El Canciller habló recientemente en el programa de Andrew Marr. G. Osborne dijo sobre la economía del Reino Unido:
“Estamos superando el déficit… Son tiempos difíciles para la economía británica; es un momento difícil para la economía mundial, pero nuestra economía se está recuperando. Tenemos que hacer más y tenemos que hacerlo más rápido “.
Durante los primeros años del gobierno de coalición, hubo una tendencia a criticar la economía, decir lo mal que estaban las cosas. Esto contribuyó a la confianza negativa en la economía, que sigue siendo un factor en la actualidad. Es algo que el canciller está tratando de ser más positivo, pero si la economía realmente se está recuperando, es una forma muy lenta de curación.
El Reino Unido todavía está atrapado en una recesión de doble caída y ahora los fabricantes informan de las condiciones más duras durante tres años.
Una encuesta de EEF, compilada con los contadores BDO, muestra que un saldo de solo el 4% de los fabricantes dijo que la producción había aumentado en el tercer trimestre, frente al 20% en el segundo trimestre. Solo el 3% dijo que los pedidos habían aumentado, frente al 17%. [Enlace]
De manera bastante preocupante, las exportaciones cayeron drásticamente en el tercer trimestre, ya que la economía mundial no muestra signos de recuperación. Si la economía global se estanca, resultará muy difícil para una economía británica estancada contrarrestar la tendencia global. La economía del Reino Unido es como un barco en calma en un lago, esperando que alguien venga y lo haga volar. Es poco reconfortante que el barco del Reino Unido no se esté hundiendo como algunos en Europa …
El Canciller todavía muestra signos de equiparar la reducción del déficit con el progreso económico. En la recesión más larga y profunda desde la década de 1930, la reducción del déficit es un espectáculo secundario, sin el problema esencial del alto desempleo y la caída del PIB. Si tan solo el gobierno pudiera darse cuenta de que lograr el crecimiento económico es la mejor manera de lograr una relación deuda / PIB sostenible.
“Los problemas económicos de Gran Bretaña están profundamente arraigados, se han ido acumulando durante muchos años”, añadió Osborne. “Si hubiera una solución rápida o un camino fácil, yo sería el primero en hacerlo. No hay camino alternativo fácil ”.
Es cierto que los problemas económicos de Gran Bretaña están profundamente arraigados. La recesión de doble caída no se debe solo a las políticas gubernamentales actuales. El gobierno enfrenta una combinación no deseada de desapalancamiento de la deuda, incertidumbre global y debilidad en el sector bancario. Todos estos son factores que escapan a su control. No envidio la posición del canciller.
Sin embargo, si no hubiera una solución rápida, la política podría haber sido sustancialmente diferente. No había ningún caso para recortar la inversión de capital durante la profundidad de la recesión. El gobierno se ha dado cuenta demasiado tarde de la importancia del crecimiento económico.
Las promesas recientes del gobierno de aumentar el gasto de capital y el financiamiento de la inversión en infraestructura muestran que, tardíamente, el gobierno está probando una política diferente. ‘Más vale tarde que nunca, pero es una pena que no tuviéramos la voluntad del gobierno para invertir hace tres años. Además, dudo que el gobierno tenga el valor de hacer una inversión muy sustancial, prefiriendo pequeñas incursiones para tener algo positivo de qué hablar.
La deuda pública a 10 años se sitúa en el 1,46% en comparación con el 2,65% de octubre del año pasado. Una cosa es segura: al gobierno le resultará muy barato pedir prestado para invertir.
Dos agencias de calificación han puesto al Reino Unido en una posición negativa en los últimos 12 años, lo que es interesante ver cómo los rendimientos de los bonos pueden ignorar por completo a las agencias de calificación. Podría esperar que una perspectiva negativa impulse los rendimientos de los bonos, pero los rendimientos de los bonos han caído.
¿Quién tiene la culpa de la recesión?