Predecir los tipos de cambio no es tan fácil como pueden sugerir algunos expertos. Hay muchos factores que influyen en la determinación de los tipos de cambio: los fundamentos económicos son solo una parte de la ecuación. Para predecir los movimientos futuros del tipo de cambio, debemos considerar una variedad de factores. Los más importantes incluyen:
Movimientos de las tasas de interés.
Las tasas de interés tienen el mayor efecto en la determinación de las tasas de cambio. Las tasas de interés más altas hacen que sea más deseable ahorrar dinero en ese país en particular. Esto provoca una entrada de dinero caliente que conduce a una apreciación del tipo de cambio. Los flujos internacionales de dinero caliente representan un alto% de los flujos de capital.
Perspectivas económicas
Vinculado a las tasas de interés están las perspectivas económicas generales de una economía. Si una economía se está desacelerando, debido a la caída de los precios de la vivienda, es probable que las tasas de interés bajen. Esto se debe a que cuando la economía se desacelera, la inflación cae y los bancos centrales recortan las tasas de interés. Por ejemplo, el menor crecimiento en EE.UU. ha provocado una caída de las expectativas de tipos de interés, lo que a su vez ha provocado la devaluación del dólar.
Expectativas / Confianza
Este es un factor importante que es más difícil de cuantificar para los economistas. Cuando Keynes estaba formulando su teoría general, utilizó el término poco científico “espíritus animales”. Aquí se refería a la confianza empresarial. Pero no sería del todo inapropiado explicar los sentimientos en los mercados de divisas. Si la gente espera que una moneda se devalúe, entonces puede convertirse en una profecía autocumplida. Debido a que la gente espera que la moneda caiga, venden y esto hace que la moneda caiga. Debido a la importancia de las expectativas y el sentimiento del mercado, las monedas a menudo pueden divorciarse de los fundamentos económicos. Esto significa que las monedas pueden sobrepasar o no alcanzar su valor esperado.
- Por ejemplo, 2007 vio un dólar débil debido a la caída de las tasas de interés, sin embargo, el sentimiento bajista hizo que el dólar cayera más de lo que quizás estaba justificado. la libra alcanzó los $ 2,12 antes de volver a caer a $ 1,95 unas semanas más tarde. Al igual que otros mercados, las monedas pueden quedar atrapadas en su propio bombo, lo que hace que la previsión sea un negocio difícil.
Competitividad a largo plazo
Se argumenta que, a largo plazo, los tipos de cambio cambiarán para igualar las diferencias en el poder adquisitivo. Un ejemplo de esto es utilizar el índice Big Mac de The Economist. Esto muestra el precio en dólares local de comprar una Mac grande. Los países donde una Big Mac es muy cara, en teoría, tienen un tipo de cambio sobrevaluado. En principio, sus tipos de cambio deberían caer a largo plazo para igualar el poder adquisitivo de las monedas. Sin embargo, las monedas pueden estar ‘sobrevaloradas’ o ‘subvaloradas’ durante mucho tiempo debido a otros factores como la confianza económica general.
Por ejemplo, el dólar está débil, lo que hace que sea más barato para los europeos y canadienses comprar productos estadounidenses. En teoría, esto debería conducir a una apreciación a largo plazo del dólar. Sin embargo, en la práctica, no hay garantía de que esto ocurra.
- Predicciones para el dólar australiano 2008
- Predicciones para el dólar estadounidense 2008
- Predicción de la libra esterlina 2008