En muchos sentidos, la economía está en una buena posición. Los principales indicadores económicos apuntan a una economía fuerte y sostenible, que ofrecen buenas perspectivas para 2008.
- El crecimiento económico, del 2,6%, se acerca a la tasa de tendencia a largo plazo.
- El desempleo, según la medida JSA, está por debajo de 1 millón. Con el 3% de la población activa, esto se acerca bastante al pleno empleo. (aunque la encuesta de población activa más confiable sugiere que el nivel real de desempleo es más alto.
- La inflación del IPC es del 2,1%. Este es casi exactamente el objetivo del gobierno de 2% +/- 1
Las principales predicciones económicas prevén estadísticas similares para 2008. Se prevé que el crecimiento económico se mantenga en torno al 2,5%. En el último pronóstico de inflación del Banco de Inglaterra, predicen que la inflación aumentará ligeramente antes de volver a caer al 2% a fines de 2009.
Todas estas estadísticas y pronósticos sugieren que el gobierno tiene razón al afirmar que la economía del Reino Unido se encuentra en una posición muy sólida para 2008.
Sin embargo, hay varias tendencias que sugieren que este optimismo puede estar fuera de lugar.
1. Auge y caída de la vivienda.
Varios informes diferentes han mostrado una desaceleración en el mercado de la vivienda. Muchos afirman que los precios de la vivienda en el Reino Unido están fundamentalmente sobrevalorados. Cuando el mercado cambie, esto podría provocar una caída en los precios de la vivienda, similar a la experiencia actual de Estados Unidos. Dado que la vivienda es la mayor forma de riqueza, una caída en los precios de la vivienda podría afectar seriamente la confianza y el gasto de los consumidores. La última vez que cayeron los precios de la vivienda (en 1992), el Reino Unido entró en recesión. Es cierto que los precios de la vivienda cayeron un 15% y los tipos de interés fueron muy elevados. Sin embargo, una caída en los precios de la vivienda tendría un impacto significativo en las previsiones de crecimiento del 2,5%. Mucho dependerá de si solo vemos un mercado estancado, con una desaceleración en el crecimiento del precio de la vivienda o una caída real de los precios de la vivienda.
2. Las continuas consecuencias de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha provocado una grave crisis crediticia. Esto significa que es difícil para los bancos obtener fondos prestados. En consecuencia, están siendo mucho más estrictos con los préstamos, lo que reducirá el gasto de los consumidores. Además, debido a que el crédito está más restringido, el costo de los préstamos ha aumentado un poco. El gobernador del Banco de Inglaterra ha indicado que lo peor está por venir. A medida que caen los precios de la vivienda en Estados Unidos, más propietarios pueden encontrarse en una situación de incumplimiento. Por lo tanto, esto provocará más quiebras. En un movimiento inusual, el gobernador Mervyn King sugirió que los mercados de valores están sobrevalorados como resultado.
3. Posible recesión en EE. UU.
Con el mercado inmobiliario estadounidense en crisis, existe una posibilidad remota de que Estados Unidos entre en recesión. Aunque la economía de Estados Unidos tiene menos influencia que hace 20 años. No obstante, una recesión en Estados Unidos tendría efectos en la economía mundial. El Reino Unido no quedaría ajeno.
4. Niveles de deuda personal en el Reino Unido.
La tasa de ahorro del Reino Unido es muy baja. Esto se refleja en altos niveles de endeudamiento personal y también en un creciente déficit por cuenta corriente. Esta deuda podría ser una limitación para el crecimiento futuro. Significa que cualquier pequeña subida de los tipos de interés puede tener un impacto negativo grave en el crecimiento.
¿Es probable una recesión en el Reino Unido?
Por el momento, creo que sería prematuro hablar de recesión. El crecimiento del Reino Unido es actualmente positivo. Además, no hay evidencia de un ciclo económico de auge y caída. En el pasado, fue el auge y la caída lo que invariablemente causó la recesión. Además, si hubo una desaceleración en el crecimiento, el MPC ha indicado que hay margen para recortes en las tasas de interés. Esto suavizaría el impacto de cualquier desaceleración inesperada.
- Previsión para la economía del Reino Unido 2008
- Causas de las recesiones
- Recesión británica de 1981