Pregunta de los lectores Actualmente estoy analizando la estanflación a mediados de la década de 1970 en el Reino Unido y las políticas que el entonces gobierno adoptó para resolver la crisis económica.
¿Tenía razón el gobierno al ampliar el déficit presupuestario 1974-5 para estimular la demanda, o debería haber aplicado políticas menos expansivas para atenuar el efecto de la subida de precios?
Básicamente, el gobierno enfrentó un problema doble de aumento de precios (principalmente aumento de costos) y caída de la demanda. (Esto se conoce como estanflación) Por lo tanto, se enfrentaron a un difícil compromiso entre inflación y desempleo.
Gráfico que muestra la combinación de alta inflación y caída del producto.
Al aplicar una política fiscal expansiva, intentaban mantener el pleno empleo (un objetivo noble). Sin embargo, condujo a un aumento en la inflación y las expectativas de inflación. Combinado con poderosos sindicatos en la década de 1970, esto condujo a un fuerte aumento de la inflación (25% en 1979). Podría decirse que estas tasas de inflación fueron costosas para la economía y llevaron a una recesión casi inevitable en 1980. ver: recesión 1980-81
Impulsar la demanda agregada a mediados de la década de 1970 no fue un uso prudente de la gestión de la demanda. Por ejemplo, en una trampa de liquidez de 2008, sentí que había un caso sólido para la expansión fiscal, pero a mediados de la década de 1970, con la inflación ya desenfrenada, no se ocupó de los problemas fundamentales de la economía del Reino Unido, pero condujo a una término auge y caída.
Otro factor a considerar es cuánto ayudó realmente la política fiscal expansiva a impulsar el crecimiento económico y mantener bajo el desempleo. Desde una perspectiva teórica, los economistas ciertamente no estarán de acuerdo con esto. Los monetaristas argumentan que tal expansión fiscal hace muy poco para impulsar el PIB real a largo plazo. Argumentarán que principalmente causa desplazamiento y aumento de las expectativas de inflación. Sin embargo, los keynesianos sostienen que una expansión fiscal sí ayuda a estimular una economía que sufre una recesión.
Pregunta de los lectores: ¿Hubo alguna política que el gobierno podría haber promulgado para tratar de reducir simultáneamente la tasa de inflación y el desempleo?
El enfoque principal tendría que haber sido a través de políticas del lado de la oferta. En particular,
- Reducir el poder de los sindicatos para ayudar a reducir la inflación impulsada por los salarios y el desempleo del salario real.
- Privatización para aumentar la eficiencia de las industrias estatales (aunque esto probablemente habría provocado un aumento temporal del desempleo)
- Poner fin a los subsidios estatales a industrias ineficientes.
- Educación y formación para ayudar a los trabajadores estructuralmente desempleados a trasladarse a nuevos puestos de trabajo.
El gobierno trató de implementar controles de precios y salarios, pero esto no tuvo éxito en la lucha contra la inflación. Terminó en 1979 cuando la Sra. Thatcher llegó al poder.
Muchas de estas políticas del lado de la oferta se introdujeron en la década de 1980, con resultados mixtos. Las políticas económicas de la señora Thatcher de 1979 a 1983 tuvieron éxito en la lucha contra la inflación, pero a costa de una profunda recesión de 1981.
- La economía de la década de 1970
- Políticas del lado de la oferta en las décadas de 1980 y 1990
- Importancia económica de las políticas del lado de la oferta
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