Una mirada a varias políticas económicas para hacer frente a una crisis económica, como una caída del PIB.
La crisis económica podría involucrar
- Falta de crecimiento económico / recesión
- Alto desempleo
- Déficits estructurales a largo plazo
- Falta de confianza en el sector financiero y de consumo.
- Devaluación rápida
Soluciones a la crisis económica
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Política fiscal : cuando el gobierno influye en la demanda cambiando el gasto o los impuestos.
- La inversión del gobierno en nueva infraestructura (por ejemplo, el New Deal en la década de 1930) ayuda a estimular la demanda y crea empleos.
- Recortes del impuesto sobre la renta: aumentar la renta disponible de los trabajadores, animarlos a gastar.
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Política monetaria : cuando el banco central influye en la oferta y la demanda de dinero.
- Reducir las tasas de interés: abarata los préstamos y debería aumentar la renta disponible de las empresas y los hogares, lo que lleva a un mayor gasto.
- Flexibilización cuantitativa: cuando el Banco Central crea dinero y compra bonos para reducir el rendimiento de los bonos y
- Dinero en helicóptero: cuando el banco central crea (imprime) dinero y se lo da a todos en la economía.
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Políticas del lado de la oferta: políticas a largo plazo para intentar mejorar la productividad y la eficiencia en la economía.
- Políticas del lado de la oferta del mercado libre: reducción de la intervención del gobierno en la economía, por ejemplo, impuestos más bajos
- Políticas intervencionistas: gasto público en educación y formación
- Rescate del FMI : el FMI da dinero para frenar la pérdida de confianza e implementar políticas de ajuste estructural, por ejemplo, mejor recaudación de impuestos, privatización, liberalización de precios.
- Rescate gubernamental de industrias / bancos. Evitar la pérdida de confianza en los sectores financieros.
Ejemplo: marzo de 2020
En marzo de 2020, el coronavirus provocó un fuerte impacto en la demanda, lo que provocó presiones recesivas. Ha provocado una caída en picado del precio del petróleo y la caída de la bolsa. Algunos sectores de la economía se han visto particularmente afectados: los viajes, el ocio, la economía de los conciertos. No se sabe si será un problema temporal o se convertirá en una recesión a gran escala. ¿Cuál es la mejor respuesta a esta crisis?
- Reducción de la tasa de interés : el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal han reducido las tasas de interés. Esto proporcionará algún alivio a las empresas y los propietarios de viviendas (tendrán costos hipotecarios más bajos). Sin embargo, es poco probable que estimule la demanda o marque una gran diferencia. En un clima difícil, las empresas no comenzarán a invertir debido a un pequeño recorte en las tasas de interés. Muchos trabajadores de la economía gig no notarán el recorte de las tasas de interés. En esencia, el recorte de las tasas de interés se ve compensado por un sentimiento negativo.
- Reducción del impuesto sobre la renta . Propuesto por la Casa Blanca, un recorte del impuesto sobre la nómina (ingresos) aumenta la renta disponible y, en teoría, puede fomentar el gasto. Sin embargo, un recorte del impuesto sobre la renta no ayuda a los más afectados por la crisis. Los desempleados o los autónomos que ven una caída en los ingresos. Además, es probable que muchos propietarios se salven el recorte de impuestos, debido a la poca confianza y la incertidumbre.
- Dinero en helicóptero . Esto implica que el Banco Central genere dinero y dé una cantidad fija a todos. Esto evita la comprobación de recursos y significa que los más afectados obtendrán algunos ingresos. En circunstancias normales, imprimir dinero provoca inflación. Pero, por el momento, existe una mayor amenaza de presiones deflacionarias.
- Mayores prestaciones por desempleo / enfermedad . Beneficios más altos para los enfermos o desempleados, y facilita la reclamación de beneficios. Esto marcará una gran diferencia para aquellos que se encuentran al margen de la economía. Les permitirá seguir gastando y pagar el alquiler. Aquellos que piensan que crean un desincentivo para trabajar no les gustan los beneficios más altos.
- Política fiscal expansiva : un mayor gasto en inversión pública puede reactivar la economía. Pero esta es una política lenta de actuar.
- Alivio de alquiler / alivio de hipoteca : dado que esta puede resultar una crisis de muy corto plazo pero aguda, la otra opción es obligar a los bancos a permitir que aquellos con ingresos perdidos retrasen el pago del alquiler / alivio de hipoteca o el gobierno puede ofrecer alivio de impuestos facturas y tarifas. Esto podría marcar la diferencia entre la quiebra y la supervivencia de las empresas que se encuentran al límite después de la caída de la demanda.
Hasta cierto punto, no existen políticas que puedan evitar una caída de la demanda cuando se produce una crisis como esta. Pero, el gobierno puede
- Mitigar los efectos para los que se quedan sin ingresos: pago directo, desgravación de alquiler, desgravación fiscal
- Evitar que la recesión temporal se convierta en una recesión a mayor escala: si el sector privado recorta la inversión, tanto la política monetaria como la fiscal tienen un papel para proporcionar demanda adicional.
Ejemplo de recesión de 2008/09
La primera respuesta política fue un recorte de las tasas de interés. En el Reino Unido, las tasas cayeron del 5% al 0,5%
En teoría, las tasas de interés más bajas abaratan los préstamos, lo que debería fomentar el consumo y la inversión. A largo plazo, esto puede conducir a un mayor crecimiento.
Sin embargo, la reducción de los tipos de interés no fue especialmente eficaz en 2008/09. Esto fue porque
- Las tasas de interés eran más bajas, pero los bancos no querían prestar, había escasez de fondos.
- Retrasos de tiempo involucrados: los propietarios de viviendas con hipotecas de tasa fija no se dan cuenta durante quizás 2 años.
- Los consumidores tuvieron una respuesta inelástica a las tarifas más bajas, la gente no quería gastar debido al clima económico
También hubo un rescate gubernamental para los bancos para evitar una pérdida de confianza en el sistema financiero. Este fue un factor importante para prevenir la escalada de la crisis.
La política fiscal
En 2009, el Reino Unido, el gobierno redujo la tasa del IVA para proporcionar un estímulo fiscal.
En Estados Unidos, hubo un modesto estímulo fiscal de la administración Obama.
Estados Unidos también acordó rescatar a las grandes empresas de automóviles que estaban en riesgo de quebrar. Rescatar a las empresas de automóviles costó mucho, pero evitó un mayor aumento del desempleo en las industrias automotriz y afines.
Ayudó a mitigar el efecto de la caída de los ingresos y proporcionó cierta recuperación. En teoría, impuestos más bajos deberían aumentar la renta disponible del consumidor y, por lo tanto, ayudar a incrementar la Demanda Agregada (DA).
La recuperación en EE. UU. Fue fuerte que en la zona euro, donde los gobiernos estaban más preocupados por los niveles de endeudamiento público y no hubo un estímulo fiscal real.
El inconveniente de la política fiscal es que los países en desarrollo pueden tener ya grandes deudas públicas y, por lo tanto, pueden estar nerviosos por pedir más préstamos. En la zona euro, esto fue un factor importante.
La política fiscal también puede ser ineficaz para aumentar la DA por diversas razones. Ver: limitaciones de la política fiscal
Políticas del lado de la oferta
Algunas crisis económicas surgen de problemas estructurales en la economía. Por ejemplo, pueden involucrar
- Corrupción y falta de recaudación fiscal suficiente
- Falta de competitividad (por ejemplo, aumento de los costos salariales)
- Pobre crecimiento de la productividad
- Bajos niveles de educación y formación
En estos casos, es posible que los países no solo necesiten un aumento en la demanda agregada, sino también reformar el lado de la oferta de la economía para mejorar la competitividad. Por lo tanto, puede ser necesario aplicar políticas como:
- Educación y formación: aumentar las habilidades y la movilidad laboral.
- Reducir el poder de los sindicatos y los salarios mínimos para reducir los costos laborales
- Reducir la protección del mercado laboral que aumenta los costos laborales y desalienta a las empresas de contratar trabajadores.
- Privatización y desregulación
Devaluación
La devaluación es una política para reducir el valor del tipo de cambio. Esto tiene la ventaja de:
- Reducir el costo de las exportaciones y mejorar la competitividad
- Contribuir a impulsar la demanda de exportaciones y por tanto incrementar la demanda agregada y el crecimiento económico.
Por ejemplo, países de la zona euro como Italia, Grecia y España han sufrido un descenso de la competitividad que ha contribuido a un menor crecimiento y un mayor desempleo.
El inconveniente de la devaluación es que puede causar presiones inflacionarias, pero si una economía está experimentando un crecimiento bajo, la inflación puede no ser un problema.
Lidiando con una crisis de deuda
La deuda nacional del Reino Unido – creció significativamente durante la Primera y la Segunda Guerra Mundial – un largo período de crecimiento económico permitió que la economía saldara la deuda.
Muchos países están cometiendo el error de intentar solucionar los déficits estructurales a largo plazo sacrificando el crecimiento a corto plazo. En nombre del cambio estructural a largo plazo, los gobiernos están deflactando la economía en un momento en el que deberían estar haciendo lo contrario.
El Reino Unido y los EE. UU. Deberían establecer planes para reducir el déficit a largo plazo, pero esto no debería implicar recortes a corto plazo en el gasto en importantes inversiones de capital. Estas políticas a largo plazo deben incluir:
- Aumento de la edad de jubilación en respuesta al envejecimiento de la población.
- Evaluación del gasto automático en atención médica en EE. UU.
- Tratar de sacar a las personas de las prestaciones a largo plazo (por ejemplo, ayudar a las personas con subsidio por discapacidad a encontrar trabajos menos gravosos)
- Subidas de impuestos planificadas adecuadas para incentivos, eficiencia e igualdad. por ejemplo, Estados Unidos debería estar planeando aumentar los impuestos sobre la gasolina y los impuestos a las personas de altos ingresos que se han beneficiado de los recientes recortes de impuestos.
Este tipo de políticas son sostenibles y, de hecho, marcan una gran diferencia en la situación presupuestaria a largo plazo. Si vende activos o detiene proyectos de inversión de capital actuales, es un beneficio muy limitado para el presupuesto a largo plazo. Pero, si realiza cambios en la edad de jubilación o en los gastos de prestaciones sociales, no se trata de un beneficio único, sino de una mejora permanente de la situación fiscal del gobierno.
Los rendimientos de los bonos en el Reino Unido y EE. UU. Están cerca de mínimos históricos. Si el gobierno presentara planes para mejorar la situación presupuestaria a largo plazo durante los próximos 20 años, los mercados estarían dispuestos a otorgar préstamos para la recuperación económica a corto plazo.
Una mayor deuda conduce a menores rendimientos de los bonos (menores costos de endeudamiento)
Ver también:
- Problemas para recuperarse de las recesiones
- Políticas para superar recesiones