La balanza de pagos es el registro de las transacciones / comercio de un país con el resto del mundo.
La balanza de pagos consta de:
- Cuenta corriente (comercio de bienes, servicios + rentas de inversión + transferencias )
- Cuenta de capital / Cuenta financiera (flujos de capital y financieros, inversión neta, inversión de cartera)
- Errores y omisiones. Es difícil recopilar todos los datos, por lo que algunos se pierden.
En teoría, debería haber un equilibrio entre el capital y la cuenta corriente / financiera. Si hay un déficit en la cuenta corriente, debería haber un superávit en la cuenta de capital / financiera.
Cuenta corriente del Reino Unido
El Reino Unido ha tenido un déficit por cuenta corriente persistente en los últimos 15 años. Esto se debe en gran parte al déficit en el comercio de bienes y, recientemente, al deterioro de los ingresos por inversiones.
- En el tercer trimestre de 2019, la cuenta corriente del Reino Unido cayó a £ 15.9 mil millones o 2.8% del producto interno bruto (PIB).
- En 2019, en su conjunto, el déficit por cuenta corriente del Reino Unido se acercó al 4% del PIB a precios corrientes de mercado.
- El Reino Unido ha tenido un déficit por cuenta corriente persistente en los últimos años.
Fuente: Balanza de pagos de ONS | Cuenta corriente como% del PIB
Componentes de la cuenta corriente
- El comercio de bienes
- Comercio de servicios
- Renta primaria (por ejemplo, ganancias del Reino Unido por inversión directa, acciones, deuda, bonos)
- Ingresos secundarios (por ejemplo, transferencias del gobierno general)
Componentes de la cuenta corriente del Reino Unido
Este gráfico muestra que el déficit por cuenta corriente del Reino Unido se debe a tres factores principales:
- Déficit comercial neto (importación y exportación de bienes y servicios)
- Déficit de renta primaria.
- Salarios. Por ejemplo, si las empresas del Reino Unido pagan a los trabajadores del Reino Unido en el extranjero, esto conduce a que el dinero salga del Reino Unido y es un débito en la cuenta corriente. Actualmente, las salidas de trabajadores del Reino Unido son mayores que las entradas de trabajadores extranjeros en el Reino Unido.
- Ingresos por inversiones. Se trata de ingresos recibidos por inversión directa. Un déficit implica que el retorno de la inversión en el Reino Unido por empresas extranjeras es mayor que la inversión en el extranjero. Esto refleja una mejor tasa de retorno de la inversión del Reino Unido, con las ganancias de la inversión interna que se devuelven al país de origen.
- Renta secundaria. Transferencias, por ejemplo, fondos a la UE, ONU.
Déficit por cuenta corriente del Reino Unido desde mediados de la década de 1980
Desde mediados de la década de 1980, el Reino Unido ha tenido en general un déficit por cuenta corriente persistente. Esencialmente, el Reino Unido ha estado importando más bienes y servicios de los que ha estado exportando.
fuente: – selector de datos de balanza de pagos ONS | balance de pagos
Posibles razones de un déficit en cuenta corriente
1. Tipos de cambio sobrevaluados . Los países de la zona euro que dejaron de ser competitivos (por ejemplo, Grecia, Portugal y España) experimentaron grandes déficits por cuenta corriente. Esto se debe a que un tipo de cambio sobrevaluado significa que las exportaciones son más caras, pero las importaciones son más baratas. Esto anima a los consumidores nacionales a comprar productos importados. También se lo dificulta a los exportadores porque son relativamente poco competitivos. Ver: competitividad en el euro.
2. Alto gasto de los consumidores . Si hay un crecimiento rápido en el gasto de los consumidores, entonces tiende a haber un aumento de las importaciones que provoca un deterioro de la cuenta corriente. Por ejemplo, en el auge de la década de 1980, vimos una caída en la tasa de ahorro y un aumento en el gasto de los consumidores del Reino Unido; esto provocó un déficit récord en cuenta corriente. La recesión de 1991 provocó una mejora en la cuenta corriente al disminuir el gasto en importaciones.
En 2015, el Reino Unido experimentó una tasa de ahorro baja, un reflejo de un gasto de los consumidores relativamente alto a la fortaleza económica general, lo que conduce a un aumento de las importaciones.
3. Economía desequilibrada . Una economía centrada en el gasto del consumidor en lugar de la inversión y las exportaciones tenderá a tener un mayor déficit en cuenta corriente.
4. Competitividad. Relacionada con el tipo de cambio está la competitividad general de las empresas. Si hay una disminución en la competitividad relativa, por ejemplo, aumento de los costos salariales, disturbios industriales, bienes de mala calidad, entonces es más difícil exportar, lo que provoca un deterioro en la cuenta corriente.
- Lectura adicional: Factores que influyen en la cuenta corriente
5. Creciente déficit de ingresos por inversiones. El Reino Unido tiene un déficit en el comercio de bienes. Pero, desde 2011, el déficit por cuenta corriente se ha incrementado debido a una caída en los ingresos de la inversión directa. Los ingresos por inversiones han disminuido de un superávit del 3,3% del PIB en 2011 a un déficit del 0,2% en 2015. Parte de la razón de la caída de los ingresos de IED es la caída de los precios mundiales de las materias primas desde 2011. El Reino Unido tiene un porcentaje relativamente alto de los activos en las industrias petroleras, por lo tanto, la caída de los precios del petróleo ha reducido las ganancias de estas industrias relacionadas con el petróleo.
¿Qué explica el persistente déficit por cuenta corriente del Reino Unido?
1. Déficit de bienes . Desde que el proceso de desindustrialización se aceleró a principios de la década de 1980, el Reino Unido ha tenido un gran déficit de bienes. El Reino Unido todavía fabrica bienes, pero nos hemos convertido en un importador neto, especialmente de bienes manufacturados (por ejemplo, ropa, computadoras, automóviles). El siguiente gráfico muestra los sectores con mayor déficit.
Déficit total en bienes para 2014. – £ 123,672bn
Por ejemplo, esto muestra que el Reino Unido tuvo un déficit de £ 63.32 mil millones para productos manufacturados terminados en el año calendario de 2015. El Reino Unido también es un importador neto de petróleo, combustibles, materiales básicos y alimentos y bebidas.
Excedente total en servicios, 2014 – £ 89.14 mil millones
Este déficit de bienes se compensa en parte con un superávit de servicios (por ejemplo, seguros, servicios financieros y servicios empresariales y financieros) pero no es suficiente para superar el déficit comercial.
2. Superávit de la cuenta financiera . El Reino Unido ha podido atraer suficientes elementos crediticios en los flujos financieros de la cuenta financiera, por ejemplo, flujos de cartera, flujos de inversión para financiar el déficit por cuenta corriente del Reino Unido.
3. Tasa de ahorro relativamente baja
El Reino Unido ha tenido una tasa de ahorro relativamente baja, en comparación con algunos de nuestros competidores. Una tasa de ahorro baja implica un porcentaje relativamente mayor de gasto en bienes de consumo (que tienden a ser importados).
Políticas para reducir el déficit por cuenta corriente
Para reducir un déficit de cuenta corriente, necesitamos aplicar políticas que involucren algunos o todos los siguientes:
- Reducir el gasto de los consumidores mediante una política fiscal y monetaria estrictas. Por ejemplo, un impuesto sobre la renta más alto reducirá la renta disponible y, por lo tanto, reducirá el gasto en importaciones (sin embargo, también conducirá a un menor crecimiento económico)
Políticas del lado de la oferta para mejorar la competitividad.- Devaluación del tipo de cambio. Esto abarata las exportaciones y encarece las importaciones. Ver: tipo de cambio y balanza de pagos
Ver también más sobre: Políticas para reducir un déficit en cuenta corriente
Balanza de pagos del Reino Unido
En el segundo trimestre de 2012 , los principales componentes de la balanza de pagos fueron:
- Cuenta corriente – £ -15 962m
- Cuenta financiera + £ 5 785m
- Cuenta de capital + £ 1000 m
- errores netos y omisiones + £ 9177 m
- saldo neto = £ 0 m
En otras palabras, si tenemos un déficit en la cuenta corriente para comprar bienes de China, necesitamos que las divisas provengan de alguna otra fuente para seguir comprando estas importaciones.
- Un ejemplo es pensar en los consumidores del Reino Unido que compran productos chinos, lo que provoca un déficit en la cuenta corriente.
- Luego, los bancos y empresas chinos invierten parte de este dinero en fondos de inversión del Reino Unido o crean un factor en el Reino Unido. Esto conduce a un crédito en la cuenta financiera.
- Nuestro déficit por cuenta corriente se financia con un superávit de los flujos financieros.
- Ver también: desequilibrio de la balanza de pagos
Componentes de la cuenta financiera
- Investigacion directa
- Portafolio de inversiones
- Derivados financieros (neto)
- Otra inversión
- Activos de reserva
Cuenta corriente del Reino Unido en comparación con otros países
Para 2012, el Reino Unido ha desarrollado uno de los mayores déficits por cuenta corriente.
¿Importa un déficit en cuenta corriente?
¿Deberíamos preocuparnos si el Reino Unido tiene un déficit por cuenta corriente?
Si, debemos preocuparnos
- Es un signo de falta de competitividad, que conducirá a un menor crecimiento económico y a peores perspectivas a largo plazo.
- Si los flujos de capital / financieros se agotan, podría provocar una depreciación en el tipo de cambio y una caída en los niveles de vida.
- Es una señal de una economía desequilibrada.
No, no deberíamos preocuparnos
- El Reino Unido ha tenido un déficit persistente desde mediados de la década de 1980. Los países con un gran superávit en cuenta corriente no necesariamente lo han hecho mejor, por ejemplo, Japón tuvo un largo período de estancamiento.
- En la era de la globalización, los flujos financieros son más fáciles de atraer y, por lo tanto, el déficit se financia con estas entradas de capital.
- Si la cuenta corriente era demasiado grande, debería haber una depreciación en el tipo de cambio para restablecer el equilibrio. Un déficit en cuenta corriente es una preocupación mayor en un tipo de cambio fijo (como el euro) porque no hay opción de depreciación.
Más información sobre: ¿Deberíamos preocuparnos por un déficit en cuenta corriente?
Términos que puede encontrar
- Deficit comercial. El déficit comercial es el componente más importante de la cuenta corriente. Esto significa comercio de bienes en servicios; aunque algunas veces la gente puede querer referirse al comercio de bienes.
- Ampliación del déficit comercial. Esto significa que el déficit en el comercio de bienes se hizo mayor. También se conoce como deterioro o “empeoramiento”.
- Crisis de balanza de pagos. Cuando un déficit en cuenta corriente no puede ser financiado por flujos de capital provocando una rápida devaluación del tipo de cambio.
Más información sobre la balanza de pagos
- Balanza de pagos y términos de intercambio
- Causas del déficit en cuenta corriente
- Cómo reducir el déficit por cuenta corriente
Gráficos de la balanza de pagos desde 1945
Tipo de cambio
