Una de las preguntas más comunes es, ¿quién es el propietario de la deuda pública del Reino Unido?
A menudo, la gente asume que la deuda del gobierno del Reino Unido es propiedad de inversores extranjeros. Sin embargo, los inversores extranjeros solo poseen alrededor del 25-30% de la deuda pública del Reino Unido. El resto está en manos del sector privado del Reino Unido (fondos de pensiones, compañías de seguros, etc.). Recientemente, el Banco de Inglaterra también ha estado comprando Gilts bajo el Plan de Compra de Activos.
En los últimos años, la proporción de la deuda pública del Reino Unido en manos de inversores extranjeros ha sido de aproximadamente el 30%.
Un concepto diferente, pero similar, es la deuda externa. Esta es la cantidad total de deuda del Reino Unido (tanto del sector privado como del sector público) en poder de agentes extranjeros.
Deuda del Reino Unido en manos de inversores extranjeros 2005-09
Fuente: UK DMO | Blog ¿a quién le debe dinero el Reino Unido?
Participaciones totales en el extranjero 2003-2012
Tenencias en el extranjero de gilts del Reino Unido (esto nos convierte en parte de la deuda externa total del Reino Unido)
Ver también: ¿Quién posee la deuda del Reino Unido?
¿Quiénes son estos inversores extranjeros?
Los inversores extranjeros que compran gilts del Reino Unido se componen de algunas fuentes diferentes. Los inversores extranjeros incluyen los siguientes:
- Fideicomisos de inversión extranjera / fondos de pensiones.
- Bancos extranjeros.
- Personas extranjeras que quieran comprar gilts británicos.
¿Cuál es el atractivo de los gilts británicos para los inversores extranjeros?
- El Reino Unido tiene un buen historial de incumplimiento de la deuda. Las primerizas del Reino Unido se consideran una inversión segura. Por lo tanto, a pesar de la baja tasa de rendimiento, la gente está dispuesta a comprar.
- Desde la crisis de la eurozona, la deuda de la eurozona se ha vuelto menos atractiva. Hay mayores temores de un posible incumplimiento en los países de la zona euro, como Italia, España e Irlanda. Por el contrario, en el Reino Unido (con un banco central dispuesto a comprar bonos) hay menos temor por una crisis de liquidez.
- La libra esterlina es relativamente estable. Un gran problema para los inversores extranjeros es el valor de la libra esterlina. Si el valor de la libra cae bruscamente, entonces su inversión efectivamente disminuirá de valor. La inflación en el Reino Unido es ligeramente más alta que la de otros competidores, pero en general, la inflación está bajo control y la libra esterlina se mantiene razonablemente estable.
¿Importa si la deuda está en manos de inversores extranjeros?
- No es necesariamente algo malo que los inversores extranjeros tengan deuda del Reino Unido. En una economía global, los bancos de inversión y las compañías de seguros quieren diversificarse. Del mismo modo, los bancos / fondos de inversión del Reino Unido mantendrán gilts / bonos en otros países. Si la economía es relativamente estable, por ejemplo, la inflación es baja, la deuda es manejable, los inversores estarán encantados de seguir comprando títulos del Reino Unido.
- El hecho de que los inversores extranjeros estén dispuestos a comprar bonos del Reino Unido podría verse como un sello de aprobación de que los inversores esperan un rendimiento decente de los bonos del Reino Unido.
- Sin embargo, podría ser un problema si los inversores supervisores sintieran que la libra se iba a devaluar significativamente; si hubiera una devaluación rápida, los inversores extranjeros probablemente querrían vender gilts del Reino Unido. Esto significaría que los rendimientos de los bonos del Reino Unido aumentarían, lo que haría más difícil y costoso financiar la deuda del Reino Unido.
- Si los inversores supervisores sintieran que el Reino Unido podría incumplir, entonces de manera similar querrían vender gilts. Esta venta generalizada por parte de los inversores supervisores reduciría el valor de la libra esterlina y aumentaría los rendimientos de los bonos.
- Lo que esto muestra es la importancia de tranquilizar a los inversores extranjeros sobre el estado de la economía del Reino Unido y el valor de la libra. Si todos los inversores extranjeros vendieran gilts del Reino Unido, sería más difícil financiar la deuda del Reino Unido con los ahorros privados nacionales del Reino Unido.
- Varios países europeos experimentaron dificultades cuando los inversores extranjeros tenían importantes tenencias de deuda pública. Cuando los inversores extranjeros se preocuparon por la liquidez y la solvencia de países como Grecia, vendieron provocando una fuga de capitales y un aumento de los rendimientos de los bonos.