Una mirada a la medida en que los responsables de la formulación de políticas se enfrentan a una compensación entre desempleo e inflación. La curva de Phillips sugiere que existe una compensación entre inflación y desempleo, al menos a corto plazo. Otros economistas sostienen que el equilibrio entre inflación y desempleo es débil.
¿Por qué existe una compensación entre desempleo e inflación?
- Si la economía experimenta un aumento en DA, provocará un aumento de la producción.
- A medida que la economía se acerca al pleno empleo, también experimentamos un aumento de la inflación.
- Sin embargo, con el aumento del PIB real, las empresas contratan más trabajadores, lo que lleva a una disminución del desempleo (una caída del desempleo por deficiencia de demanda).
- Por lo tanto, con un crecimiento económico más rápido en el corto plazo, experimentamos una mayor inflación y un menor desempleo.
Aumento de la EA que causa inflación
Esta visión keynesiana de la curva AS sugiere que puede haber una compensación entre la inflación y el desempleo deficiente en la demanda.
Si obtenemos un aumento en AD de AD1 a AD2, vemos un aumento en el PIB real. Este aumento de la producción real crea puestos de trabajo y una caída del desempleo. Sin embargo, el aumento de AD también provoca un aumento en el nivel de precios de P1 a P2. (inflación)
Curva de Phillips que muestra la compensación entre desempleo e inflación
En esta curva de Phillips, el aumento de AD ha provocado que la economía se desplace del punto A al punto B. El desempleo ha disminuido, pero es una compensación de una mayor inflación.
Si una economía experimentara inflación, entonces el Banco Central podría subir las tasas de interés. Las tasas de interés más altas reducirán el gasto y la inversión de los consumidores, lo que provocará una menor demanda agregada. Esta caída de la demanda agregada conducirá a una menor inflación. Sin embargo, si hay una disminución del PIB real, las empresas emplearán menos trabajadores, lo que provocará un aumento del desempleo.
Evidencia empírica detrás de la compensación
La curva de Phillips se basa en los hallazgos de AW Phillips en The Relationship between Unemployment and the Rate of Change of Money Wages in the United Kingdom 1861-1957 . Nota: originalmente, Phillips analizó el vínculo entre el desempleo y los salarios nominales
Este gráfico muestra el desempleo y la tasa de inflación de la economía estadounidense.
Hay ocasiones en las que puede ver una compensación.
- Por ejemplo, entre 1979 y 1983, vemos caer la inflación (IPC) del 15% al 2,5%. Durante este período, vemos un aumento del desempleo del 5% al 11%.
- A finales de la década de 1980, la inflación cae del 6,5% al 2,8%. Pero el desempleo sube del 5% al 8%
- En 2008, vimos una caída de la inflación del 5% al 2%. Durante este tiempo, vemos un fuerte aumento del desempleo del 5% a más del 10%.
Esto sugiere que puede haber una compensación entre desempleo e inflación.
Sin embargo, también puede observar otros períodos, y la compensación es más difícil de ver.
Evidencia del Reino Unido: desempleo versus inflación
% de variación anual de la inflación y el desempleo.
Visión monetarista
La curva de Phillips es criticada por la visión monetarista. Los monetaristas sostienen que el aumento de la demanda agregada solo provocará una caída temporal del desempleo. A largo plazo, una DA más alta solo provoca inflación y no aumenta el PIB real a largo plazo.
Los monetaristas argumentan que LRAS es inelástica y, por lo tanto, la curva de Phillips se ve así:
Diagrama de curva de Phillips monetarista
Los monetaristas de la expectativa racional creen que no hay compensación ni siquiera a corto plazo. Creen que si el gobierno o el Banco Central aumentaran la oferta monetaria, la gente automáticamente esperaría inflación, por lo que no habría una mejora en el PIB real.
Caída de la inflación y caída del desempleo
En algunos períodos, hemos visto tanto una caída del desempleo como una caída de la inflación. Por ejemplo, en la década de 1990, el desempleo cayó, pero la inflación se mantuvo baja. Esto sugiere que es posible reducir el desempleo sin provocar inflación.
Sin embargo, se podría argumentar que todavía existe una compensación potencial, excepto que la curva de Phillips se ha desplazado hacia la izquierda, porque ahora hay una compensación mejor.
También depende del papel de la política monetaria. Si la política monetaria se hace bien, puede evitar algunos de los ciclos económicos de auge y caída que experimentamos antes y permitir un crecimiento inflacionario bajo y sostenible que ayude a reducir el desempleo.
Aumento de la inflación y aumento del desempleo
También es posible que haya un aumento tanto de la inflación como del desempleo. Si hubiera un aumento en la inflación de costos, la curva de oferta agregada se desplazaría hacia la izquierda; habría una caída de la actividad económica y precios más altos. Por ejemplo, durante una crisis del precio del petróleo, es posible que haya un aumento de la inflación (aumento de los costos) y un aumento del desempleo debido a un menor crecimiento. Sin embargo, todavía hay una compensación. Si el Banco Central buscara reducir la inflación que empuja los costos mediante tasas de interés más altas, podría hacerlo. Sin embargo, conduciría a un aumento aún mayor del desempleo.
En la década de 1970, un período de inflación impulsada por los costos llevó a la ruptura de la curva de Phillips, o al menos dio una peor compensación.
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