de 1981.
Ver: economía del Reino Unido 1979-1984
Crecimiento económico y auge de Lawson
(nota: las cifras muestran tasas de crecimiento trimestrales – * 4 para obtener un crecimiento de 12 meses)
Después de recuperarse de la recesión de 1981, el Reino Unido experimentó un largo período de expansión económica. Hacia fines de la década de 1980, la tasa de crecimiento alcanzó niveles récord de posguerra (más del 2% de crecimiento trimestral, equivalente al 8% de crecimiento en 12 meses).
Debido a muchas reformas del lado de la oferta, como la privatización, la desregulación y la reducción del poder de los sindicatos, el gobierno creía que había habido un “milagro del lado de la oferta”. La esperanza era que el Reino Unido pudiera crecer ahora a un ritmo más rápido, sin presiones inflacionarias.
Sombreando la D-Mark
Otro problema a fines de la década de 1980 es que el canciller Nigel Lawson siguió una política no oficial de “seguir la sombra de la marca D”. Vigilar el valor de la libra lo alentó a mantener las tasas de interés más bajas de lo apropiado para la tasa de crecimiento económico.
A medida que el crecimiento alcanzó una tasa anualizada del 4%, hubo signos crecientes de sobrecalentamiento; Las presiones inflacionarias aumentaron debido a que las empresas no pudieron seguir el ritmo de la demanda; la inflación comenzó a subir. También hubo un aumento en la cuenta corriente (ya que los consumidores compraron más importaciones).
A este boom económico siguió otra recesión. La recesión de 1991 fue causada por:
- El fuerte aumento de las tasas de interés tratando de controlar la inflación (y mantener la libra al mismo nivel en ERM)
- Economía sobreextendida por los años de auge, por ejemplo, los niveles de deuda de los consumidores habían crecido y se vieron muy afectados por las tasas de interés más altas.
- La fuerte reversión de la confianza de los consumidores y las empresas tras la exuberancia de los años de auge se evaporó.
- Ver más detalles en: Lawson Boom
Precios de la vivienda en el Reino Unido
Durante la década de 1980, los precios nominales de la vivienda casi se triplicaron. El aumento fue aún mayor en el sureste y Londres. El boom inmobiliario fue causado por:
- Crecimiento de los ingresos reales de las personas con mayores ingresos
- Fomento de una ‘democracia de propietarios de viviendas’
- Los inquilinos del consejo tienen derecho a comprar
- Crecimiento del número de hogares superior al crecimiento de la oferta.
- Crecimiento de la industria hipotecaria con la desregulación bancaria que permite disponer de más hipotecas.
Sin embargo, el crecimiento de los precios de la vivienda fue muy volátil y, tras el auge de finales de la década de 1980, los precios de la vivienda se desplomaron en 1990-92, debido al aumento de las tasas de interés y la recesión de 1991-92.
En su punto máximo a fines de la década de 1980, los precios de la vivienda aumentaban un 30% anual, pero en 1990-92, los precios colapsaron.
Fabricación en el Reino Unido en 1980
La producción industrial del Reino Unido se vio muy afectada por la recesión de 1981. Esto se debió a la política fiscal y monetaria deflacionaria y también a una libra fuerte que hizo que las exportaciones fueran menos competitivas. La producción industrial aumentó en la última parte de la década de 1980. La recesión de 1991 afectó tanto al gasto del consumidor como a la producción industrial.
La década de 1980 también vio el declive de las industrias pesadas tradicionales como el carbón, el acero y la construcción naval, ya que las empresas del Reino Unido perdieron su ventaja comparativa. (Ver: Declive de la industria del carbón)
Cuenta corriente del Reino Unido en la década de 1980
Cuenta corriente del Reino Unido desde 1980.
En 1980, la recesión y la disminución del gasto de los consumidores llevaron a un excepcional superávit por cuenta corriente. Sin embargo, a finales de la década de 1980, la cuenta corriente del Reino Unido había crecido hasta un déficit de más del 4% del PIB. Esto reflejó:
- Fuerte crecimiento del gasto de consumo y crecimiento de las importaciones.
- Disminución de la tasa de ahorro y economía desequilibrada orientada al gasto del consumidor.
- Disminución relativa de la competitividad del sector manufacturero / exportador
- Reino Unido atrae más flujos de capital debido al protagonismo de Londres como sector financiero. Estos flujos de capital ayudan a financiar un déficit creciente.
Déficit de presupuesto
El endeudamiento del gobierno cayó durante la década de 1980, ayudado por un fuerte crecimiento económico, los ingresos del petróleo del Mar del Norte.
Ratio de ahorro
La tasa de ahorro de los hogares se redujo drásticamente durante los años de bonanza. Sin embargo, subió rápidamente después del alza de las tasas de interés a fines de la década de 1980.
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Ver:
- ¿Es el desempleo un precio que vale la pena pagar por una inflación más baja?
- Ensayos sobre inflación y desempleo