Pregunta de los lectores: Dado que la deuda es principalmente en forma de bonos del gobierno o gilts, solo se puede reembolsar cuando finaliza el plazo del bono. ¿Qué sucede si no hay suficiente dinero para devolverlo?
Los bonos del gobierno son un método para que el gobierno pida dinero prestado. Venden bonos (por ejemplo, por 1.000 libras esterlinas) y prometen devolver el dinero al tenedor del bono en, digamos, 30 años. Mientras tanto, pagarán un tipo de interés de, por ejemplo, el 5% anual como compensación.
Incumplimiento de la deuda . Si el gobierno no tiene dinero para pagar a los tenedores de bonos, entonces estará incumpliendo su deuda. Los tenedores de bonos pierden su inversión.
El gobierno será reacio a hacer esto porque una vez que haya comenzado a incumplir con su deuda, nadie querrá comprar o mantener bonos del gobierno, por lo que verá caer el precio de los bonos del gobierno y subir la tasa de interés del mercado. El gobierno tendrá que pagar tasas de interés mucho más altas para compensar el riesgo de incumplimiento y será difícil atraer compradores de bonos en el futuro.
Corte de pelo / incumplimiento parcial . Si el gobierno se encuentra en una gran dificultad financiera, puede ofrecer un trato a los tenedores de bonos de que devolverá un cierto porcentaje, por ejemplo, el 50%. En respuesta a la cancelación del 50% del bono, los tenedores de bonos pueden sentir que es mejor obtener el 50% que nada. Alternativamente, el gobierno puede extender el vencimiento del bono, por ejemplo, cambiar un bono a 30 años por uno a 45 años, para tener más tiempo para devolverlo.
Creación de dinero Si existe un Banco Central, el banco puede crear dinero para poder pagar a los tenedores de bonos. En períodos de incertidumbre, tener un Banco Central que actúe como prestamista de última instancia puede ayudar a proporcionar liquidez y evitar el aumento de las tasas de interés. Sin embargo, dependiendo de las circunstancias económicas, existe un límite a la cantidad de dinero que el Banco Central puede crear sin causar inflación y otros problemas económicos asociados con altos niveles de inflación.
Inflación deliberada . Sin embargo, otra opción es imprimir deliberadamente dinero suficiente para crear inflación. Las altas tasas de inflación reducirán el valor real de los bonos en circulación, lo que facilitará que el gobierno los reembolse.
Esto es realmente un incumplimiento por inflación y, nuevamente, si los tenedores de bonos ven que el valor de los bonos se reduce por la inflación, se mostrarán reacios a comprar en el futuro.
Pedir prestado al FMI . Si el gobierno tiene dificultades financieras, podría intentar pedir prestado a una organización internacional como el FMI (por ejemplo, el Reino Unido en la década de 1970). El FMI puede ofrecer un préstamo para que el gobierno se mantenga a flote en los mercados internacionales de bonos, pero el préstamo generalmente vendrá con condiciones, como recortar el gasto público y reformas del lado de la oferta.
Reducir el gasto público . Si el gobierno necesita pedir prestado y no puede. El gobierno podría congelar / detener inmediatamente algunas formas de gasto público. Por ejemplo, podría dejar de pagar beneficios sociales o salarios. Esto, por supuesto, sería políticamente muy impopular.
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