Pregunta de los lectores: ¿Pueden explicar cómo los especuladores pueden obtener beneficios de un ataque especulativo sobre las divisas?
Un ataque especulativo a una divisa ocurre cuando los ‘inversores’ creen que el valor de una divisa está sobrevalorado y, por lo tanto, venden esa divisa anticipándose a su caída y compran otra divisa (por ejemplo, venden sus tenencias de libras esterlinas y compran euros) . Ganan dinero al ver que aumenta el valor de la moneda que compran (por ejemplo, euros).
Además, para maximizar las ganancias, los inversores pueden participar en “ventas en corto”. Esto es cuando un inversor vende activos (Moneda) que no posee y acepta recomprarlos en una fecha futura. Si la moneda baja de valor, entonces obtienen ganancias, porque vendieron moneda a un precio alto, pero pueden recomprar a un precio más bajo. Se dice que George Soros obtuvo ganancias de mil millones de libras esterlinas vendiendo en corto la libra esterlina, justo antes de la devaluación de 1992.
Especulación en un tipo de cambio semi-fijo
Es más probable que la especulación ocurra en un tipo de cambio semi-fijo, donde un gobierno se compromete a mantener el valor de una moneda en un nivel particular.
Por ejemplo, suponga que el gobierno del Reino Unido desea mantener el valor de £ fijo en £ 1 = € 1,50 Euros.
Si la situación económica del Reino Unido se deteriora, es probable que el valor de la libra caiga en un tipo de cambio flotante. Las malas noticias económicas animarían a los inversores a vender libras y comprar euros.
Si el gobierno se comprometiera a mantener el valor de las libras esterlinas en 1,50 euros, podría tener que usar sus reservas de divisas para comprar libras en los mercados cambiarios y / o aumentar las tasas de interés para que sea más atractivo ahorrar dinero en el mercado cambiario. REINO UNIDO.
Sin embargo, los especuladores pueden sentir que un gobierno no puede mantener el valor de la libra en ese nivel a largo plazo. Los especuladores pueden pensar que dada la situación económica:
- Las tasas de interés altas son insostenibles porque las tasas altas deprimen la demanda y causan desempleo. Por lo tanto, las altas tasas no durarán.
- El gobierno solo tiene una cantidad limitada de reservas de divisas para ingresar a los mercados de divisas y seguir comprando libras.
Pero, mientras que el gobierno se compromete a mantener el valor de la libra esterlina en 1,50 €, los especuladores estarán felices de vender libras al gobierno y comprar euros.
Si el gobierno se da cuenta de que su esfuerzo por mantener la libra esterlina en 1,5 euros no es realista, tendrá que aceptar una devaluación. El valor de la libra caerá. Esto significa que los especuladores que compraron euros verán un aumento en su riqueza.
Experiencia ERM 1990-92
En 1990, el Reino Unido se unió al ERM, que era un tipo de cambio semi-fijo. Pero, en 1991, el Reino Unido entró en una profunda recesión y parecía que la libra esterlina estaba sobrevalorada. Durante varios meses, el gobierno intentó mantener el valor de la libra esterlina en su nivel establecido al:
- establecimiento de tipos de interés elevados (10% en 1992, a pesar de la recesión)
- Venta de reservas de divisas para comprar libras en los mercados abiertos.
Sin embargo, especuladores como George Soros predijeron correctamente que el Reino Unido no podría mantener este alto nivel de tipos de interés y alto tipo de cambio: estaba causando demasiado daño a la economía. Los especuladores creían que el gobierno eventualmente tendría que devaluar.
Por lo tanto, los especuladores vendieron libras (que el gobierno trató de comprar) y compraron opciones basadas en la predicción de que la libra caería. El 16 de septiembre de 1992, el gobierno admitió que tendría que devaluar y dejar el ERM. El valor de la libra cayó un 20%
Relacionado
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