P. ¿Por qué se aprecia el yen japonés después del terremoto y el tsunami?
Japón ha sufrido un trágico desastre natural. Aparte de las tragedias humanas muy reales, tendrá un impacto económico adverso. Sin embargo, desde la crisis, el yen japonés se ha revalorizado. ¿Por qué se ha apreciado el yen cuando quizás esperabas lo contrario?
Una razón es que los japoneses son grandes compradores de valores extranjeros. Han comprado muchos activos extranjeros, como bonos estadounidenses, europeos y asiáticos. Japón es uno de los mayores acreedores netos del mundo con $ 3 billones (£ 1,86 billones) de activos netos en el extranjero. [1. Telegraph] Por lo tanto, una crisis en Japón puede hacer que algunos inversores vendan activos extranjeros y traigan dinero a Japón. Esto crea una demanda adicional de yenes y eleva el valor del yen.
En resumen, el miedo hace que los inversores japoneses retiren sus ahorros a Japón. La importancia de esto está abierta a debate. Pero es una explicación para un aumento en el valor del yen.
Cómo una crisis podría provocar una caída en el tipo de cambio
- Si un país experimentó un shock del lado de la demanda (caída de la demanda agregada), puede responder recortando las tasas de interés. Las tasas de interés más bajas reducirían la demanda de la moneda ya que menos personas ahorran en ese país. Sin embargo, los tipos de interés japoneses ya están cerca de cero, por lo que no se pueden recortar más los tipos japoneses.
- Choque inflacionario. Si un país experimentara un shock que condujera a la inflación, eso reduciría el valor de la moneda.
- Temores por la deuda pública. Si un país tiene una deuda nacional en aumento, los inversores pueden temer que el gobierno no pague los pagos. Esto podría provocar una liquidación y una caída del valor de la moneda.
- Otra paradoja para Japón es que los mercados (actualmente) parecen despreocupados por el tamaño de la deuda nacional japonesa (más del 220% del PIB) A pesar de las altas tasas de endeudamiento, las tasas de interés japonesas son actualmente bajas y los inversores están dispuestos a comprar bonos. (aunque los niveles de deuda se están acercando a ser insosteniblemente altos)
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