Pregunta de los lectores: ¿Hacia dónde se dirige la economía estadounidense? ¿Es inflación o depresión?
Recientemente, Goldman Sachs predijo un año difícil para el dólar estadounidense. Pronostican que el dólar podría caer frente a la libra esterlina a 1,85 dólares en 12 meses. Frente al euro, prevén que caiga a 1,55 dólares en un año. Los tipos de cambio son difíciles de predecir y tienen la costumbre de desafiar los pronósticos del mercado, pero el pronóstico del tipo de cambio reflejó algunos de los problemas subyacentes de la economía estadounidense. Básicamente, la recuperación corre el peligro de desvanecerse dejando un largo período de alto desempleo y un crecimiento lento. Esto conducirá a una pérdida de producción y a una lucha por reducir la relación deuda / PIB.
Problemas que enfrenta la economía estadounidense
Desempleo en aumento
A pesar de los signos de recuperación económica en el primer semestre de 2010, el desempleo en Estados Unidos ha seguido creciendo. Esto muestra que la economía sigue mostrando signos de funcionar muy por debajo de su capacidad total. El creciente desempleo está deprimiendo la confianza, la inversión y el gasto. También es una presión adicional sobre el presupuesto del gobierno.
Según la CPS, la tasa de desempleo nacional en los EE. UU. Está apenas por debajo del 10% (9,6%), y parece preocupante que haya una falta de creación de empleo. Además, muchos estados están recortando gastos para reducir los déficits presupuestarios, lo que pone en riesgo más puestos de trabajo. CPS en BLS
Inflación baja. La inflación oficial es actualmente del 1,1%. A algunos economistas les preocupa que, al eliminar los factores volátiles, la tasa de inflación sea aún más baja. Esto hace que la economía estadounidense esté peligrosamente cerca de la deflación. El temor es que la deflación pueda conducir a una década perdida de crecimiento similar a la experiencia japonesa. Comunicado de prensa sobre inflación
Deflación de la deuda . A pesar de un aumento en la tasa de ahorro, el consumidor estadounidense todavía está muy endeudado. Los bancos todavía están lidiando con préstamos incobrables debido a la crisis hipotecaria y crediticia. El tamaño de los incumplimientos hipotecarios significa que los bancos están luchando para otorgar préstamos como en circunstancias más normales. Dado el tamaño de la deuda personal, un período de deflación sería bastante perjudicial. Aumentaría el valor real de la deuda y haría más difícil para la gente pagarla.
Situación presupuestaria. Muchos estados luchan por reducir el déficit. Esto está colocando una restricción fiscal a nivel estatal. El gobierno federal tiene un gran déficit presupuestario y se muestra reacio a contemplar un nuevo paquete de estímulo fiscal.
La política monetaria
La política monetaria estadounidense ya es poco ortodoxa. Hay una tasa de interés histórica baja. La Fed ha indicado que la desaceleración de la recuperación podría alentarlos a buscar una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. Dada la baja tasa de inflación y la falta de otras medidas de política, esto parece tener sentido. Sin embargo, es difícil predecir la efectividad de esta mayor expansión monetaria. En la trampa de la liquidez, la creación de dinero y la compra de activos puede llevar tiempo para impulsar la demanda.
Parte de la política monetaria consiste en intentar aumentar las expectativas de inflación. Por lo general, los banqueros centrales están tratando de hacer lo contrario (reducir las expectativas de inflación). Pero a la Reserva Federal le preocupa que Estados Unidos pueda ganar expectativas deflacionarias.
Política de tipo de cambio
Muchos estadounidenses están preocupados por el valor del dólar frente al yuan chino. Argumentan que el dólar está sobrevaluado, lo que le da a China una ventaja competitiva injusta. Sin embargo, si el dólar se deprecia, esto debería ayudar a impulsar las exportaciones durante los próximos 12 meses.
Estadísticas de la economía de EE. UU. En Bea.gov
En general
Hay pocas posibilidades de inflación en el futuro previsible. Estados Unidos puede evitar una recesión técnica (crecimiento negativo). Sin embargo, incluso si la economía crece a un ritmo lento (por ejemplo, 1-2% anual) dejará un largo período de alto desempleo y capacidad disponible. Será interesante ver cuánta flexibilización cuantitativa podrá reactivar la economía. Este tipo de política no tiene precedentes.
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