¿Qué es el EBITDA?

El acrónimo EBITDA significa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, que es la traducción de la expresión inglesa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización .

El cálculo del EBITDA permite saber cuánto está generando efectivo la empresa basándose exclusivamente en sus actividades operativas, sin tener en cuenta los impactos financieros y fiscales.

Este indicador financiero, también conocido como EBITDA, es ampliamente utilizado por empresas y analistas que cotizan en bolsa, ya que permite verificar el rendimiento real de la empresa en un período determinado sin la influencia de factores que son difíciles de medir.

Ventajas de usar EBITDA

El EBITDA es más preciso para medir la productividad y la eficiencia del negocio que su resultado final. Por ejemplo, al comparar la evolución de este indicador, un analista puede saber si una empresa se ha vuelto más eficiente de un año a otro, sin la influencia de factores externos.

El indicador es útil, por ejemplo, para medir el desempeño de las compañías endeudadas, ya que los cargos que estas compañías deben pagar pueden reducir considerablemente sus ganancias o incluso provocar pérdidas. Al observar el EBITDA, es posible ver si la empresa está siendo productiva y eficiente, lo que indica el potencial para pagar sus facturas y generar efectivo en el futuro.

Del mismo modo, un EBITDA negativo significa que la operación de la empresa no es rentable . Sin embargo, esto no significa que necesariamente tenga pérdidas en su resultado final, ya que puede estar obteniendo ganancias, por ejemplo, con el retorno de las inversiones.

Además, el EBITDA también es útil para las comparaciones internacionales entre empresas , ya que cada país tiene diferentes regímenes fiscales y diferentes fórmulas para calcular la depreciación y la amortización.

Limitaciones en el uso de EBITDA

A pesar de la importancia del EBITDA, para tener una idea general sobre el desempeño de una empresa, es necesario combinar su análisis con el de otros indicadores. Esto se debe a que el EBITDA puede dar una idea falsa sobre la salud financiera de la empresa y su liquidez .

Por definición, este indicador no considera, por ejemplo, la depreciación. Por lo tanto, si la maquinaria de la compañía es muy obsoleta y requiere una gran inversión en su renovación a corto plazo, esto no se puede predecir a través del EBITDA.

Al no tener en cuenta los efectos financieros, el EBITDA puede incluir ingresos aún no recibidos o gastos en deuda, lo que abre un margen para las maniobras contables. Por esta razón, el EBITDA no es un buen indicador para conocer el volumen monetario del efectivo. Sin embargo, es útil para medir el potencial de generación de efectivo de los activos operativos.

¿Cómo calcular el EBITDA?

El EBITDA de una empresa puede calcularse en función de la información disponible en el Estado de resultados (Estado de resultados del año).

Para calcular el EBITDA, es necesario descubrir el beneficio operativo neto de la compañía, que se puede obtener mediante la siguiente fórmula:

Ingresos netos – costo de bienes – gastos operativos – gastos financieros netos = beneficio operativo neto

Los gastos operativos incluyen tanto los gastos de venta del producto o servicio como los gastos generales y administrativos.

Después de alcanzar el cálculo de la ganancia operativa neta, es necesario agregar los valores de depreciación y amortización, que se incorporaron al cálculo de los costos y gastos operativos. La fórmula para calcular el EBITDA se puede representar de la siguiente manera:

Resultado operativo neto + Depreciación + Amortización = EBITDA

Margen EBITDA

El margen EBITDA es un indicador calculado dividiendo el EBITDA por los ingresos netos. El resultado de esta fórmula es un valor porcentual, que permite conocer el porcentaje de rentabilidad de la operación de la empresa antes de la remuneración del capital de terceros, los impuestos y la recuperación de los recursos invertidos.

Cuanto mayor sea el margen EBITDA, mejor será el desempeño de la compañía en este indicador.

EV / EBITDA

La relación EV / EBITDA representa la relación entre el valor de la compañía (en inglés, Enterprise Value o EV) y EBITDA. A veces, el indicador también se escribe como FV / EBITDA; en este caso, FV es el acrónimo de Valor de la empresa .

EV / EBITDA se usa para medir la tasa de retorno de efectivo de una inversión. Permite comparar los niveles de valoración de las empresas, preferentemente del mismo sector.

EBITDA ajustado

En 2012, la CVM (Comissão de Valores Mobiliários) estandarizó el cálculo del EBITDA, con el objetivo de hacer que este indicador sea más transparente y evitar abusos por parte de las empresas.

Desde entonces, las compañías que desean hacer ajustes a su EBITDA, incluyendo o deduciendo partidas, deben usar la nomenclatura “EBITDA Ajustado”. Al hacerlo, la empresa necesita describir la naturaleza del ajuste y justificarlo.

Como no utilizan la misma metodología, se debe tener cuidado al comparar el EBITDA ajustado de diferentes compañías.

Diferencia entre EBIT y EBITDA

EBIT y EBITDA son dos conceptos similares. La diferencia entre ellos se refiere solo a la depreciación y amortización.

Si bien el EBITDA no considera estos dos factores en su cálculo, el EBIT solo deduce intereses e impuestos de las ganancias, manteniendo los efectos contables de la depreciación y la amortización en la cuenta.