Efecto de tasas de interés más bajas – Economics Help

Una mirada a los efectos económicos de un recorte de las tasas de interés.

Resumen

Las tasas de interés más bajas hacen que sea más barato pedir prestado. Esto tiende a fomentar el gasto y la inversión. Esto conduce a una mayor demanda agregada (DA) y crecimiento económico. Este aumento de la EA también puede provocar presiones inflacionarias.

En teoría, las tasas de interés más bajas:

• Reducir el incentivo para ahorrar . Las tasas de interés más bajas dan un rendimiento menor del ahorro. Este menor incentivo para ahorrar alentará a los consumidores a gastar en lugar de aferrarse al dinero.
• Costos de préstamos más baratos . Las tasas de interés más bajas abaratan el costo de los préstamos. Alentará a los consumidores y las empresas a solicitar préstamos para financiar mayores gastos e inversiones.
• Pagos de intereses hipotecarios más bajos . Una caída en las tasas de interés reducirá el costo mensual de los reembolsos hipotecarios. Esto dejará a los hogares con más ingresos disponibles y debería provocar un aumento en el gasto de los consumidores.
• Aumento de los precios de los activos. Las tasas de interés más bajas hacen que sea más atractivo comprar activos como viviendas. Esto provocará un aumento de los precios de la vivienda y, por tanto, un aumento de la riqueza. El aumento de la riqueza también fomentará el gasto de los consumidores, ya que la confianza será mayor. (efecto riqueza)
• Depreciación en el tipo de cambio. Si el Reino Unido reduce las tasas de interés, es relativamente menos atractivo ahorrar dinero en el Reino Unido (obtendría una mejor tasa de rendimiento en otro país). Por lo tanto, habrá menos demanda de la libra esterlina provocando una caída en su valor. Una caída en el tipo de cambio hace que las exportaciones del Reino Unido sean más competitivas y las importaciones más caras. Esto también ayuda a aumentar la demanda agregada.

En general, las tasas de interés más bajas deberían causar un aumento en la demanda agregada (AD) = C + I + G + X – M. Las tasas de interés más bajas ayudan a aumentar (C), (I) y (XM)

Tipos de interés del Reino Unido

Las tasas de interés del Reino Unido se redujeron en 2009 para intentar aumentar el crecimiento económico después de la recesión de 2008/09, pero el efecto fue limitado por las difíciles circunstancias económicas y las secuelas de la crisis crediticia mundial.

Diagrama AD / AS que muestra el efecto de un recorte en las tasas de interés

Si las tasas de interés más bajas provocan un aumento en la DA, entonces conducirá a un aumento en el PIB real (mayor tasa de crecimiento económico) y un aumento en la tasa de inflación.

Evaluación de un recorte de tipos de interés

Esto muestra que el recorte de las tasas de interés en 2009 fue solo parcialmente exitoso en causar un mayor crecimiento económico. Esto se debe a que muchos otros factores estaban afectando el crecimiento económico además de las tasas de interés.

 Puntos de evaluación

• ¿Se trasladará el recorte de tipos de interés a los consumidores? Si el Banco Central recorta la tasa base, es posible que los bancos no pasen este recorte de la tasa base a los consumidores. Por ejemplo, en la crisis crediticia de 2008/09, los bancos tenían escasez de liquidez y estaban dispuestos a fomentar más depósitos bancarios. Por lo tanto, cuando las tasas de interés se redujeron al 0,5%, los bancos no redujeron mucho sus tasas de interés, por lo que el recorte de las tasas de interés tuvo poco efecto en los consumidores.
• Depende de otros factores de la economía . Ceteris paribus , una caída de los tipos de interés debería provocar un mayor crecimiento económico. Sin embargo, puede haber otros factores que hagan que la economía siga deprimida. Por ejemplo, si hay una recesión mundial, la demanda de exportaciones caerá, y esto puede superar el pequeño aumento del gasto de los consumidores.
• Préstamos bancarios . Las tasas de interés pueden ser bajas, pero los bancos pueden no estar dispuestos a otorgar préstamos. por ejemplo, después de la crisis crediticia de 2008, los bancos redujeron la disponibilidad de hipotecas. Por lo tanto, incluso si las personas quisieran pedir prestado a tasas de interés bajas, no podrían hacerlo porque necesitaban un depósito alto.
• Confianza del consumidor . Si se reducen las tasas de interés, es posible que la gente no siempre quiera pedir más prestado. Si la confianza es baja, es posible que un recorte de las tasas de interés no fomente un mayor gasto. Después de 2008, vimos un aumento en la tasa de ahorro (a pesar del recorte de la tasa de interés), esto se debió a que la confianza cayó en la gran recesión.
• Deflación . Si tuviéramos deflación, incluso si las tasas de interés son muy bajas, es posible que la gente prefiera ahorrar porque la tasa de interés real efectiva sigue siendo bastante alta.
• Retraso de tiempo . Un recorte en las tasas de interés puede tener hasta 18 meses para afectar la economía. Por ejemplo, puede tener una hipoteca fija de dos años. Por lo tanto, no se verá afectado por la tasa de interés más baja hasta el final del plazo de su hipoteca fija de dos años.

Impacto en diferentes grupos de la sociedad

Un recorte de las tasas de interés tendrá un impacto diferente en diferentes grupos de la sociedad.

• Las tasas de interés más bajas son una buena noticia para los prestatarios, propietarios de viviendas (titulares de hipotecas). Este grupo puede gastar más.
• Las tasas de interés más bajas son malas noticias para los ahorradores. Por ejemplo, las personas jubiladas pueden vivir de sus ahorros. Si las tasas de interés bajan, tienen ingresos disponibles más bajos y, por lo tanto, probablemente gastarán menos.
• Si un país tiene una alta proporción de ahorristas, las tasas de interés más bajas en realidad reducirán los ingresos de muchas personas. En el Reino Unido, tendemos a ser una nación de prestatarios y tenemos altos niveles de deuda hipotecaria. Por lo tanto, los recortes en los tipos de interés tienen un mayor impacto en el Reino Unido que en los países de la UE con una mayor proporción de personas que alquilan en lugar de comprar.

Impacto en la cuenta corriente / balanza de pagos

1. Por un lado, las tasas de interés más bajas fomentan el gasto del consumidor; por tanto, habrá un aumento del gasto en importaciones. Esto provocará un deterioro de la cuenta corriente.
2. Sin embargo, las tasas de interés más bajas deberían causar una depreciación en el tipo de cambio. Esto hace que las exportaciones sean más competitivas, y si la demanda es relativamente elástica, el impacto de un tipo de cambio más bajo debería provocar una mejora en la cuenta corriente. Por tanto, no se sabe con certeza cómo se verá afectada la cuenta corriente.

Relacionado

• ¿Funcionará el recorte de las tasas de interés al 0,25% en el Brexit de Gran Bretaña?
• ¿Quién se beneficia y quién pierde de un período de tipos de interés bajos?
• Política monetaria del Reino Unido
• Caso para tasas de interés más bajas
• Cómo evitar una recesión
• Trampa liquida

Última actualización: 10 de julio de 2019, Tejvan Pettinger, www.economicshelp.org, Oxford, Reino Unido