Los lectores comentan sobre – Estadísticas de precios de la vivienda Disculpe por señalar lo obvio, pero ¿por qué esas relaciones (precio de la vivienda a ingresos) son insostenibles si las tasas de interés se mantienen bajas? Es la relación entre el precio de la vivienda multiplicado por la tasa de interés y las ganancias lo que determina la asequibilidad, no la relación entre el precio de la vivienda y las ganancias.
Si las tasas bajan a medida que suben los precios, la primera relación sigue siendo asequible. Si las ganancias aumentan, la proporción sigue siendo asequible.
Las tasas de interés han tenido una tendencia a la baja durante 25 años y la inflación se ha controlado, no hay razón para que esa tendencia cambie.
Las tasas base del Reino Unido se han mantenido en el 0,5% desde principios de 2009. Pero, ¿cuánto tiempo permanecerán en el 0,5%?
Es cierto que la asequibilidad de la vivienda se determina b:
- Ingreso disponible
- El costo de los pagos de la hipoteca; (esto depende tanto del costo de compra de una casa como de las tasas de interés).
La relación entre el precio de la vivienda y las ganancias no es una guía confiable del costo real de la vivienda porque hay otros factores que debemos considerar.
Podemos ver esto comparando dos gráficos que muestran el precio de la vivienda con las ganancias.
Estos dos gráficos muestran que podemos tener una mejora en la asequibilidad (caída en el costo de los pagos de la hipoteca) incluso cuando aumentan los precios de la vivienda.
Estoy de acuerdo en que, a largo plazo, la relación sostenible entre el precio de la vivienda y los ingresos puede aumentar. No existe ninguna ley que establezca que la relación entre el precio de la vivienda y las ganancias deba permanecer en (digamos 3). Por ejemplo, si vemos una década de tipos de interés más bajos y / o ingresos reales en aumento. Entonces, la relación entre el precio de la vivienda y los ingresos podría aumentar.
Sin embargo, eso no significa que debamos ignorar un rápido aumento en la relación entre el precio de la vivienda y las ganancias.
- La asequibilidad se ha incrementado por la caída significativa de las tasas de interés al 0,5%. Las tasas de interés ciertamente no pueden caer más y es probable que aumenten.
- Los precios de la vivienda están aumentando mucho más rápido que los ingresos medios.
- Muchos compradores por primera vez tienen dificultades para aumentar los depósitos necesarios para comprar una casa.
Índice de precios de la vivienda de la ONS, noviembre de 2013: los depósitos aumentan como% de los ingresos
- Hay pruebas de que los inversores están subiendo los precios de la vivienda en lugar de los compradores jóvenes. La proporción de personas que alquilan está aumentando.
Un porcentaje cada vez más pequeño de la población puede obtener una hipoteca. El ingreso medio de los prestatarios hipotecarios casi se ha triplicado desde 1990.
Predicción de tipos de interés a largo plazo
La asequibilidad del precio de la vivienda ha aumentado porque las tasas de interés se encuentran en mínimos históricos. A largo plazo, no veo un retorno a las tasas de interés de dos dígitos que vimos en los años ochenta y principios de los noventa. Sin embargo, espero que las tasas de interés aumenten por encima del 0,5%. Cuando la recuperación de la economía se fortalezca, esperaría tasas de interés del 4%. Históricamente, vemos tasas de interés reales del 2%. Si la inflación se mantiene dentro del objetivo del 2%, entonces la tasa de interés a largo plazo más probable es de alrededor del 4%.
Es posible que las economías del Reino Unido y de la Eurozona puedan reproducir la “década perdida” de Japón de presiones deflacionarias. En este caso, los tipos de interés podrían mantenerse en el 0,5% durante una década. Pero, espero, esta sigue siendo una posibilidad razonable de que podamos escapar de esta amenaza de deflación prolongada. El crecimiento reciente que se acerca al 2% anual es prometedor. El balance de probabilidad sugiere que las tasas de interés subirán a fines de 2014, o definitivamente en 2015.
El ciclo de la tasa de interés no está muerto
Con suerte, evitaremos un regreso al auge y la caída de la década de 1980. Es poco probable que un Banco de Inglaterra independiente se deje influir por las presiones políticas para buscar crecimiento y permitir que aumente la inflación. Sin embargo, incluso con un Banco de Inglaterra independiente todavía existe la probabilidad de que se produzca algún ciclo económico: el alto crecimiento crea algunas presiones inflacionarias, lo que provoca un aumento de las tasas de interés para reducir la inflación de manera preventiva.
Por el momento, todavía hay mucha capacidad disponible en la economía del Reino Unido. El desempleo es alto. Pero no hay garantía de que esto permanezca siempre. Dentro de uno o dos años, podríamos ver un fuerte crecimiento y un aumento en las tasas.
- Ciclo de tipos de interés
Crecimiento del ingreso real e inflación del precio de la vivienda
El reciente crecimiento de los precios de la vivienda no ha ido acompañado de un crecimiento de la renta real. Los ingresos reales se han estancado o incluso cayendo desde 2008.
Ésta es una razón importante para preocuparse por la inflación de los precios de la vivienda de los últimos trimestres. Simplemente no se corresponde con el crecimiento real de los ingresos.
ganancias promedio en ON
¿Está muerta la inflación?
Vale la pena señalar que en 2007, muchos comentaristas creían que habíamos entrado en un nuevo paradigma de crecimiento económico sostenible, bajas tasas de interés y baja inflación. El colapso del PIB, unos meses después, tomó a muchos por sorpresa. El punto es que siempre es difícil hacer predicciones a largo plazo en economía (incluso a corto plazo puede ser difícil). Por el momento, no veo ninguna amenaza de inflación, pero sería un error suponer que está definitivamente terminada. Quizás podríamos experimentar una inflación de costos debido al aumento de las materias primas o incluso efectos retardados de la flexibilización cuantitativa.
If you want to try an unscientific empirical study, just ask a random selection of people in their 20s about whether they think it is realistic they will be able to buy a house where they live. The difficulty in buying a house is greater than at any time in the post-war period.
Conclusion
There are some underlying factors that are pushing UK house prices higher. Relatively limited supply, strong demand from overseas and people buying second homes. There are good reasons why UK house prices are expensive.
I believe the UK is in a period of relatively low inflation and interest rates. However, that doesn’t mean they will be stuck at 0.5% forever. Rising interest rates will have a big effect on the housing market and the cost of mortgages. Also, it is concerning that house prices continue to rise at a faster rate than incomes.
Aunque creo que existen sólidos fundamentos por los que los precios de la vivienda en el Reino Unido son caros, al mismo tiempo se están volviendo cada vez más inasequibles. Cualquier aumento en las tasas de interés podría provocar una corrección en los precios de la vivienda y una pequeña caída en los precios. Sin embargo, no espero una caída de los precios, no hay excedente de oferta.
- Estadísticas de precios de la vivienda
- Asequibilidad del precio de la vivienda