Causa de la caída de los precios de la vivienda – Economics Help

Los precios de la vivienda caen cuando hay una disminución de la demanda y / o un exceso de oferta. Los principales factores que provocan una caída en los precios de la vivienda son:

  1. Aumento de las tasas de interés (encareciendo los pagos de la hipoteca)
  2. Recesión económica / alto desempleo (reduce la demanda y provoca la recuperación de viviendas).
  3. Caída del crédito bancario y caída de la disponibilidad de hipotecas (dificultando la compra).
  4. Caída de la confianza / expectativas de precios futuros de la vivienda.
  5. Cambio demográfico. (menor demanda, por ejemplo, migración neta)
  6. Un exceso de oferta en el mercado de la vivienda.
  7. La caída de las rentas del mercado hace que sea menos atractivo comprar para alquilar.

Diagrama de oferta y demanda

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Tasas de interés

Las tasas de interés son muy importantes para el mercado de la vivienda. Un aumento en las tasas de interés aumentará el costo de los pagos de intereses hipotecarios variables. Aquellos con una hipoteca fija pueden estar protegidos de pagos hipotecarios más altos a corto plazo, pero con el tiempo, incluso las hipotecas de tasa fija, se volverán más caras.

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A fines de la década de 1980, las tasas de interés se incrementaron al 15%.
Esto provocó un aumento significativo de los pagos hipotecarios. Dado que los pagos hipotecarios se apoderaron de más del 50% de los ingresos disponibles, se produjo una morosidad hipotecaria, por lo que la gente vendió casas y la demanda cayó. En 2006, las tasas de interés subieron a un nivel más modesto, pero la gente había contratado hipotecas más riesgosas.

Las tasas de interés también son muy importantes para comprar para permitir a los inversores. Las tasas de interés bajas significan que los pagos de la hipoteca serán más baratos que los ingresos rentables. Entonces, un aumento en las tasas de interés proporcionará un incentivo para vender.

Para resaltar la importancia de las tasas de interés en los precios de la vivienda, Miles y Monro calculan en un artículo reciente del Banco de Inglaterra que:

“Con el tiempo, un aumento del 1% en las tasas de interés reales desde su nivel actual empujaría los precios reales de la vivienda hacia abajo en casi un 20%”.

Documento de trabajo del personal del Banco de Inglaterra n.o 837, diciembre de 2020,

Recesión

En una recesión, el desempleo aumenta, los ingresos caen y los consumidores carecen de confianza para hacer una gran inversión en el mercado de la vivienda. Existe una fuerte correlación entre un período de recesión y la caída de los precios de la vivienda.

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Los precios de la vivienda cayeron en las recesiones de 1990-92 y 2008-09

Antes de la recesión, los precios de la vivienda habían aumentado mucho más rápido que la inflación y los salarios. Significó que en los años anteriores, la relación precio de la vivienda e ingresos había aumentado. La recesión provocó una “corrección” en estas relaciones precio de la vivienda a ingresos. Por ejemplo, en los años de auge, comprar para permitir que los propietarios compren casas para intentar obtener ganancias de capital. Pero, en una recesión, venda porque los precios de la vivienda están cayendo. Accesibilidad del precio de la vivienda en el Reino Unido

Caída de los préstamos bancarios

La recesión de 2009 tuvo un elemento adicional: los bancos tenían escasez de liquidez y, por lo tanto, recortaron los préstamos bancarios. Se hizo más difícil obtener una hipoteca y, aunque los propietarios deseaban obtener una hipoteca y tasas de interés bajas, los bancos no estaban dispuestos a prestar y ajustaron significativamente sus criterios de préstamo.

Los impuestos suben

Un pequeño cambio en el impuesto de timbre u otras formas de impuestos sobre las viviendas aumentaría el costo de comprar una casa y la haría menos atractiva. Hay propuestas para aumentar los impuestos sobre las segundas viviendas, haciendo que la compra para alquilar una propiedad sea menos atractiva.

Exceso de oferta de vivienda

Si hubiera un auge en la construcción de viviendas, entonces cualquier caída en la demanda podría causar una caída significativa en los precios de la vivienda.

Vale la pena contrastar la experiencia del Reino Unido e Irlanda después de la crisis financiera de 2008. Después de 2008, la caída de los precios de la vivienda en el Reino Unido (20%) fue bastante leve en comparación con otros países.

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El mercado inmobiliario irlandés experimentó una caída del 50% después de la crisis crediticia, mucho más pronunciada que la caída del Reino Unido.

Por ejemplo, Irlanda experimentó un colapso real de los precios de la vivienda (-50%). El colapso del precio de la vivienda en Irlanda sigue un patrón similar al del Reino Unido: la crisis bancaria provocó una escasez de financiación. Recesión que provoca desempleo y caída de la demanda. Sin embargo, además, Irlanda experimentó un verdadero boom en la construcción de viviendas en los años anteriores. Por tanto, con la caída de la demanda, Irlanda, España y EE. UU. Han tenido un mayor exceso de oferta. Por tanto, los precios de la vivienda cayeron más en estos países que en el Reino Unido.

Los precios de la vivienda en el Reino Unido se han visto aislados por esta escasez de oferta, que ha mantenido los precios más altos que si la oferta fuera más elástica. Si miramos el gráfico de asequibilidad del precio de la vivienda en el Reino Unido. Solo ha habido una pequeña mejora en la asequibilidad de las casas. La relación entre el precio de la vivienda y los ingresos es aún mayor que a principios de la década de 1990, lo que sugiere que ciertos factores han evitado una caída mayor de lo esperado en los precios de la vivienda en el Reino Unido.

El precio de la vivienda cae entre el cuarto trimestre de 2007 y enero de 2013: indicador del precio de la vivienda de Economist

  • Gran Bretaña – 11%
  • Estados Unidos – 20%
  • España – 24%
  • Irlanda – 49%
  • Alemania + 8,8%
  • Canadá + 20%

  • Precios globales de la vivienda en Economist.com

Cambio demográfico

Una caída en el número de hogares afectaría la demanda. Esto puede ocurrir debido a una disminución de la población o al aumento del tamaño promedio de un hogar.

Rendimiento del alquiler

Para un inversionista inmobiliario, observará de cerca el rendimiento de alquilar una propiedad en comparación con otras formas de inversión. Si las tasas de interés de otros activos aumentan en relación con los rendimientos de la propiedad, será más atractivo comprar otros activos y menos viviendas.

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