La rupia india ha perdido valor frente a una canasta de monedas desde la independencia en 1947. En los últimos años, la rupia india ha seguido depreciándose.
Valor de la rupia india frente al dólar estadounidense
En 1990, se podía comprar 1 dólar por 16 rupias indias. Para 2013, el valor de una rupia había caído, por lo que necesitarías 65 rupias indias para comprar $ 1.
Otra forma de pensarlo:
- En 1990 1 rupia india = $ 0.06
- En 2013 1 rupia india = $ 0.016
Esto muestra que ha habido una caída sustancial en el valor de la rupia india frente al dólar estadounidense.
Cuando hay una devaluación de la rupia india, significa que las exportaciones indias se vuelven más baratas, pero las importaciones son más caras para que las compren los indios.
En particular, una devaluación de la rupia es una mala noticia para los indios que necesitan importar materias primas, como petróleo y oro.
Causas de la devaluación del rupia
Falta de competitividad / inflación . La disminución a largo plazo del valor de la rupia refleja la relativa disminución de la competitividad de la India. En particular, India tiene una tasa de inflación más alta que sus competidores internacionales. En noviembre de 2013, la inflación india alcanzó el 11,24%. Por lo tanto, hay una demanda relativamente menor por el aumento del precio de los productos indios; esta reducción de la demanda provoca una caída en el valor de la rupia.
Déficit por cuenta corriente . Una consecuencia de la escasa competitividad y la alta demanda de importaciones es un déficit en cuenta corriente. Esto significa que India está comprando más bienes y servicios de las que está exportando. Un gran déficit en cuenta corriente tiende a ejercer presión a la baja sobre una moneda. Esto se debe a que sale más moneda del país para comprar importaciones de la que entra para comprar exportaciones.
En el primer trimestre de 2013, el déficit en cuenta corriente fue de 18,1 mil millones. El déficit superó el 6,7% en los últimos trimestres de 2012; el déficit ha caído al 1,2% en el tercer trimestre de 2013. Sin embargo, The Economist señala que el 75% de la reducción del déficit está artificialmente relacionado con la reducción de las importaciones de oro a través de restricciones gubernamentales. (Ver: Economía india 2014) Por lo tanto, todavía hay un déficit comercial subyacente, India deberá trabajar en el aumento de las exportaciones y la competitividad.
Un déficit en cuenta corriente puede financiarse con entradas de capital (en la cuenta financiera). Pero, recientemente, India ha estado luchando por atraer suficiente inversión de capital a largo plazo. Algunas empresas importantes se han retirado recientemente de la inversión de capital extranjero directo. Esto ejerce más presión a la baja sobre la rupia.
Precios del aceite
India es un importador neto de petróleo. Tiene que comprar petróleo en dólares. Por lo tanto, el aumento de los precios del petróleo empeora la cuenta corriente de India y también debilita la rupia. Hay que gastar más rupias indias en la compra de petróleo.
Impacto de la devaluación de la rupia india
Presiones inflacionarias. India está tratando de controlar la inflación, que ha alcanzado los dos dígitos. Pero la devaluación hace que sea más difícil controlar la inflación. La devaluación aumenta el precio de las importaciones, como el petróleo y los combustibles, lo que provoca una inflación de costos. Además, la devaluación se considera una forma “fácil” de restaurar la competitividad. Por lo tanto, la devaluación puede reducir los incentivos para que los exportadores trabajen para mejorar la competitividad a largo plazo. Finalmente, la devaluación puede ayudar a impulsar la demanda interna. Las exportaciones aumentarán y los consumidores cambiarán a productores nacionales en lugar de importaciones. Esto puede provocar una inflación de demanda.
Crecimiento económico
Una devaluación puede impulsar la demanda interna y el crecimiento económico a corto plazo. Sin embargo, esto no es necesariamente útil para la economía india. La economía de la India debe concentrarse en impulsar la productividad y la capacidad productiva a largo plazo, en lugar de depender de impulsar la demanda interna. La rápida devaluación también ha provocado una pérdida de confianza en los inversores nacionales e internacionales. Con un historial de rápida depreciación, los inversores extranjeros estarán más nerviosos de invertir en India. La devaluación y el impacto inflacionario también desanimarán a los inversores nacionales, por ejemplo, empresas preocupadas por los precios futuros del petróleo. Esta reducción de la inversión es perjudicial para el crecimiento económico a largo plazo.
Espiral de devaluación
La preocupación es que la alta inflación de la India provoque una devaluación, que a su vez se alimenta de una mayor inflación de costos. Por lo tanto, resulta difícil escapar de esta desagradable espiral negativa de inflación-devaluación-inflación.
Políticas para frenar la devaluación de la rupia
- Políticas de oferta para mejorar la competitividad
- Reducir la dependencia del petróleo extranjero, a través de energías domésticas y renovables.
- Política monetaria para combatir la inflación y reducir la demanda interna. Pero entrará en conflicto con un menor crecimiento económico y dará lugar a un mayor desempleo.
- Controles financieros, por ejemplo, limitar la cantidad de importaciones de oro para reducir el déficit por cuenta corriente.
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Nota sobre terminología: En términos estrictos, deberíamos referirnos a la depreciación en la rupia india. Una devaluación significa una caída en el valor de un tipo de cambio fijo. Pero, en terminología práctica, la distinción entre depreciación y devaluación a menudo es borrosa.