La deuda externa o externa representa la cantidad que un país (tanto del sector público como del privado) debe a otros países.
La deuda externa puede involucrar:
- Préstamos pendientes a bancos privados extranjeros (principal e intereses pendientes)
- Pagos adeudados a organizaciones internacionales como el FMI
- Pagos pendientes por un déficit en cuenta corriente, y el país debe dinero por importaciones
La deuda incluye ambos
- Pasivos a corto plazo: préstamos que deben pagarse en un futuro próximo (dentro de un año)
- Pasivos a largo plazo: préstamos a largo plazo que están programados para reembolsarse a más largo plazo.
¿Cuándo es un problema la deuda externa?
La guía más sencilla es observar el nivel de deuda externa con respecto al PIB. Sin embargo, los países con grandes sectores financieros, como el Reino Unido y Hong Kong, tienen niveles más altos de pasivos, pero también un nivel más alto de activos debido a su papel como centro financiero.
Activos y pasivos del Reino Unido
No existen reglas precisas sobre cuándo la deuda externa se convierte en un problema. Pero, un factor clave es si un país puede cumplir satisfactoriamente con los pagos de intereses de la deuda con los ingresos de exportación.
El FMI ha sugerido que la deuda externa se mantenga por debajo
- Nivel de deuda de un país en valor actual neto al 150 por ciento de las exportaciones o al 250 por ciento del gobierno
Intereses de la deuda externa
Los países con deuda externa deben cumplir con los pagos de intereses de la deuda. Esto solo se puede cumplir con:
- Ingresos en moneda extranjera por exportaciones
- Reservas de oro / reservas de moneda extranjera
- Préstamo adicional
Cómo la deuda externa puede convertirse en un problema
- Confianza excesiva en la obtención de préstamos para promover el crecimiento y el desarrollo económicos. Del mismo modo, podría haber demasiada confianza en los prestamistas para prestar dinero a corto plazo sin evaluar posibles problemas.
- Inversión que está fuera de lugar y no logra una tasa de rendimiento decente para ayudar a pagar los intereses de la deuda. Por ejemplo, los países en desarrollo pueden tener dificultades para utilizar los fondos para la industrialización si carecen de las habilidades y la infraestructura necesarias.
- Devaluación inesperada del tipo de cambio, que incrementa el valor real de los pagos de intereses de la deuda denominados en dólares.
- Una disminución de los precios de los productos básicos que conduce a una disminución de los términos de intercambio de las economías en desarrollo y una caída relativa de los ingresos por exportaciones.
- Choque del lado de la demanda que reduce el PIB. Por ejemplo, conflicto o recesión global que golpea la demanda y el PIB.
- El servicio de la deuda externa (pago de intereses de la deuda) ceteris paribus reduce el PIB porque los pagos monetarios salen del país. Estos pagos de la deuda reducen la cantidad disponible para invertir en la mejora de los servicios públicos, lo que puede ayudar al desarrollo económico.
- Los niveles crecientes de deuda pueden desalentar la inversión extranjera y privada debido a la preocupación de que la deuda se esté volviendo insostenible.
- Si un país está luchando por cumplir con los pagos de intereses, puede verse tentado a pedir prestado para cumplir con los pagos de intereses de la deuda, pero entonces el problema puede escalar y magnificarse.
- Los países de las áreas regionales pueden sufrir una rebaja regional en la evaluación crediticia. Por ejemplo, muchos países del África subsahariana experimentaron un aumento de los coeficientes de deuda externa, lo que hizo que los inversores se mostraran reacios a prestar a tipos de interés bajos.
Cancelación de deuda / condonación de deuda
Debido al problema asociado con el aumento de la deuda externa, ha habido presión para que los países desarrollados cancelen la deuda pendiente de las economías en desarrollo.
El argumento es que la cancelación de la deuda puede hacer una contribución significativa a mejorar el desarrollo económico porque libera recursos para invertir en el país receptor, en lugar de enviar al exterior pagos de intereses de la deuda.
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