Resumen de la economía del Reino Unido a principios de 2013
La economía del Reino Unido comienza 2013 después de uno de los períodos más largos de estancamiento económico registrados. El PIB se ha mantenido estable durante los últimos dos años y el PIB real todavía está muy por debajo del pico de 2008.
A pesar del panorama deprimente del crecimiento económico, el desempleo (7,9%) es mucho más bajo de lo que cabría esperar dada la naturaleza lenta del crecimiento económico. Sin embargo, si contamos el subempleo (por ejemplo, trabajar menos horas de las que nos gustaría) y el desempleo disfrazado, el panorama es mucho menos prometedor.
La confianza del consumidor sigue siendo baja ya que la mayoría de la gente se ha visto afectada por la combinación no deseada de alta inflación y bajo crecimiento de los salarios. La inflación cayó en 2012, pero en 2013, nuevamente, podemos ver un retorno no deseado de la inflación impulsada por los costos: los precios suben a pesar de la brecha del producto.
El gobierno ha otorgado gran importancia a la reducción del endeudamiento público; para reducir el endeudamiento, han limitado aumentos en el gasto público y, en algunas áreas, recortaron el gasto. Algunos culpan a estas medidas de austeridad de causar la recesión de doble caída. La austeridad en el Reino Unido ha sido relativamente suave en comparación con Europa, pero aún ha afectado a la demanda y la confianza. Desafortunadamente, debido al menor crecimiento, el endeudamiento del gobierno ha caído más lentamente de lo esperado. La mala noticia es que es difícil ver más allá de años de austeridad y lento crecimiento.
Si eres optimista, puedes ver pequeños brotes de recuperación económica en el Reino Unido. La crisis del euro está temporalmente en suspenso, los costos de los préstamos bancarios han caído, el mercado de la vivienda ha dado señales de vida y el gasto de los consumidores está comenzando a aumentar lentamente. Sin embargo, ha habido muchos ‘brotes verdes’ de recuperación en los últimos cinco años, y todos estos brotes verdes han tenido la costumbre de ser olfateados. De hecho, los pronosticadores económicos han sobrestimado con frecuencia la capacidad de recuperación y crecimiento de las economías del Reino Unido. Los pronosticadores gubernamentales parecen estar revisando permanentemente a la baja los pronósticos de crecimiento. Pero ellos no estan solos. Algo similar ocurre en Europa, donde una austeridad más intensa ha provocado una fuerte caída de la demanda y del PIB en el sur de Europa.
Previsiones para 2013
El Banco de Inglaterra predice un crecimiento muy modesto para 2013, con la posibilidad de una caída en la producción antes de que la economía se recupere hacia fines de 2013.
Previsión de crecimiento económico medio para 2013 en torno al 1%.
Proyecciones de inflación 2013
En 2013, se pronostica nuevamente que la inflación será obstinadamente alta y por encima de la meta de inflación del gobierno; Como en los últimos años, esta inflación se debe a una combinación de factores que impulsan los costos: aumento de las tasas universitarias, precios de la energía, precios de los alimentos. El banco se está acostumbrando a mostrarse indiferente ante la inflación que impulsa los costos. Pero significa que la restricción de los ingresos reales y los niveles de vida se mantendrá, otro factor que dificulta la recuperación económica.
A más largo plazo, el Banco aún espera que la inflación vuelva a caer al 2%. Pero las presiones inflacionarias que impulsan los costos pueden ser difíciles de predecir.
Hablar de salir de la UE se ha vuelto bastante prominente en los círculos políticos, pero dejando de lado la política, la economía del Reino Unido está estrechamente ligada a la suerte de la zona euro, nos guste o no. Hacia fines de 2012, la caída de los rendimientos de los bonos sugirió que había alguna esperanza de que la eurocrisis estuviera disminuyendo. Sin embargo, la caída de los rendimientos de los bonos es solo un espectáculo secundario del principal problema del desempleo masivo en Europa y la caída del PIB. Es muy probable que el optimismo en la zona euro se evapore cuando resurjan los problemas más fundamentales. Todavía es difícil imaginar cómo Europa saldrá de la espiral deflacionaria de la deuda de austeridad prolongada. La zona euro todavía podría arrastrar a la economía del Reino Unido a una recesión más grave. Incluso EE.UU., que tiene una de las economías más prometedoras, muestra signos de imponer innecesariamente una austeridad contraproducente como resultado del abismo fiscal.
Déficit de la cuenta actual
El Reino Unido tiene un gran déficit por cuenta corriente (casi el 5% del PIB), el más alto en muchos años. Esto es inusual en esta etapa del ciclo económico. Generalmente en recesión, el bajo gasto de los consumidores en importaciones ayuda a mejorar la cuenta corriente. Pero, en realidad, el déficit se ha ampliado en lugar de reducirse. La magnitud del déficit implica que el Reino Unido debe hacer más para reequilibrar la economía hacia las exportaciones netas. Pero esto será difícil si la economía mundial permanece estancada.
Desempleo
One fortunate aspect of this economic crisis is that UK unemployment is lower than you might expect. Compared to countries in the Eurozone like Portugal and Spain, UK unemployment is low. The lower unemployment is due to the fact the UK labour market has proved more flexible than expected, helping to keep unemployment low. However, the downside is that there has been a rise in under-employment. Also the prospects for 2013 are less promising, a sluggish recovery could see firms become more brutal in getting rid of workers in an attempt to increase productivity.
Investment
Investment both public and private have been hard hit by the recession. Falling bank lending costs may be insufficient to boost investment in 2013.
Productivity
UK Productivity has proved disappointing for the past five years. You expect a dip during a recession, but this fall in productivity is much longer than usual. A challenge for 2013, will be for firms to overturn this fall in productivity.
Conclusion for 2013
2013 will be another difficult year for the UK economy. There is still reasonable hope that we will be able to manage positive growth; even sluggish growth would be welcome after such a prolonged recession. But, the UK economy may yet be held back by recession in Europe. It is disappointing that the government doesn’t have more optimism. It hardly inspires consumer confidence when you warn austerity and hard times will last for the next several years. Unfortunately, the current recession has shown the limitation of monetary policy in a serious balance sheet recession.
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