El efecto dominó – Ayuda económica

El efecto dominó se refiere a cómo una acción puede tener un efecto dominó en sujetos relacionados. Derriba un dominó y no solo afectará al primer dominó, sino a todos los que se interpongan en su camino.

En economía, la teoría del dominó se utiliza a menudo para explicar cómo un problema económico en un país puede extenderse como un contagio o efecto dominó a países y empresas similares.

economía del efecto dominó

Ejemplos del efecto dominó en economía

  • Crisis de la deuda – 2012-13 Los rendimientos de los bonos suben en Grecia, provocan un aumento de los rendimientos de los bonos en otras economías de la zona euro.
  • Crisis crediticia 2007/08: la escasez de financiación en los EE. UU. Se extiende a todo el mundo ya todos los bancos.
  • Devaluación – 1997. La caída de una moneda en el sudeste asiático provocó que los inversores internacionales perdieran la confianza y vendieran monedas similares en otras economías asiáticas.
  • Efecto multiplicador regional negativo. Cierra una importante empresa manufacturera; esto provoca desempleo, emigración de mano de obra al exterior, la quiebra de otras empresas y la disminución de los ingresos reales.

Cómo funciona el efecto dominó

En 2011, cuando los inversores se dieron cuenta de que Grecia estaba en riesgo de insolvencia y los bonos estaban en riesgo de incumplimiento, cambió el sentimiento del mercado. En primer lugar, los inversores vendieron bonos griegos, lo que provocó un rápido aumento de los rendimientos de los bonos griegos.

rendimiento de los bonos de la UE

(Grecia no está en este gráfico, pero los rendimientos de los bonos griegos subieron a más del 25% en enero de 2012.

Sin embargo, este cambio en el sentimiento del mercado y la pérdida de confianza hicieron que los inversores perdieran la confianza en otros mercados de deuda de la zona euro. Aquí el gran efecto fue la confianza. Anteriormente, los inversores sentían que los bonos en euros eran muy seguros. Sin embargo, la constatación de que los países del euro no eran inmunes significaba que los inversores exigían mayores rendimientos de los bonos. (De hecho, los inversores se dieron cuenta de que los bonos en euros eran más riesgosos porque no había un prestamista de última instancia)

El problema es que cuando los inversores comienzan a vender, otras economías comienzan a experimentar escasez de liquidez. Italia, Irlanda y España no eran insolventes, pero sin la capacidad de crear dinero, confiaban en que los inversores compraran una cantidad regular de bonos. Con el cambio en el sentimiento del mercado, los rendimientos de los bonos aumentaron, lo que se sumó a la falta de confianza en el mercado de bonos.

El aumento de los rendimientos de los bonos y los temores sobre los niveles de deuda pública también provocaron un cambio en la política fiscal. Los gobiernos europeos sintieron que en respuesta al aumento de los rendimientos de los bonos, deberían recortar el gasto y aumentar los impuestos (en resumen, austeridad). Sin embargo, esta austeridad tuvo un efecto en el crecimiento económico. En un período de débil recuperación, la reducción del gasto público provoca una nueva caída del crecimiento económico. El menor crecimiento económico tiene un efecto negativo sobre los ingresos fiscales, empeorando la posición de deuda del gobierno.

Si no hubiera habido crisis en Grecia, este efecto dominó habría sido mucho menos notorio en otras economías de la zona euro.

La crisis se evitó cuando el BCE se comprometió a intervenir en el mercado de bonos y ofrecer suficiente liquidez.

Lectura adicional: La crisis de la deuda del euro

Devaluación y crisis del sudeste asiático

La crisis financiera asiática de 1997 se refiere a un shock macroeconómico experimentado por varias economías asiáticas, incluidas Tailandia, Filipinas, Malasia, Corea del Sur e Indonesia. Por lo general, los países experimentaron una rápida devaluación y salidas de capital a medida que la confianza de los inversores pasó de una exuberancia excesiva a un pesimismo contagioso a medida que los desequilibrios estructurales de la economía se hicieron más evidentes.

  • Crisis del sudeste asiático

Crisis de crédito

La crisis crediticia fue un ejemplo clásico de un efecto dominó a partir de un aumento en los incumplimientos de hipotecas (a menudo con base en un pequeño número de estados de EE. UU. Como Florida)

  • Estados Unidos aumenta las tasas de interés: esto hace que los reembolsos de las hipotecas se vuelvan inasequibles para muchos que habían contratado ‘hipotecas de alto riesgo’
  • Los incumplimientos hipotecarios aumentan. Los bancos pierden dinero y venden casas embargadas en un mercado inmobiliario en caída.
  • Las caídas del precio de la vivienda provocan un efecto riqueza negativo.
  • Los bancos europeos que habían prestado dinero a compañías hipotecarias ahora pierden dinero y se quedan cortos de liquidez.
  • La escasez generalizada de liquidez en el sistema financiero provoca pánico y pérdida de confianza. Los préstamos bancarios caen bruscamente provocando una recesión económica y nuevas caídas en el gasto.
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