Pregunta de los lectores: ¿Cómo estamos vinculados con la Unión Europea con respecto a la deuda nacional?
En resumen, la UE tiene poco impacto directo sobre la deuda nacional del Reino Unido. Si estuviéramos en la zona euro, la rentabilidad de nuestros bonos y la situación de la deuda serían muy diferentes. Pero estar fuera de la zona euro significa que la deuda del Reino Unido está principalmente en nuestras manos. Sin embargo, un grave default en la Eurozona podría cambiar eso.
En primer lugar, la pertenencia a la UE cuesta alrededor de 1215 millones de euros (0,7% del PIB). El Reino Unido también recibe un reembolso de – € 3560 millones, lo que deja una contribución neta de alrededor de € 8,7 mil millones (el reembolso fue negociado por la Sra. Thatcher debido a que la Política Agrícola Común no beneficia al Reino Unido). fuente: gasto de la UE en Guardian
12.150 millones de euros al año puede parecer mucho, pero como porcentaje del gasto total del Reino Unido es pequeño y eclipsada por otros departamentos, como se vio anteriormente.
El costo de la pertenencia a la UE tiene un impacto limitado en la deuda nacional del Reino Unido.
Reino Unido y comercio con la UE
El 60% del comercio del Reino Unido se realiza con la UE. (Con quién comercia en el Reino Unido)
Impacto de la recesión de la UE en Reino Unido
Las exportaciones a la UE son una parte importante de la economía del Reino Unido. Las exportaciones varían entre £ 10 y £ 15 mil millones al mes, aproximadamente £ 120 mil millones al año. Una recesión profunda en la UE provocaría una caída en la demanda de exportaciones del Reino Unido, lo que provocaría un menor crecimiento y podría provocar una recesión prolongada de doble caída. Si el Reino Unido se mantuviera en recesión debido al bajo crecimiento en Europa, empeoraría la deuda nacional del Reino Unido debido al efecto cíclico sobre los ingresos fiscales.
Sin embargo, la doble recesión del Reino Unido se debe solo en parte al menor crecimiento de la UE. También está relacionado con la caída de la inversión del sector público del Reino Unido, los bajos préstamos bancarios, la caída de los ingresos reales y la caída de los precios de la vivienda.
Una recesión de la UE tendría algún impacto negativo en la situación de la deuda del Reino Unido, pero nuevamente sería relativamente menor.
Tasas de bonos de la zona euro y del Reino Unido
Una ironía de la crisis de la deuda del euro es que ha contribuido a que el rendimiento de los bonos del Reino Unido sea récord. Los inversores están preocupados por la seguridad de los préstamos a los miembros periféricos de la zona euro (Italia, España, Portugal, etc.). Por lo tanto, han estado comprando más bonos del Reino Unido que se consideran relativamente seguros. Por lo tanto, los rendimientos de los bonos del Reino Unido a 10 años han caído a menos del 2%.
Nota: Los rendimientos de los bonos del Reino Unido también son bajos actualmente porque:
- Flexibilización cuantitativa: el banco central del Reino Unido crea dinero y compra bonos del Reino Unido
- Las bajas perspectivas de crecimiento significan que los inversores están dispuestos a comprar bonos a tasas de interés bajas (en lugar de financiar inversiones más riesgosas del sector privado).
Estos bajos rendimientos de los bonos han facilitado que el Reino Unido financie su déficit actual. Si el Reino Unido estuviera en la zona euro, podríamos esperar tener rendimientos de bonos mucho más altos, lo que aumentaría el costo de los pagos de intereses de la deuda (actualmente alrededor de £ 44 mil millones) y presionaría la búsqueda de mayores medidas de austeridad.
¿Podría la crisis de la deuda de la UE extenderse al Reino Unido?
La crisis de la deuda de la UE ha hecho que los inversores sean más cautelosos sobre los préstamos. Las finanzas públicas del Reino Unido serán examinadas con más detenimiento que antes de la crisis. No hay garantía, el Reino Unido seguirá beneficiándose de los rendimientos de los bonos ultrabajos.
Crisis bancaria de la UE
La verdadera preocupación es que la crisis de la UE podría intensificarse y provocar una crisis bancaria en países como España. Si los bancos españoles fracasan y el gobierno español / UE no puede / no quiere rescatar a los bancos, los bancos británicos perderán dinero. Si los bancos británicos pierden dinero invertido en los bancos europeos, de nuevo eso podría ejercer una gran presión sobre el gobierno del Reino Unido para que tenga que rescatar más a los bancos británicos.
El problema es que la situación de la UE es muy delicada. Hay desgana / incapacidad para abordar realmente el problema. El impago de la UE definitivamente podría dañar la posición de deuda del Reino Unido.
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