¿Cómo puede afectar un cambio en los términos de intercambio a la balanza de pagos?
¿Cómo puede afectar un cambio en la balanza comercial las condiciones de pago?
Los términos de intercambio son el índice de precios de exportación dividido por el índice de precios de importación (* 100)
La balanza de pagos de la cuenta corriente se compone principalmente de esta balanza comercial (pero también incluye las rentas de inversión y las transferencias)
Cómo los términos de intercambio afectan la balanza comercial (cuenta corriente)
Una mejora en los términos de intercambio significa que los precios de exportación están aumentando más rápido que los precios de importación. Por tanto, ceteris paribus, una subida de los precios de exportación provocará una caída de las cantidades exportadas. Los precios de importación relativamente más baratos aumentarán la cantidad de importaciones.
Por tanto, es probable que con menores exportaciones el déficit por cuenta corriente (+ déficit comercial) empeore , es decir, un déficit mayor.
Un deterioro de los términos de intercambio
Un deterioro de los términos de intercambio significa que los precios de importación suben en relación con los precios de exportación (precios de importación más altos, precios de exportación más baratos). Suponiendo que la demanda sea relativamente elástica, esto tenderá a mejorar la cuenta corriente, ya que la demanda de exportaciones aumentará y la demanda de importaciones caerá.
Evaluación: depende de la elasticidad de la demanda.
El efecto de un cambio en el tipo de cambio depende de la elasticidad relativa de la demanda de exportaciones e importaciones. Si la demanda es relativamente elástica, un deterioro de los términos de intercambio mejorará la balanza comercial.
- La condición de Marshall Lerner establece que si la demanda de exportaciones e importaciones es relativamente elástica PED x + PED m> 1, entonces un aumento en los términos de intercambio empeorará la cuenta corriente (balanza comercial)
- Si la demanda de exportaciones e importaciones es relativamente elástica PED x + PED m> 1, entonces una disminución en los términos de intercambio mejorará la cuenta corriente (balanza comercial)
A veces, la elasticidad de la demanda varía con el tiempo. A corto plazo, la demanda suele ser inelástica, a más largo plazo la demanda se vuelve más elástica. Por lo tanto, a menudo podemos ver un efecto de curva J, donde una mejora en los términos de intercambio empeora la cuenta corriente en el corto plazo pero mejora en el largo plazo.
¿Cómo afecta el déficit en cuenta corriente a los términos de intercambio?
Si un país experimenta un deterioro en la balanza comercial (el valor de las importaciones aumenta más rápido que el valor de las exportaciones), puede afectar los términos de intercambio.
Un deterioro en la balanza comercial significa que un país está importando más que exportando. Por lo tanto, saldrá más moneda de un país. Esto significaría un aumento en la oferta de libras esterlinas y una menor demanda. Por tanto, es probable que provoque una devaluación. Esto significaría exportaciones más baratas e importaciones más caras. Decimos que esto sería un deterioro de los términos de intercambio.
Por ejemplo, a principios de la década de 2000, EE. UU. Tiene un gran déficit comercial, y esto ha contribuido a la devaluación del dólar. Por tanto, se están deteriorando los términos de intercambio.
Sin embargo, otros factores pueden estar afectando los términos de intercambio. Por ejemplo, depende de si existe una fuerte entrada de capital en otros aspectos de la balanza de pagos como el comercio de servicios de la cuenta financiera (flujos de capital).
Además, otros factores pueden afectar los tipos de cambio como la confianza, la especulación y las tasas de interés relativas. Por lo tanto, en el corto plazo, un cambio en la balanza comercial no necesariamente afecta los términos de intercambio, aunque a largo plazo probablemente sí.
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