Pregunta de los lectores: Hola, ¿podrían decirme cuáles serían las desventajas de utilizar tasas de interés para la economía?
Las tasas de interés se utilizan para intentar lograr una inflación baja y un crecimiento económico estable y sostenible. Sin embargo, las tasas de interés son limitadas, no siempre pueden lograr todos los objetivos macroeconómicos de los gobiernos a la vez.
Tasas de interés e inflación
Por ejemplo, si una economía se está sobrecalentando (con una inflación en aumento), un aumento en las tasas de interés puede ayudar a reducir el crecimiento de la demanda agregada y reducir la presión inflacionaria. Si se implementa correctamente, esto puede evitar un ciclo económico de auge y caída. Por ejemplo, a fines de la década de 1980, las tasas de interés aumentaron en respuesta a una mayor inflación.
- Ver: Efecto de las tasas de interés más altas en la economía
En una recesión, se pueden recortar las tasas de interés. Esto reduce el costo de los préstamos y ayuda a las empresas y a los propietarios de hogares a evitar verse abrumados por el pago de la deuda. Las tasas de interés bajas pueden ayudar a la economía a recuperarse y lograr un crecimiento positivo.
- Ver Efecto de las tasas de interés más bajas en la economía
¿Cuándo son las tasas de interés perjudiciales para una economía?
Conflicto con diferentes objetivos macroeconómicos.
Las altas tasas de interés en 1991 y 1992 llevaron a la recesión de 1991 y principios de 1992.
En 1990, el Reino Unido tenía una alta inflación y era miembro del ERM, un tipo de cambio semifijo. La libra estaba cayendo al límite inferior de la banda del tipo de cambio. Por lo tanto, entre 1990 y 1992, el gobierno aumentó las tasas de interés al 12% (y durante unas horas al 15%). Esto ayudó a reducir la inflación y, durante un breve período, permitió que el Reino Unido permaneciera en ERM.
However, arguably, interest rates were far too high for the economic situation. The government persisted with high-interest rates, even when the economy was in recession and unemployment rising. The government were pursuing a strong exchange rate when this shouldn’t have been their primary macroeconomic objective. see: Recession of 1991-92
High-interest rates created several problems
- Demand in the economy fell creating unemployment
- Home-owners were faced with very high mortgage interest payments. This led to a record rise in home repossessions.
- It caused a bust in the housing market, which caused house prices to fall for four years.
Problems of Relying on Interest Rates
- Relying on interest rates to reduce inflation, disproportionately hits debtors and homeowners.
- Cutting interest rates to boost growth, disproportionately hits savers (currently many savers have negative interest rates)
- The impact of interest rates can be limited. For example, we are currently in a liquidity trap, which means zero interest rates are being ineffective in boosting growth.
This doesn’t mean interest rates are always bad. With hindsight, the government should have raised interest rates earlier to prevent inflation and reduce the size of the boom. When the economy went into recession, they should have been quicker to reduce them.
Liquidity Trap
En una trampa de liquidez, las tasas de interés más bajas pueden no promover el crecimiento económico. En marzo de 2009, el Reino Unido redujo las tasas de interés al 0,5%, pero esto no pudo evitar la recesión más profunda desde la década de 1930. Por lo tanto, las tasas de interés más bajas pueden ser insuficientes para impulsar la demanda. En este caso, puede ser necesario aplicar políticas monetarias no convencionales como la flexibilización cuantitativa.
Tasas de interés recientes en el Reino Unido
Efecto de las tasas de interés bajas en la economía
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