Riesgo moral es el concepto de que los individuos tienen incentivos para alterar su comportamiento cuando otros asumen el riesgo o la mala toma de decisiones.
Ejemplos de riesgo moral incluyen:
- Las pólizas de seguro integral reducen el incentivo para cuidar sus posesiones
- Los gobiernos que prometen rescatar a los bancos deficitarios pueden alentar a los bancos a asumir mayores riesgos.
Condiciones necesarias para el riesgo moral
- Hay asimetría de información . Donde una parte tiene más información que otra. Por ejemplo, una empresa que vende préstamos de alto riesgo puede saber que las personas que obtienen el préstamo pueden incurrir en incumplimiento. Sin embargo, el banco que compra el paquete hipotecario tiene menos información y asume que la hipoteca será buena.
- Un contrato afecta el comportamiento de dos agentes diferentes . En algunos casos, dos partes enfrentan incentivos diferentes. Si está asegurado, es posible que tenga menos incentivos para evitar los riesgos. Por ejemplo, si un país sabe que recibirá un rescate del FMI, entonces puede sentir menos incentivos para reducir la deuda. El riesgo moral es un problema particular en el mercado de seguros porque, cuando están asegurados, las personas pueden estar más expuestas a perder cosas.
Definición de riesgo moral
“Cualquier situación en la que una persona toma la decisión sobre cuánto riesgo tomar, mientras que otra persona asume el costo si las cosas van mal”. [1]
– Paul Krugman
En la gran depresión de la década de 1930, muchos bancos estadounidenses quebraron. Esto tuvo un impacto devastador en la economía, provocando una disminución de la oferta monetaria, una caída de la producción y un aumento del desempleo. Desde esta crisis financiera, ha habido un entendimiento implícito de que el gobierno debería rescatar a los bancos y evitar que quiebren.
Sin embargo, esta garantía implícita para rescatar a los bancos significa que los bancos tienen un mayor incentivo para asumir riesgos.
Si los riesgos conducen a mayores ganancias, se benefician
Si los riesgos fallan y conducen a la quiebra, los bancos se beneficiarán de un rescate del gobierno.
Un modelo simplista de los peligros del riesgo moral.
La crisis financiera de 2008/09 provocó que muchos bancos / grandes instituciones financieras se quedaran sin liquidez. En el Reino Unido y Estados Unidos, los gobiernos intervinieron ofreciendo rescates a gran escala.
El problema de rescatar a los bancos es que crea otro precedente para el futuro. Puede alentar a los bancos a asumir riesgos en el futuro.
- Sin embargo, a pesar de este problema de riesgo moral, los costos económicos de permitir la quiebra de los bancos serían aún mayores.
- La solución es intentar separar los bancos en sucursales de inversión y de ahorro. En otras palabras, los gobiernos garantizarán el ahorro ordinario, pero si los bancos realizan una inversión de alto riesgo arriesgada, no es necesario que los gobiernos rescaten esta rama de la actividad bancaria.
Otros ejemplos de riesgo moral
1. Seguros y comportamiento del consumidor
Si su bicicleta no está asegurada, tendrá mucho cuidado para evitar que se la roben. Lo bloqueará con cuidado. Sin embargo, si se asegura por su valor total, si es robado, realmente no pierde. Por lo tanto, tiene menos incentivos para protegerse contra el robo. Esto se convierte en una situación de información asimétrica. La compañía de seguros puede asumir que usted cuidará su bicicleta, pero es posible que sepa que no lo hará.
En estos casos, una empresa de seguros se enfrenta a un dilema.
- Cuando su bicicleta no está asegurada, tiene, digamos, un 10% de posibilidades de ser robada. Por lo tanto, si la bicicleta vale £ 1,000. El costo del seguro se basaría en alrededor de £ 100.
- Sin embargo, una vez asegurada, la bicicleta ahora puede tener un 30% de probabilidad de ser robada. Por lo tanto, si la compañía de seguros cobra £ 100 en función del riesgo del 10%, saldrá perdiendo.
- Esto podría conducir a un mercado perdido. La compañía de seguros no quiere asegurar bicicletas porque la gente cambia su comportamiento.
2. Riesgo moral e hipotecas de alto riesgo
En el caso del mercado de hipotecas de alto riesgo 2000-2007; los prestamistas se enfrentaron a una situación de riesgo moral. Pudieron vender paquetes de hipotecas a otras instituciones financieras. Debido a que había una fuerte demanda de otras personas, y debido a que otros bancos estaban asumiendo todo el riesgo, las compañías hipotecarias tenían menos incentivos para verificar que las hipotecas pudieran reembolsarse. Por lo tanto, hubo un gran crecimiento en los préstamos hipotecarios de alto riesgo con controles inadecuados.
3. Unión fiscal y monetaria
Se argumenta que la pertenencia al euro puede provocar un tipo de riesgo moral. Un país en el euro puede asumir que si se encuentra en dificultades, otros países lo rescatarán. Por lo tanto, pueden permitir que su deuda crezca. Por ejemplo, cuando Grecia se unió al euro, se benefició de las tasas de interés bajas porque estaba en el euro. Esto los alentó a seguir aumentando la deuda del sector público, hasta que los mercados se dieron cuenta demasiado tarde de que en realidad tenían deudas elevadas e insostenibles.
4. Gestión
Si los gerentes o funcionarios tienen un trabajo garantizado de por vida, esto puede alterar sus incentivos laborales. Si están protegidos de tomar malas decisiones, estarán más dispuestos a tomar decisiones egoístas o ayudar a sus amigos. Esto es un problema mayor si es difícil evaluar quién es responsable de la decisión. Está relacionado con el problema principio-agente y puede conducir a resultados como la satisfacción de los beneficios.
5. Seguro médico
J. Arrow (1963) en “Incertidumbre y la economía del bienestar de la atención médica”, argumentó que las compañías de seguros médicos pueden ser reacias a ofrecer un seguro completo porque los médicos tienen un incentivo para prescribir un tratamiento en exceso, incluso si es riesgoso y no es seguro que funcione. Los médicos aceptarán tratamientos arriesgados porque el costo corre a cargo de otros (las compañías de seguros)
6. Riesgo moral de la intervención del FMI .
Los economistas de libre mercado han argumentado que la intervención del FMI en los países que atraviesan una crisis fomenta el comportamiento de riesgo de los países. (Críticas al FMI)
Superar el riesgo moral
1. Incorporar incentivos. Para evitar el riesgo moral en los seguros, la compañía de seguros diseñará un contrato para darle un incentivo para que asegure su bicicleta. Es por eso que no asegurarán el monto total. Por lo general, debe pagar las primeras 50 libras esterlinas de una reclamación de seguro. Las compañías de seguros también dificultan el proceso de obtención de dinero. Esto significa que se vuelve más reacio a hacer reclamaciones y, en primer lugar, tratará de evitar que le roben su bicicleta.
2. Penalizar el mal comportamiento . El gobierno podría rescatar a los bancos, pero sancionar a los responsables de tomar decisiones imprudentes. En el caso de Grecia, los fondos de rescate se están dando a regañadientes y con condiciones para reformar y perseguir la austeridad.
3. Divida los bancos para que no sean demasiado grandes para quebrar . El problema se produce cuando los bancos con ahorro de los consumidores también asumen inversiones riesgosas. Son las inversiones arriesgadas las que necesitan un rescate.
4. Pago relacionado con el desempeño . Para evitar el riesgo moral en el mercado laboral, puede haber alguna forma de evaluación del desempeño y ninguna garantía de un empleo de por vida.
Pregunta de los lectores sobre el riesgo moral: ¿puede ser cuando la información está completa cuando la información es asimétrica cuando la información está sesgada en contra del consumidor o es cuando la información es exagerada?
Dos partes pueden tener buena información, pero la presencia de un contrato cambia el comportamiento de las personas, por ejemplo, en el caso de los seguros. En ese sentido, la información no está realmente completa porque la aseguradora no sabe que el contrato cambiará el comportamiento de las personas. La información exagerada o asimétrica puede conducir a un riesgo moral.
Vale la pena estar atento a la selección adversa. La selección adversa ocurre cuando puede haber una mala elección de productos debido a información asimétrica.
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Referencia
[1] Krugman, Paul (2009). El regreso de la economía de la depresión y la crisis de 2008 . WW Norton Company Limited. ISBN 978-0-393-07101-6.