La inversión es un gasto en bienes de capital, por ejemplo, nuevas máquinas, oficinas, nueva tecnología. La inversión es un componente de la demanda agregada (DA) y también influye en el stock de capital y la capacidad productiva de la economía (oferta agregada a largo plazo)
Resumen: los niveles de inversión están influenciados por:
- Tasas de interés (el costo de pedir prestado)
- Crecimiento económico (cambios en la demanda)
- Confianza / expectativas
- Desarrollos tecnológicos (productividad del capital)
- Disponibilidad de financiación de los bancos.
- Otros (depreciación, costos salariales, inflación, política gubernamental)
Principales factores que influyen en la inversión de las empresas
1. Tasas de interés
La inversión se financia con los ahorros actuales o mediante préstamos. Por tanto, la inversión está fuertemente influenciada por los tipos de interés. Las altas tasas de interés hacen que los préstamos sean más costosos. Las altas tasas de interés también brindan una mejor tasa de rendimiento al mantener dinero en el banco. Con tasas de interés más altas, la inversión tiene un costo de oportunidad más alto porque pierde los pagos de intereses.
La eficiencia marginal del capital establece que para que la inversión valga la pena, debe dar una tasa de rendimiento más alta que la tasa de interés. Si las tasas de interés son del 5%, un proyecto de inversión debe dar una tasa de rendimiento de al menos el 5% o más. A medida que suben las tasas de interés, menos proyectos de inversión serán rentables. Si se reducen las tasas de interés, valdrá la pena realizar más proyectos de inversión.
Evaluación
- Retrasos de tiempo. Si una empresa ha iniciado un proyecto de inversión, es poco probable que un aumento en las tasas de interés cambie la decisión. La firma continuará terminando la inversión. Sin embargo, les hará pensar dos veces en futuros proyectos de inversión. Por lo tanto, los cambios en las tasas de interés pueden tardar en surtir efecto.
- Otros factores. Las tasas de interés pueden verse compensadas por las condiciones económicas. Por ejemplo, en 2009, las tasas de interés se redujeron del 5% al 0,5%, pero la inversión cayó debido a la profunda recesión y la falta de voluntad de los bancos para otorgar préstamos. Era barato pedir prestado, pero en estas circunstancias, esto no era suficiente para fomentar la inversión.
2. Crecimiento económico
Las empresas invierten para satisfacer la demanda futura. Si la demanda está cayendo, las empresas recortarán la inversión. Si las perspectivas económicas mejoran, las empresas aumentarán la inversión ya que esperan que aumente la demanda futura. Existe una sólida evidencia empírica de que la inversión es cíclica. En una recesión, la inversión cae y se recupera con el crecimiento económico.
Teoría del acelerador La teoría del acelerador establece que la inversión depende de la tasa de cambio del crecimiento económico. En otras palabras, si la tasa de crecimiento económico aumenta del 1,5% anual al 2,5% anual, entonces este aumento en la tasa de crecimiento provocará un aumento en el gasto de inversión a medida que la economía se encuentra en un repunte. La teoría del acelerador establece que la inversión depende en gran medida del ciclo económico.
3. Confianza
La inversión es más riesgosa que el ahorro. Las empresas solo invertirán si confían en los costes, la demanda y las perspectivas económicas futuros. Keynes se refirió a los ‘espíritus animales’ de los empresarios como un determinante clave de la inversión. Keynes señaló que la confianza no siempre era racional. La confianza se verá afectada por el crecimiento económico y las tasas de interés, pero también por el clima económico y político general. Si hay incertidumbre (por ejemplo, agitación política), las empresas pueden recortar sus decisiones de inversión mientras esperan ver cómo se desarrolla el evento.
- Evaluación: la confianza suele estar impulsada por el crecimiento económico y los cambios en la tasa de crecimiento económico. Es otro factor que hace que la inversión sea de naturaleza cíclica.
4. Inflación
A largo plazo, las tasas de inflación pueden influir en la inversión. La inflación alta y variable tiende a crear más incertidumbre y confusión, con incertidumbres sobre el costo futuro de la inversión. Si la inflación es alta y volátil, las empresas estarán inseguras sobre el costo final de la inversión, también pueden temer que una inflación alta pueda generar incertidumbre económica y una recesión futura. Los países con un período prolongado de inflación baja y estable a menudo han experimentado tasas de inversión más altas.
- Evaluación : si la baja inflación es causada por una caída en la demanda y el crecimiento económico, entonces esta baja inflación no será, por sí sola, suficiente para impulsar la inversión. Lo ideal es un crecimiento bajo inflacionario y sostenible.
5. Productividad del capital
Los cambios tecnológicos a largo plazo pueden influir en el atractivo de la inversión. A finales del siglo XIX, la nueva tecnología como el acero Bessemer y las máquinas de vapor mejoradas significaron que las empresas tenían un fuerte incentivo para invertir en esta nueva tecnología porque era mucho más eficiente que la tecnología anterior. Si hay una desaceleración en la tasa de progreso tecnológico, las empresas recortarán la inversión ya que hay menores retornos de la inversión.
6. Disponibilidad de financiación
En la crisis crediticia de 2008, muchos bancos tenían escasez de liquidez, por lo que tuvieron que recortar los préstamos. Los bancos se mostraban muy reacios a otorgar préstamos a empresas para inversiones. Por lo tanto, a pesar de las tasas de interés históricamente bajas, las empresas no pudieron obtener préstamos para inversiones, a pesar de que las empresas deseaban hacerlo.
Otro factor que puede influir en la inversión a largo plazo es el nivel de ahorro. Un alto nivel de ahorro permite utilizar más recursos para la inversión. Con depósitos altos, los bancos pueden prestar más. Si el nivel de ahorro en la economía cae, entonces limita la cantidad de fondos que se pueden canalizar hacia la inversión.
7. Costos salariales
Si los costos salariales aumentan rápidamente, puede crear un incentivo para que una empresa intente impulsar la productividad laboral mediante la inversión en capital social. En un período de bajo crecimiento de los salarios, las empresas pueden estar más inclinadas a utilizar métodos de producción más intensivos en mano de obra.
8. Depreciación
No todas las inversiones están impulsadas por el ciclo económico. Es necesaria alguna inversión para reemplazar equipos gastados u obsoletos. Además, la inversión puede ser necesaria para el crecimiento estándar de una empresa. En una recesión, la inversión caerá drásticamente, pero no completamente: las empresas pueden continuar con proyectos ya iniciados y, después de un tiempo, pueden tener que invertir en proyectos menos ambiciosos. Además, incluso en recesiones, algunas empresas pueden desear invertir o comenzar.
9. Inversión del sector público
La mayor parte de la inversión es impulsada por el sector privado. Pero la inversión también incluye la inversión del sector público: gasto público en infraestructura, escuelas, hospitales y transporte.
10. Políticas gubernamentales
Algunas regulaciones gubernamentales pueden dificultar la inversión. Por ejemplo, una legislación de planificación estricta puede desalentar la inversión. Por otro lado, los subsidios / exenciones fiscales del gobierno pueden fomentar la inversión. En China y Corea, el gobierno a menudo ha garantizado implícitamente el costo de la inversión. Esto ha llevado a una mayor inversión, aunque también puede afectar la calidad de la inversión, ya que hay menos incentivos para asegurarse de que la inversión tenga una alta tasa de rendimiento.
Relacionado
- Efecto de la inversión sobre la demanda agregada
- Inversión y tasa de interés
- Causas del crecimiento económico
- Factores que afectan la IED