Escribí un artículo en la edición de este mes (abril) de Economic Review sobre el tema de los recortes de gastos. Ofrece argumentos detallados para los recortes del gasto y también los problemas de recortar el gasto en el clima económico actual. Fue escrito en septiembre hace bastantes meses. Un breve resumen del artículo.
Argumentos a favor de recortar el gasto
- Un gran déficit del 12% del PIB justifica el recorte del gasto para reducir el déficit.
- Los problemas en la eurozona significan que los mercados pueden ser más reacios a prestar y más sospechosos de los préstamos gubernamentales
- El tamaño del déficit sugiere que no es solo un déficit cíclico, sino también estructural. Con una población que envejece y crecientes compromisos de pensiones, necesita actuar ahora para controlar los préstamos futuros.
- Los altos niveles continuos de endeudamiento podrían conducir a futuros desplazamientos y tasas de interés más altas.
- La política monetaria es muy flexible para compensar el endurecimiento de la política fiscal.
Argumentos en contra de recortar gastos.
- Reducir el gasto con una economía débil podría hacernos volver a la recesión. Esto agravaría el déficit cíclico por menores ingresos fiscales. Es mejor evitar recortar el gasto en este momento y concentrarse en una estrategia a largo plazo para reducir el déficit estructural cuando la economía es más resistente.
- Reducir el gasto está reduciendo la confianza y la moral del consumidor a niveles récord. El gasto del consumidor es muy débil y el desempleo es alto.
- Reducir el gasto puede ser contraproducente. Los países con políticas de austeridad muy estrictas (Grecia e Islandia) no han tranquilizado a los mercados. Esto se debe a que recortar el gasto conduce a un crecimiento mucho menor y la relación deuda / PIB comienza a crecer.
- Podría decirse que todavía estamos en una trampa de liquidez (tipos de interés bajos). En esta situación, el endeudamiento del gobierno no está elevando las tasas de interés porque existe una demanda razonablemente fuerte para comprar bonos.
- La situación del Reino Unido es diferente a la de Irlanda y Grecia. No tenemos deuda que vence tan rápido. Fuera del euro, tenemos más flexibilidad, como devaluar el tipo de cambio y seguir una política monetaria expansiva.
Por cierto, Economic Review es una muy buena revista para estudiantes de A Level. Recuerdo haberlo leído hace 14 años cuando hacía mis A Levels. Le brinda una buena lectura de antecedentes y noticias económicas contemporáneas. Especialmente útil si nunca pasa por el Economist y el Financial Times para encontrar artículos adecuados.
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