En 2012, la libra se ha fortalecido frente al euro, alcanzando un nivel no visto desde 2008. Sin embargo, el valor del euro por libra es todavía menor que el pico de finales de 2007, cuando £ 1 alcanzó los 1,4 €.
El 14 de junio de 2012 £ 1 = € 1,24 Euros. Un aumento desde el comienzo del año cuando £ 1 = 1,18 euros.
Esta apreciación de la libra hace que sea más barato comprar bienes de Europa, pero hace que los exportadores del Reino Unido sean menos competitivos.
¿Por qué se ha apreciado la libra frente al euro?
La apreciación de la libra frente al euro refleja la creciente preocupación por el futuro del euro.
- Aumento de los rendimientos de los bonos en euros. Los rendimientos de los bonos de las principales economías, España e Italia, han seguido aumentando. Existe el temor sobre la perspectiva de un posible incumplimiento no solo en Grecia, sino también en economías más grandes como España e Italia.
- Falta de voluntad política efectiva para abordar los problemas de la zona euro. Parece haber renuencia a adoptar una forma de unión fiscal. El enfoque principal es confiar en la austeridad fiscal para hacer frente a los déficits presupuestarios en los países periféricos. Pero estas medidas de austeridad no han logrado detener el aumento de los rendimientos de los bonos.
- Incertidumbre sobre el papel del BCE. A pesar de los crecientes rendimientos de los bonos, el BCE se muestra hasta ahora reacio a involucrarse en la compra de rendimientos de bonos del gobierno. El BCE argumenta que esto está fuera de sus competencias, pero esto significa que países como España no tienen un prestamista de última instancia.
- Perspectivas de recesión. El crecimiento en algunas partes de la eurozona es positivo. Sin embargo, los países de la periferia están en riesgo de recesión. Se teme que si la crisis continúa, toda la zona euro podría verse arrastrada a la recesión. Esto crearía una combinación no deseada de caída del PIB y aumento de la carga de la deuda.
- Perspectiva de tipos de interés más bajos en el BCE. El BCE se ha mostrado muy reacio a seguir una política monetaria expansiva. Los tipos de interés del BCE son actualmente del 1%, los tipos del Reino Unido han sido del 0,5% desde 2009. El Reino Unido ha realizado una relajación cuantitativa significativa. Este QE fue un factor clave en la debilidad de la Libra después de 2008. Sin embargo, si la Eurozona entra en recesión, incluso los halcones de la inflación en el BCE pueden ser persuadidos para que reduzcan las tasas de interés; esto reduciría aún más el valor del euro.
¿Qué pasará después?
La crisis de la eurozona no muestra signos de ceder. Es difícil ver una acción eficaz que haga frente a la crisis de la deuda y proporcione el tipo de recuperación económica que tranquilizará a los mercados. En este momento, hay tanta incertidumbre sobre la zona euro que los inversores están buscando alternativas.
La huida del euro sería mucho mayor, pero hay evidencia de que gran parte de la fuga de divisas se produce desde la periferia de la zona euro hacia países de la zona euro más fuertes como Alemania.
Si Italia y España se encuentran en verdaderas dificultades, el impacto sobre el euro será mucho mayor que el probable incumplimiento en Grecia. Esto podría aumentar aún más la demanda de la libra esterlina.
Si la eurozona entra en una crisis más profunda, esto afectará negativamente a la economía del Reino Unido. Las pérdidas de los bancos europeos también debilitarían aún más la situación financiera del Reino Unido. Sin embargo, si el Reino Unido pudiera mostrar signos de recuperación económica y una posición fiscal mejorada, entonces la libra podría parecer cada vez más atractiva como alternativa al euro.
Esta sería una buena noticia para los turistas del Reino Unido que viajen a Europa: £ 1 comprará más euros y reducirá el costo de vida.
Sin embargo, una mayor apreciación de la libra sería una mala noticia para los exportadores del Reino Unido que luchan por seguir siendo competitivos en la zona euro.
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