En el Reino Unido, los precios de la vivienda han superado tanto la crisis crediticia como la recesión más larga registrada. Después de un bache en 2007-08, los precios de la vivienda se encuentran en niveles récord. Significa que los precios de la vivienda en el Reino Unido son relativamente muy caros; Las relaciones entre el precio de la vivienda y las ganancias en el Reino Unido se encuentran entre las más altas del mundo desarrollado. Desafortunadamente, hay muchos problemas con los costosos precios de la vivienda – crea una nación de ganadores y perdedores – entre quienes poseen una casa y quienes la alquilan. Ha habido un fuerte aumento en la desigualdad de riqueza / ingresos, y los desposeídos enfrentan mayores costos de vivienda y una disminución en el nivel de vida. Los altos precios de la vivienda también amenazan la movilidad geográfica y han provocado escasez de mano de obra en zonas críticas de viviendas como Londres.
Pregunta de los lectores: ¿Qué ventajas y desventajas crean los altos precios de la vivienda para la economía en su conjunto?
Precios de la vivienda en el Reino Unido
Problemas del aumento de los precios de la vivienda
- Los precios de la vivienda están subiendo a un nivel insostenible. Según una encuesta de Economist sobre los precios mundiales de la vivienda, los precios de la vivienda en el Reino Unido todavía están sobrevaluados en un 31%. La relación entre el precio de la vivienda y el alquiler aún supera su promedio a largo plazo en casi un tercio.
Relación entre los precios de la vivienda y las ganancias de los compradores por primera vez
Esta curva de Lorenz muestra la desigualdad de riqueza. El 36% más pobre de los hogares no tiene riqueza inmobiliaria. El 10% superior de los propietarios posee casi el 50% del patrimonio inmobiliario
- Desigualdad de riqueza / ingresos. El aumento de los precios de la vivienda es bueno para quienes poseen una casa (a menudo la generación mayor). Es una mala noticia para quienes intentan subirse a la escalera de la propiedad. Significa que los compradores por primera vez deben dedicar un alto% de sus ingresos a ahorrar para un depósito y pagar una hipoteca. Alternativamente, aquellos que no pueden permitirse comprar una casa se quedan en alquiler. Pero, debido a la escasez de suministro, el alquiler suele ser muy caro. Además, significa que quienes alquilan, se enfrentarán a una mayor pobreza en su jubilación cuando tengan que seguir pagando el alquiler.
- El aumento de los precios de la vivienda aumenta la desigualdad de riqueza entre generaciones. Los propietarios de viviendas ven un aumento de la riqueza. Aquellos que no pueden comprar experimentan mayores costos de alquiler, etc. El alto valor de los precios de la vivienda significa que habrá una mayor desigualdad de riqueza, dividiendo a la nación entre los que heredan una casa de sus padres y los que no. La tasa de rendimiento de la propiedad es mayor que la tasa de crecimiento económico, lo que significa que es probable que esta desigualdad se amplíe.
- Cambio social. Un problema con los altos precios de la vivienda es que está contribuyendo a los cambios sociales. Mucha gente está luchando por comprar casas en las zonas donde se crió; por lo tanto, necesitan mudarse a áreas más asequibles. El costo de la vivienda está cambiando la composición de los distritos de Londres.
- En el Reino Unido, el aumento de los precios de la vivienda no refleja una demanda fuerte y sostenible, refleja una escasez de oferta en el mercado, por lo que es engañoso como una señal de la fortaleza subyacente del mercado y la economía de la vivienda. No se aplican los principios económicos normales de oferta y demanda. Los altos precios de la vivienda deberían actuar como incentivo para que los constructores aumenten la oferta. Pero, debido a las restricciones de planificación y la falta de tierra disponible, la oferta es muy inelástica (ver: escasez de oferta)
- El aumento de los precios de la vivienda significa que los compradores por primera vez tienen que asumir riesgos cada vez mayores para comprar una casa. El tamaño de la deuda de la vivienda significa que los propietarios son vulnerables al aumento de las tasas de interés en el futuro. La reciente iniciativa del gobierno para ayudar a los compradores de vivienda a obtener crédito está alentando el regreso a altos niveles de endeudamiento personal, pero esto bien puede dejar una economía más desequilibrada con bajos ahorros y alta deuda.
4. Riesgo de subida de tipos de interés . La asequibilidad de las hipotecas ha mejorado debido a los tipos básicos del 0,5% y la caída de los tipos bancarios de las hipotecas. Sin embargo, aunque las tasas de interés pueden permanecer bajas durante un tiempo considerable, seguirán aumentando en algún momento. Incluso un pequeño aumento en las tasas de interés revertiría las mejoras en la asequibilidad de las hipotecas. Muchos propietarios de viviendas que se han esforzado por hacer frente al aumento de los precios encontrarán que los pagos de la hipoteca suponen un alto% de sus ingresos disponibles, lo que aumenta el riesgo de recuperación.
- La evidencia muestra que el mercado de la vivienda es particularmente vulnerable a los auges y caídas de los precios de la vivienda. El aumento de los precios de la vivienda provoca un aumento del gasto inducido por la riqueza, pero cuando los precios de la vivienda caen, puede precipitar una recesión. El problema con los altos precios de la vivienda actuales es que siempre existe el riesgo de una caída en los precios de la vivienda a medida que el mercado corrige el sobreprecio.
- Inmovilidad geográfica. Los altos precios de la vivienda dificultan más la movilidad de las personas por el país. En particular, el aumento de los precios de la vivienda es más agudo en Londres, con precios de la vivienda 7,5 veces mayores que los ingresos. Es probable que esto deje a la capital con escasez de mano de obra, ya que la gente prefiere vivir en áreas más asequibles.
Beneficios potenciales del aumento de los precios de la vivienda
- El aumento de los precios de la vivienda anima a los propietarios a gastar y a tener mayor confianza en la economía. En una recesión, este impulso a la confianza del consumidor y al gasto del consumidor ayudará a que la economía se recupere. La caída de los precios de la vivienda prolongaría la recesión económica.
- Balances bancarios. El aumento de los precios de la vivienda ayuda a limitar la equidad negativa y, por lo tanto, limita las posibles pérdidas bancarias por la recuperación de la vivienda. Esta mejora en los precios de la vivienda puede alentar a los bancos a reanudar sus prácticas crediticias más normales.
- Una buena comparación es observar el impacto del mercado de la vivienda en las economías española e irlandesa. En España e Irlanda, las caídas de los precios de la vivienda han sido mucho más significativas (principalmente porque en los años de bonanza se produjo un rápido aumento de la construcción de viviendas, dejando un excedente de viviendas que arrastraba los precios) La mayor caída de los precios de las viviendas en España e Irlanda ha sido un lastre significativo para el crecimiento económico y un factor significativo en el empeoramiento de la situación financiera de sus bancos.
Ventajas de los altos precios de la vivienda
- En teoría, los altos precios de la vivienda deberían actuar como un incentivo para que los constructores de viviendas aumenten la oferta y satisfagan la creciente demanda. Los altos precios de la vivienda hacen que sea más rentable construir nuevos precios de vivienda
- Los propietarios de viviendas pueden volver a hipotecar y obtener un retiro de capital para gastar en otras áreas de la economía.
En general
Desde una perspectiva a corto plazo, es bueno que los precios de la vivienda hayan dejado de caer. La modesta subida de los precios de la vivienda dará un impulso a la recuperación económica. Esto es importante. Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, el continuo aumento de la relación entre el precio de la vivienda y los beneficios deja un gran motivo de preocupación. Significa que muchos buscarán sacar hipotecas más grandes para poder subir a la escalera de la propiedad. Significa que la economía del Reino Unido será vulnerable y muy sensible a los movimientos futuros de las tasas de interés. También deja la posibilidad de una futura caída del precio de la vivienda. También tiene un gran impacto en los niveles de vida, ya que muchos jóvenes luchan por pagar sus costos de vivienda.
La relación entre el precio de la vivienda y las ganancias es un problema económico importante. El costo de la vivienda niega gran parte del aumento de los ingresos medios. Es un desafío para el gobierno y la sociedad abordar la escasez fundamental de suministro. Pero los intentos anteriores han resultado insuficientes. Si la población del Reino Unido sigue aumentando (con un aumento anual proyectado en el número de hogares de 250.000) y las construcciones de viviendas se estancan en los niveles actuales de 100-150.000, es probable que la experiencia del Reino Unido de precios de la vivienda sobrevaluados continúe en el futuro previsible. . Definitivamente, esta es una mala noticia para aquellos que no pueden confiar en una buena herencia.
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