Uno de los grandes desafíos de la Política Monetaria y Fiscal es saber exactamente dónde está la economía.
Si la producción está cayendo, esto justifica una flexibilización de la política monetaria (tipos de interés más bajos o, en la situación actual del Reino Unido, más flexibilización cuantitativa). Recientemente, las estadísticas del PIB mostraron una caída inesperada del 0,4% en el PIB. Este fue un factor clave para alentar al Banco de Inglaterra a extender su política de flexibilización cuantitativa (creando dinero para comprar más activos como gilts).
Sin embargo, muchos se preguntan si las estadísticas del PIB son correctas. Si el PIB no cae, sino que aumenta, entonces la política de extender la flexibilización cuantitativa podría ser perjudicial para la economía (por ejemplo, crear presión inflacionaria u otra burbuja de bonos)
Anteriormente, la ONS a menudo revisaba posteriormente las estadísticas del PIB (con bastante frecuencia esto implica revisarlas al alza). Aunque este año la ONS revisó el PIB para mostrar una caída del 2,5% de enero a marzo, en comparación con una disminución informada anteriormente del 1,9%. ). Parece que la ONS tiene dificultades para calcular el tamaño del sector de servicios, los datos son más difíciles de recopilar aquí que en la fabricación.
Pero, aunque está bien revisar las estadísticas, no puede cambiar las decisiones de política.
Una solución a este problema de estadísticas incorrectas es utilizar una canasta de estadísticas más amplia que solo el PIB. Por ejemplo, algunos economistas apuntan a
- ralentización del crecimiento del desempleo
- Mejora en los índices de gerentes de compras (muy precisos para predecir la recesión)
- mejora de la confianza del consumidor
- Crecimiento de la producción manufacturera
- Aumento de los precios de la vivienda
Una mirada más amplia a la economía ofrece una mejor perspectiva y significa que la política no se verá afectada por una estadística engañosa.
Sin embargo, no es una gran preocupación. Aunque hay signos de recuperación, se trata de una base muy baja. Las estadísticas del PIB pueden ser mejores que las del estado de ONS, pero no creo que la inflación se esté convirtiendo en una preocupación urgente. El PIB aún ha caído más del 6%.
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