Desaceleración de la oferta monetaria de la UE 2011 – Ayuda económica

La oferta monetaria es un indicador importante de la actividad económica. Una desaceleración en el crecimiento de la oferta monetaria sugiere que la UE se enfrenta a la perspectiva de una inflación muy baja o incluso una deflación.

Desde principios de 2010, el crecimiento de M1 se ha reducido significativamente para la zona del euro. Estas cifras muestran toda la zona euro, sin embargo, en el sur, las cifras de M1 son aún peores.

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Crecimiento de la UE M3. ECB

Esta caída de la oferta monetaria es un verdadero motivo de preocupación; muestra una economía que se dirige hacia la desaceleración económica y la recesión. Aumenta la posibilidad de deflación (una vez que los precios de las materias primas dejen de subir).

Las cifras de oferta monetaria siempre debían tratarse con cautela. Sin embargo, la tendencia muestra claramente una desaceleración de la actividad económica. Una caída en el crecimiento de M1 (oferta monetaria estrecha) y M3 (oferta monetaria amplia) significa en términos generales que la actividad económica se está desacelerando. Es probable que la inflación caiga en el futuro. (ver: vínculo entre oferta monetaria e inflación)

Esta caída en el crecimiento de la oferta monetaria (y la brecha de producción continua y el alto desempleo) es algo que debería preocupar al BCE. Sin embargo, su principal preocupación parece ser solo los déficits presupuestarios y la lucha contra la inflación. Sin embargo, con estas cifras,

  1. ¿Dónde está la amenaza inflacionaria en Europa? La amenaza parece ser la deflación, no la inflación.
  2. ¿Cómo podrá la UE reducir la relación deuda / PIB cuando el PIB nominal cae?

Por qué el crecimiento de la oferta monetaria ha estado cayendo

  • La recuperación económica de Europa se ha agotado. Incluso el crecimiento de Alemania ha sido decepcionante. Francia produjo recientemente cifras de crecimiento decepcionantes
  • Muchos países del euro se han visto obligados a recortar el gasto como parte de los paquetes de austeridad. Esta restricción fiscal (que implica recortes salariales y pérdida de puestos de trabajo) ha provocado un menor crecimiento.
  • Euro fuerte. Frente al dólar estadounidense, el euro ha subido de 1 euro a 1,2 dólares estadounidenses en marzo de 2010, al nivel actual de 1 euro a 1,4 dólares estadounidenses.
  • Desaceleración del crecimiento mundial
  • Pérdida de confianza empresarial y del consumidor dada en problemas continuos.
  • El BCE subió los tipos de interés en abril y julio

Crecimiento a largo plazo de la oferta monetaria M3 de la UE

Este gráfico muestra la tasa de crecimiento habitual en M3. Esto se ha verificado rigurosamente desde 2009.

Crecimiento de M3 en la UE

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