Cuando la gente habla de la deuda del Reino Unido, normalmente se refiere a la deuda pública. Esta es la deuda que el gobierno ha tomado prestada para financiar déficits presupuestarios (cuando el gasto público es mayor que los ingresos fiscales). También existe deuda externa, que es la cantidad neta que el Reino Unido (sector público y privado) debe al exterior. Esta deuda externa es alta (2011, 6.114 millones de libras esterlinas más del 400% del PIB), aunque la deuda externa se equilibra con activos externos.
La mayor parte de la deuda pública del Reino Unido está en manos de inversores del sector privado nacional (aproximadamente el 70%). Entonces, cuando hablamos de la deuda del Reino Unido, es un poco engañoso. Es más como una familia, donde un miembro de la familia le da dinero a otro miembro de la familia. Se trata simplemente de mover dinero entre la familia en lugar de pedir prestado en el extranjero. El gobierno del Reino Unido está pidiendo dinero prestado al sector privado nacional. Pagar la deuda del Reino Unido implica transferir dinero de los contribuyentes generales a los tenedores de bonos. En realidad, no cambia la cantidad de dinero en la economía.
¿Qué implica saldar una deuda?
La deuda pública se financia mediante la venta de bonos. Estos pueden ser de vencimiento corto (3 meses a 30 años y en el caso de la Primera Guerra Mundial – ilimitados). Para pagar la deuda, el gobierno podría tener un superávit presupuestario con ingresos fiscales mayores que los gastos. Con este superávit, el gobierno volvería a comprar los bonos existentes. Sin embargo, para recomprar el nivel actual de deuda (mayo de 2019, la deuda neta del sector público del Reino Unido fue de £ 1,806,1 mil millones ), llevaría muchos años completarla.
Impuestos para saldar deudas
El Reino Unido podría pagar su deuda si aumentara los impuestos y recomprara los bonos del gobierno. Sin embargo, puede haber algunas dificultades para recaudar el dinero necesario en un período corto.
Problemas para aumentar los impuestos para pagar la deuda
- Además, los impuestos más altos pueden crear algunos desincentivos para trabajar o pueden alentar a los ricos a trasladar activos a otros países (paraísos fiscales) para evitar ingresos fiscales.
- Otro problema del pago de la deuda son las posibles implicaciones para la demanda agregada y el crecimiento económico. Una fuerte subida de impuestos podría conducir a un menor gasto. Los tenedores de bonos ganarían más efectivo porque sus bonos se compran con ingresos fiscales.
- Pero es poco probable que los tenedores de bonos adinerados gasten gran parte de este dinero extra, porque están interesados en ahorrar. Por tanto, el efecto neto de intentar reducir rápidamente la deuda nacional sería provocar una caída de la demanda agregada y un menor crecimiento económico e incluso una recesión. Si la economía está creciendo rápidamente, con cierta presión inflacionaria, el aumento de los impuestos reduciría la presión inflacionaria y el crecimiento seguiría siendo positivo. Pero, si la economía estaba creciendo débilmente, los impuestos más altos podrían llevarla a la recesión.
¿Quieren los bonistas ser redimidos?
Otro problema de la deuda del Reino Unido es que existe una fuerte demanda de compra de bonos del Estado. Se consideran una buena inversión y una forma segura de ahorrar dinero. A pesar de las bajas tasas de interés, ha habido una fuerte demanda de compra de bonos del gobierno, del sector privado, por ejemplo, bancos, fondos de pensiones, fondos de inversión. Si el gobierno cancelara su deuda y reembolsara a todos los tenedores de bonos, sería un poco frustrante para estos bancos, fondos de pensiones y fideicomisos de inversión porque tendrían que buscar otro lugar para invertir el dinero que recibirían. Para mantener una cartera equilibrada similar, probablemente terminarían comprando bonos de gobiernos extranjeros, por ejemplo, eurobonos y bonos del gobierno de EE. UU.
Historia de la deuda pública
La historia de la deuda nacional muestra que no hemos podido pagar nuestras deudas desde que comenzaron los registros. Hay pocos países en el mundo con cero préstamos gubernamentales. Quizás algunos países petroleros superricos tienen un endeudamiento mínimo o nulo. El endeudamiento del Reino Unido se redujo drásticamente en el período de la posguerra (debido al fuerte crecimiento económico): no había un objetivo particular para pagar toda la deuda.
El gobierno todavía tiene algunos bonos de guerra sin fecha de la Primera Guerra Mundial. Bonos sin fecha de vencimiento.
¿Podemos permitirnos cumplir con los pagos de intereses de nuestra deuda? ¿Es la deuda sostenible?
Una mejor pregunta es ¿qué tan asequible es la deuda del Reino Unido?
Muestra el porcentaje del PIB que se destina al pago de intereses de la deuda. Desde la década de 1970, los pagos de intereses de la deuda como% del PIB han disminuido, aunque la deuda ha aumentado.
¿Qué podríamos vender para saldar nuestras deudas?
Vendimos nuestros mejores activos en la década de 1980 durante la política de privatización del gobierno. Muchas grandes empresas como BT, BP, empresas eléctricas, agua y gas se vendieron (a menudo a un precio inferior al de mercado) a los accionistas. En estos días, el Reino Unido no tiene muchos activos para vender.
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