- Definición de índice de ahorro de los hogares : el porcentaje de la renta disponible que se ahorra. (1)
- Ahorro total = Renta disponible – Consumo del hogar
Ratio de ahorro del Reino Unido
- Tasa de ahorro familiar más reciente del Reino Unido: 2019 = 5%
- Por el contrario, la tasa de ahorro promedio en los últimos 54 años es del 9.2% de la renta disponible.
2017 vio una caída significativa en la tasa de ahorro del Reino Unido a un mínimo histórico. Esta caída en la tasa de ahorro ha sido provocada por
- Caída de los salarios reales
- Depreciación de la libra esterlina después del Brexit: aumentando el costo de vida y contribuyendo a la caída de los salarios reales
- Para mantener el gasto, los consumidores han pedido prestado y ahorrado
- Factores temporales (pagos de impuestos elevados sobre dividendos)
Relación de ahorro del Reino Unido. Fuente: Conjunto de datos NRJS de cuentas de renta nacional del cuarto trimestre
NRJS = Hogares + ISFLSH ( Instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares)
Ratio de ahorro y tipos de interés base
En teoría, las tasas de interés más bajas reducen el incentivo para ahorrar. Pero la tasa de interés es solo uno de los muchos factores que influyen en las decisiones de ahorro. El factor más importante es el estado de la economía. En 2009, vimos un rápido aumento en la tasa de ahorro debido a la recesión, a pesar de que las tasas de interés se redujeron a cero.
Ahorro bruto
Fuente: RPQL, ONS
Esto muestra los ahorros totales trimestrales brutos del hogar + sin fines de lucro.
2017 vio una fuerte caída en los niveles de ahorro
Tasa de ahorro desde 1963
En el período de la posguerra, la tasa de ahorro del Reino Unido mostró una tendencia al alza. Entre 1964 y principios de la década de 1980, vemos un aumento a largo plazo. Hubo un pico en la recesión de 1980/81.
Sin embargo, entre 1992 y 2008 (en un período conocido como la gran moderación), la tasa de ahorro cayó a un mínimo histórico de 4,6%.
Al comienzo de la crisis crediticia y la recesión de 2008-10, la tasa de ahorro aumentó rápidamente a medida que los consumidores se volvieron más reacios al riesgo y querían saldar sus deudas y aumentar sus ahorros. Este aumento de la tasa de ahorro contribuyó a la caída del gasto de los consumidores y al crecimiento económico negativo.
La fuerte caída del PIB real en 2008/09 reflejó el fuerte aumento de la tasa de ahorro.
La preocupación es que el crecimiento económico después de 2012 está impulsado en parte por una tasa de ahorro decreciente, que es insostenible sin un aumento de los salarios reales.
Tasa de ahorro en la recesión de 2008-12
La tasa de ahorro en la recesión de 2008-12 no aumentó tanto como durante la recesión de 1990-92. Esto es porque:
- En la recesión de 1991-92, las tasas de interés eran mucho más altas (alcanzando un máximo del 15%). Desde 2009, los tipos de interés han caído al 0,5%. Por tanto, desde la perspectiva de las tasas de interés existe un menor incentivo para ahorrar en 2012
- La recesión de 2008-12 ha provocado una mayor contracción a largo plazo de los ingresos reales (debido al aumento de impuestos, el aumento de los precios de la energía y la caída de los salarios reales). Por lo tanto, la gente ha tenido menos espacio para aumentar sus ahorros y saldar sus deudas. Han estado luchando para cumplir con las facturas y, por lo tanto, no tienen el mismo lujo de aumentar el ahorro.
Caída de la tasa de ahorro desde 2010
Desde el primer trimestre de 2010, la tasa de ahorro ha caído significativamente del 11,8% al 4,7% del segundo trimestre de 2015. Esto se debe en parte al estancamiento de los salarios reales, aunque hay esperanzas de que el reciente aumento de los ingresos reales se traduzca en una mayor tasa de ahorro.
Razones de la caída de la tasa de ahorro durante 1992-2007
- La disponibilidad de crédito hasta 2007 alentó a las personas a solicitar préstamos.
- El aumento de los precios de la vivienda alentó a la gente a pedir prestado debido a su efecto riqueza positivo. Los propietarios de viviendas podrían volver a hipotecar
- Tendencias culturales / sociales que fomentan una actitud de endeudamiento y gasto. Ver: Problema de la deuda personal
- Bajas tasas de interés. Por ejemplo, en 1991-92 los tipos de interés superaron el 12%. En la década de 2000, las tasas de interés cayeron al 3%. Las tasas de interés son actualmente del 4,5% y son inferiores a la inflación. Esta tasa de interés real negativa desalienta el ahorro.
Nota: También hubo una caída en la tasa de ahorro durante el boom de Lawson de la década de 1980
¿Por qué las tasas de ahorro tienden a aumentar en una recesión?
- En una recesión, la gente se preocupa por el desempleo y, por lo tanto, es probable que sea más cautelosa con los préstamos y el gasto. Si le teme al desempleo, no querrá cargar con el pago de la deuda de un automóvil nuevo. La gente tiende a retrasar las grandes compras durante la incertidumbre económica. Las tasas de ahorro aumentaron durante una recesión como la de 1991-92 y 2008-12.
- Los bancos están tratando de mejorar sus balances atrayendo más depósitos y prestando menos. A menudo es difícil obtener un préstamo durante una recesión.
- Durante 2008-12, las tasas de interés reales fueron a menudo negativas, lo que, en teoría, reduce el incentivo para ahorrar. Sin embargo, los tipos de interés reales bajos pueden verse compensados por factores más importantes, como el miedo a quedarse sin empleo. En otras palabras, la gente está ahorrando más, a pesar de la poca rentabilidad del ahorro.
Razón de ahorro y la paradoja del ahorro
La paradoja del ahorro es la idea de que si todos ahorran a la vez, puede causar problemas macroeconómicos (es decir, recesión). Desde una perspectiva individual, tiene sentido ahorrar y pagar deudas en una recesión. Pero, si todos siguen el mismo curso de mayor ahorro, se produce una caída en la demanda agregada.
Ver: Paradoja del ahorro
Tasa de ahorro y política fiscal
En una recesión, un fuerte aumento en la tasa de ahorro significa que el gasto del consumidor caerá significativamente. En la economía keynesiana, esta es una razón para que el gobierno pida préstamos y aumente el gasto. La lógica es
- Si la tasa de ahorro aumenta, el gasto público debe reemplazar el gasto y la inversión del sector privado. De lo contrario, la recesión será más profunda.
- Si la tasa de ahorro aumenta, el sector privado tiene más fondos disponibles para comprar bonos del gobierno.
- ¿Cuándo funciona la economía keynesiana?
Beneficios de una mayor tasa de ahorro
Un rápido aumento de la tasa de ahorro puede provocar una caída de la demanda agregada y una recesión. Sin embargo, a largo plazo, a menudo se considera que una tasa de ahorro más alta ayuda a promover un crecimiento económico más sostenible.
Un mayor ahorro permite una mayor inversión del sector privado. Muchos ven este nivel de inversión como un factor clave para determinar la tasa de crecimiento económico a largo plazo.
Problemas de baja tasa de ahorro
Una tasa de ahorro muy baja puede indicar:
- Economía desequilibrada con excesiva dependencia del gasto del consumidor.
- Acumulación de deudas personales.
- Déficit en cuenta corriente (con importaciones mayores que exportaciones).
Desde 2010, la caída de la tasa de ahorro se ha producido durante una ampliación del déficit por cuenta corriente.
Páginas relacionadas
- Pagar deudas y ahorros
- Diferencia entre ahorro e inversión
Paradoja del ahorro: por qué la gente ahorra más cuando dice que es un mal momento para ahorrar- Definición de renta disponible
Notas:
(1) Las ONS definen la tasa de ahorro (NRJS) – Ahorro de los hogares como porcentaje del total de recursos disponibles de los hogares.
(2) La tasa de ahorro está sujeta a revisión en una fecha posterior.