La economía del Reino Unido en 2016 está saliendo de un largo período de estancamiento económico y la recesión de 2008-12, y tiene algunas señales positivas de crecimiento, baja inflación y caída del desempleo.
Sin embargo, la canciller del Reino Unido ha estado dando señales contradictorias. Por un lado, ha señalado que Reino Unido tiene una de las tasas de crecimiento económico más fuertes del mundo desarrollado. Por otro lado, también está interesado en reducir las expectativas que apuntan a los muchos peligros potenciales para el crecimiento económico futuro.
Resumen de la economía del Reino Unido en 2016
- Crecimiento económico positivo durante los últimos años, con baja inflación (0,1%) y caída del desempleo (5,3%)
- Sin embargo, la recuperación económica sigue siendo frágil, con un crecimiento favorecido por las bajas tasas de interés del 0,5% y una caída en la tasa de ahorro.
- La economía del Reino Unido ha superado (marginalmente) a algunos de nuestros vecinos europeos, pero esto ha contribuido al déficit por cuenta corriente y teme que el débil crecimiento en Europa pueda frenar la recuperación económica del Reino Unido.
- Aunque el déficit presupuestario ha caído desde el máximo de la crisis del 10% del PIB, el canciller ha indicado que todavía desea reducir aún más el déficit. Esto implicará un rigor continuo en el gasto público.
- Hay indicios de que la economía del Reino Unido está desequilibrada con aumentos rápidos en los precios de la vivienda que aumentan la desigualdad de riqueza y crean problemas para quienes no pueden permitirse comprar.
Problemas que enfrenta la economía del Reino Unido en 2016
- El débil crecimiento de los principales socios comerciales, Europa y Asia, podría provocar una reducción de las exportaciones.
- Años de crecimiento negativo del salario real han llevado a niveles más altos de deuda personal y menores ratios de ahorro.
- Continuación de la contracción del gasto público a medida que el gobierno busca reducir el déficit presupuestario.
- La caída de los precios del petróleo podría causar problemas a la industria petrolera y a los bancos que han prestado crédito para inversiones
- Inflación general cercana a la deflación real, lo que podría provocar un bajo crecimiento.
- El Reino Unido todavía depende de los servicios y el gasto de los consumidores. El crecimiento en el sector manufacturero, la construcción y las exportaciones es mucho más débil.
- Dilema de la tasa de interés. A algunos les gustaría que las tasas de interés subieran, pero esto tendrá un gran impacto en los ingresos discrecionales de muchos propietarios y consumidores.
Crecimiento económico del Reino Unido
Crecimiento económico en el tercer trimestre de 2015, 0,5%
- En los últimos trimestres, el crecimiento económico ha sido bastante constante en torno al 0,5-0,7%; esto está cerca de la tasa de crecimiento económico a largo plazo del Reino Unido y, por lo general, sería una muy buena señal. Sin embargo, la economía todavía está tratando de recuperarse de la producción perdida durante la gran recesión.
- La preocupación por el crecimiento económico es ¿cuán sostenible será en 2016 y 2017? Una desaceleración en Europa y Asia podría reducir fácilmente la confianza. Además, un aumento en las tasas de interés afectaría a los consumidores que tienen niveles relativamente altos de deuda y se han acostumbrado a tasas bajas.
- El crecimiento económico se ha visto impulsado por el crecimiento de la población; el crecimiento económico per cápita es menos impresionante.
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Inflación
Una dificultad durante las primeras partes de la gran recesión fue que la inflación estaba muy por encima del objetivo del gobierno del 2%. Sin embargo, desde 2014, la inflación general del IPC ha caído por debajo de la meta del gobierno y en los últimos meses se ha acercado a cero. Esto se ha visto favorecido por la caída de los precios del petróleo y otras materias primas, pero también es un reflejo de la demanda relativamente débil y la presión a la baja sobre los salarios.
El reciente aumento de los salarios reales puede permitir que la inflación retroceda lentamente hacia la meta. Pero, con la inflación todavía peligrosamente cerca de la deflación, el Banco de Inglaterra se mostrará reacio a subir las tasas de interés, lo que indica cuán lejos de la normalidad todavía está la economía del Reino Unido.
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Balanza de pagos por cuenta corriente
Por lo general, en una recesión, se ve una mejora en la cuenta corriente. Pero a pesar del débil crecimiento económico, el Reino Unido ha experimentado un considerable déficit por cuenta corriente en este período. Esto refleja la naturaleza desequilibrada de la economía del Reino Unido, que depende del gasto del consumidor y sigue teniendo debilidad en las exportaciones. También refleja que el crecimiento económico del Reino Unido ha sido mejor que el de las economías europeas.
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Desempleo
Las cifras principales de desempleo de la OIT muestran una tendencia positiva: una caída significativa del desempleo hasta el 5,5%. Esto es mucho mejor que las etapas anteriores del ciclo económico. Por ejemplo, después de la recesión de 1981, el desempleo se mantuvo elevado durante un período considerable. Esto sugiere que el mercado laboral del Reino Unido se ha vuelto más competitivo y más flexible, lo que ayuda a mantener bajo el desempleo.
Sin embargo, la desventaja es que la caída del desempleo ha sido posible gracias al bajo crecimiento de los salarios, la escasa productividad y el crecimiento de los contratos de cero horas, con niveles más altos de subempleo.
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Déficit de presupuesto
Las cifras de 2014-15 en adelante son previsiones.
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Reducir el déficit presupuestario ha sido un pilar central de la estrategia económica del canciller. Ha implicado una austeridad seleccionada dentro de ciertos departamentos gubernamentales y el objetivo de reducir el gasto público como porcentaje del PIB al nivel más bajo desde antes de la Segunda Guerra Mundial. Sus planes para reducir los déficits presupuestarios a menudo se han pasado por alto, ya que los ingresos fiscales inferiores a los esperados han mantenido los préstamos más altos de lo planeado. El estado de las finanzas públicas y el compromiso del gobierno de reducir aún más el déficit tendrán un gran impacto en el lado de la demanda de la economía y también en el nivel de inversión del sector público.
Deuda nacional / deuda del sector público
Tras un fuerte aumento de la deuda del sector público al inicio de la gran recesión, el aumento de la deuda del sector público como% del PIB ha comenzado a estabilizarse en poco más del 80%.
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Precios de la vivienda
Una característica curiosa de la economía del Reino Unido es cómo los precios de la vivienda han seguido aumentando, incluso con un crecimiento salarial muy bajo. Refleja un aspecto microeconómico del mercado inmobiliario del Reino Unido, donde la demanda aumenta más rápido que una oferta muy limitada. Sin embargo, está teniendo impactos económicos significativos en las economías locales, especialmente en áreas con precios de vivienda muy altos, como Londres.
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Productividad laboral reciente del Reino Unido
Desde 2008, hemos visto una productividad laboral por debajo de la tendencia, lo que limita el margen para el crecimiento económico a largo plazo. También es un reflejo de las decisiones de las empresas de mantener a los trabajadores con salarios bajos.
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Crecimiento del salario real
Una buena noticia en los últimos 12 meses ha sido la reversión del crecimiento de los salarios reales. Entre 2008 y 2014, la economía del Reino Unido experimentó un crecimiento salarial real negativo: la inflación fue más alta que los aumentos salariales. Esto condujo a una disminución de la renta disponible. Sin embargo, desde finales de 2014, esta tendencia se ha revertido con un crecimiento salarial superior a la inflación. Sin embargo, aún queda un largo camino por recorrer.
El Instituto de Estudios Fiscales (IFS) examinó los datos hasta el año fiscal 2013-14 y descubrió que, en comparación con el inicio de la recesión, los ingresos promedio de los jubilados aumentaron un 7%. Para otros, se mantuvieron un 2,7% más bajos.
Ratio de ahorro
Una consecuencia de la caída de los salarios reales fue que los consumidores redujeron sus ahorros y aumentaron los niveles de deuda para mantener los gastos necesarios. Una tasa de ahorro del 5% en esta etapa del ciclo económico no es una buena señal. Será necesario un período prolongado de aumento de los salarios reales para brindar a los consumidores más oportunidades de ahorrar.
Crecimiento por cabeza
Las cifras generales sobre el crecimiento económico dan una mejor indicación que el PIB per cápita.
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