¿Por qué es más fácil llevar a cabo la política monetaria que la política fiscal en un entorno político nacional sumamente dividido?
- La política monetaria suele ser implementada por autoridades monetarias independientes. Por ejemplo, en el Reino Unido, la política monetaria la implementa el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra. Por lo tanto, pueden tomar decisiones políticamente impopulares como aumentar las tasas de interés para reducir la presión inflacionaria. Cuando los gobiernos establecieron las tasas de interés, fue una decisión política muy cargada. por ejemplo, la industria ejerce presión para que se reduzcan las tasas para evitar el desempleo. Los gobiernos a menudo se verían tentados a reducir las tasas de interés antes de las elecciones.
- La política fiscal implica cambios en los niveles de impuestos y gastos. Por ejemplo, la política fiscal deflacionaria puede implicar recortar el gasto. Sin embargo, es difícil encontrar un departamento dispuesto a recortar sus gastos para ayudar a la macroeconomía. Los recortes de gastos tienden a ser muy impopulares desde el punto de vista político.
- El aumento de impuestos será impopular sin importar qué impuesto elija.
- El aumento del impuesto sobre la renta y las sociedades también puede tener efectos secundarios sobre la oferta, por ejemplo, el aumento del impuesto sobre la renta puede reducir los incentivos para trabajar, e incluso podría alentar a los ricos a irse a vivir al extranjero.
- La política fiscal expansiva tampoco está exenta de dificultades. Reducir los impuestos para impulsar la demanda agregada será políticamente popular. Pero entonces el gobierno encuentra difícil revertir el recorte de impuestos cuando la economía comienza a crecer en contra.
- Sin embargo, la política monetaria no está exenta de dificultades. por ejemplo, la modificación de los tipos de interés repercute en el tipo de cambio y, por tanto, en los exportadores. Las tasas más altas perjudican a los prestatarios, pero benefician a los ahorradores.
- La política fiscal también puede verse limitada por un déficit presupuestario. Por ejemplo, en una recesión, puede ser necesaria una política fiscal expansiva, pero esto provocaría un mayor endeudamiento que podría ser insostenible. Esto es particularmente un problema en la zona euro, donde los préstamos gubernamentales pueden causar problemas a otros miembros de la zona euro.
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