Devaluación interna : cuando un país busca recuperar la competitividad mediante la reducción de los costos salariales y el aumento de la productividad y no la reducción del valor del tipo de cambio.
Una devaluación de la moneda es una decisión que permite que una moneda, en un tipo de cambio fijo o semifijo, disminuya de valor. Devaluar la moneda significa que las exportaciones de las economías serán más competitivas, las importaciones deberían ser más caras. Esto debería conducir a una mayor demanda de exportaciones y una mejora en la cuenta corriente.
En algunos casos, es posible que un país no pueda o no quiera permitir una devaluación típica de la moneda, pero aún necesita mejorar su competitividad. Para mejorar la competitividad, pueden buscar reducir los costos salariales y aumentar la productividad laboral. Esto permite exportaciones más baratas sin recurrir a una devaluación de la moneda.
Cómo perseguir la devaluación interna
- El gobierno podría aumentar el IVA (impuesto al gasto) y reducir los impuestos sobre la nómina como el Seguro Nacional. Esto deja la misma recaudación fiscal general, pero reduce el costo de contratar mano de obra.
- En segundo lugar, el gobierno podría reducir los salarios del sector público y presionar a otros salarios para que disminuyan.
En la práctica, la devaluación interna, como la practican Letonia, Grecia e Irlanda, se refiere a una situación en la que hay mucha presión para recortar el gasto público y perseguir la austeridad fiscal. Esta política fiscal deflacionaria ejerce presión a la baja sobre los salarios y la inflación y se acerca a la deflación real.
J.Stiglitz señala que cuando se persigue la devaluación interna, es importante buscar también aumentar la competitividad. Esto es para asegurar que los recortes salariales se transmitan a los consumidores como precios más bajos y no solo como mayores márgenes de ganancia. (ver: Justicia necesaria en la devaluación interna)
Problemas de la devaluación interna
- Recortar el gasto público sin ningún estímulo monetario conduce a un menor crecimiento económico y a un mayor desempleo. La devaluación interna puede ser un proceso muy doloroso, ya que puede llevar mucho tiempo recuperar la competitividad mediante la reducción de precios y salarios. Letonia ha sido testigo de un largo período de declive económico y un mayor desempleo desde que intentó perseguir una forma de devaluación interna. La caída del PIB de Letonia es una caída casi récord del 25%. [1. CEPR atribuyó gran parte de la culpa a la decisión de mantener un tipo de cambio fijo y una devaluación interna]
- Resistencia a los recortes salariales. Como señaló Keynes, hay mucha resistencia a los recortes salariales nominales. Los sindicatos buscan invariablemente mantener los niveles salariales nominales que conducen a posibles huelgas y trastornos.
- Desigualdad. Los países que persiguen la devaluación interna a menudo se basan en recortes salariales del sector público. Sin embargo, algunos sectores pueden evitar la contracción salarial. Por lo tanto, existe un sentimiento de injusticia, especialmente cuando los empleos bien remunerados como el sector bancario fueron los responsables del problema en primer lugar.
- Deflación de la deuda. Los países que necesitan una devaluación interna suelen tener una elevada deuda del sector privado y del sector público. Al reducir la inflación y posiblemente causar deflación, esto aumenta el valor real de la deuda y dificulta la reducción de la relación deuda / PIB. Este aumento de la relación deuda / PIB puede poner nerviosos a los mercados. (ver: Deflación de la deuda)
Comparación de Reino Unido vs España
Estimaciones del BPI de los tipos de cambio reales de España y Reino Unido, 1999-01 = 100:
En 2007, el Reino Unido logró una depreciación significativa del tipo de cambio. Esto ayudó a restaurar la competitividad en la economía del Reino Unido. Sin embargo, en comparación, España estaba en el euro. No podía devaluar, sin embargo, España también enfrentó costos salariales no competitivos. Para restaurar la competitividad, España experimentó un período prolongado de devaluación interna: crecimiento negativo y desempleo. Una forma más dolorosa de reducir los costos laborales y restaurar la competitividad relativa.
Comparación de desempleo
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