Pregunta de los lectores: Pensé que su explicación sobre si preocuparse o no por la Deuda Nacional fue clara, pero me gustaría saber, desde una perspectiva económica, por qué los gobiernos (y las personas) no estaban preocupados por la deuda después de la Segunda Guerra Mundial dado que fue mucho más alta durante muchos años que la deuda del Reino Unido que ahora preocupa tanto. Entiendo, por supuesto, que la deuda de la posguerra fue la consecuencia inevitable de financiar una guerra de supervivencia, pero ¿por qué la deuda de la posguerra no tuvo consecuencias como un impago de la deuda? rescatar por el FMI y seguir adelante? ¿Ha cambiado el contexto, que ha aumentado el poder de los mercados y los inversores que financian la deuda soberana? ¿O alguna otra razón? Creo que es importante responder a esta pregunta desde un punto de vista económico porque he leído muchos artículos políticos que implican que la deuda actual no debería ser motivo de preocupación cuando la deuda de la posguerra fue tan alta durante tantos años. Su respuesta, aunque muy buena, no responde a este punto. Gracias.
Es una muy buena pregunta. En resumen, hay bastantes diferencias que significan que el Reino Unido definitivamente tendría dificultades para pedir prestados montos similares (240% del PIB en comparación con el valor actual del 70%) en el clima económico actual. En resumen, estas razones incluyen
- Mayores expectativas de baja inflación en la década de 1940 (lo que significa que los valores de los bonos no disminuyen) días posteriores a la deflación de la década de 1930. Esto alentó a la gente a comprar bonos a una tasa de interés relativamente baja. Hoy la gente puede ser más escéptica sobre la inflación futura
- Mayor interés en comprar bonos por falta de alternativas y fervor patriótico.
- Fuerte crecimiento de la posguerra que ayudó a reducir la relación deuda / PIB.
- Un préstamo de EE. UU. (Incluso en la década de 1960, el Reino Unido se mostró reacio a criticar la guerra de Vietnam porque todavía dependíamos del préstamo de EE. UU.)
- Es más fácil recortar el gasto militar ahora que la guerra había terminado.
Sin embargo, sí demuestra que puede tener una deuda pública de más del 200% sin quebrar la economía. También muestra que el pánico por “recortar el gasto público” es exagerado.
El gran temor es que tenga una deuda elevada combinada con una deflación y una caída del crecimiento económico. Esto es lo que está sucediendo en Irlanda y Grecia.
Irlanda aplicó medidas de austeridad con tal vigor que han provocado una segunda caída del PIB. Esta caída del PIB significa que la relación deuda / PIB se ha disparado, lo que lleva a los mercados a perder la confianza.
También muestra que es difícil hacer comparaciones entre años. Las circunstancias son bastante diferentes ahora en comparación con el período de posguerra.
Para obtener más detalles sobre esta pregunta, consulte:
- Bonos y deuda en Reino Unido