El problema de imprimir dinero

Comentario de los lectores. ¿Por qué el Banco de Inglaterra no imprime el dinero en lugar de pedirlo prestado?

Imprimir más dinero no aumenta la producción económica, solo aumenta la cantidad de efectivo que circula en la economía. Si se imprime más dinero, los consumidores pueden demandar más bienes, pero si las empresas todavía tienen la misma cantidad de bienes, responderán subiendo los precios. En un modelo simplificado, imprimir dinero solo provocará inflación.

• Suponga que una economía produce bienes por valor de $ 10 millones; por ejemplo, 1 millón de libros a $ 10 cada uno. En este momento, la oferta monetaria será de $ 10 millones.
• Si el gobierno duplicara la oferta monetaria, todavía tendríamos 1 millón de libros, pero la gente tiene más dinero. La demanda de libros aumentaría y, en respuesta a una mayor demanda, las empresas harían subir los precios.
• El escenario más probable es que si se duplicara la oferta monetaria, tendríamos 1 millón de libros vendidos a 20 dólares. La economía ahora vale $ 20 millones en lugar de $ 10 millones. Pero la cantidad de bienes es exactamente la misma.
• Podemos decir que el aumento del PIB es una ilusión monetaria. – Es cierto que tienes más dinero, pero si todo es más caro, no estás mejor.
• En este modelo simple, imprimir más dinero ha encarecido los productos, pero no ha cambiado la cantidad de productos.

Duplicar la oferta monetaria, mientras que la producción permanece igual, lleva a duplicar el precio y la tasa de inflación del 100%.

• Del año 2000 al 2001, la oferta monetaria aumenta sin inflación.
• En 2001, la oferta monetaria aumenta un 20% y la cantidad de artilugios aumenta un 20%. Por lo tanto, los precios permanecen iguales: el dinero extra se corresponde con un aumento equivalente en la oferta monetaria.
• Sólo en 2003, cuando la oferta monetaria aumenta de 14 000 a 20 000, la oferta monetaria aumenta a un ritmo más rápido que la producción y comenzamos a tener precios en aumento.

Problemas de inflación

¿Por qué la inflación es un problema tan grande?

1. Caída del valor de los ahorros . Si las personas tienen ahorros en efectivo, la inflación erosionará el valor de sus ahorros. £ 1 millón de marcos en 1921 era mucho. Pero, debido a la inflación, dos años después, sus ahorros habrían perdido valor. La alta inflación también puede reducir el incentivo para ahorrar.
2. Costos del menú . Si la inflación es muy alta, entonces se vuelve más difícil realizar transacciones. Los precios cambian con frecuencia. Las empresas tienen que gastar más en cambiar las listas de precios. En la hiperinflación de Alemania, los precios subieron tan rápidamente; la gente solía cobrar dos veces al día. Si no compra el pan de inmediato, se volvería demasiado caro y esto desestabiliza la economía.
3. Incertidumbre y confusión . La alta inflación crea incertidumbre. Los períodos de alta inflación desaniman a las empresas a invertir y pueden conducir a un menor crecimiento económico.

Más sobre problemas de inflación

Impresión de dinero y deuda nacional

Los gobiernos piden préstamos vendiendo bonos del gobierno / gilts al sector privado. Los bonos son una forma de ahorro. La gente compra el gobierno porque asume que un bono del gobierno es una inversión segura. Sin embargo, esto supone que la inflación se mantendrá baja.

• Si los gobiernos imprimen dinero para pagar la deuda nacional, la inflación podría aumentar. Este aumento de la inflación reduciría el valor de los bonos.
• Si la inflación aumenta, la gente no querrá tener bonos porque su valor está cayendo. Por lo tanto, el gobierno tendrá dificultades para vender bonos para financiar la deuda pública. Tendrán que pagar tasas de interés más altas para atraer inversores.
• Si el gobierno imprime demasiado dinero y la inflación se sale de control, los inversores no confiarán en el gobierno y será difícil para el gobierno pedir prestado nada.
• Por lo tanto, imprimir dinero podría crear más problemas de los que resuelve.
• Ver también: Impresión de dinero y deuda nacional
  

Hiperinflación en Alemania durante la década de 1920

La inflación era tan mala en Alemania que el dinero se volvió inútil. Aquí un niño está usando el dinero como juguete. El dinero se utilizó como papel tapiz y para hacer cometas. Hacia fines de 1923, se necesitaba tanto dinero que la gente tenía que transportarlo en carretillas. Escuchas historias de personas que roban la carretilla, pero dejan el dinero.

Imprimir más dinero es exactamente lo que hizo la Alemania de Weimar en 1922. Para cumplir con las reparaciones aliadas, imprimieron más dinero; esto provocó la hiperinflación de la década de 1920. La hiperinflación provocó el colapso de la economía.

La hiperinflación también ocurrió en Zimbabwe en la década de 2000.

Impresión de dinero y el valor de una moneda

Si un país imprime dinero y genera inflación, habrá una disminución en el valor de la moneda.

• Suponga que la inflación en Alemania es del 100% y la inflación en el Reino Unido es del 0%.
• Esto significa que los precios alemanes se están duplicando en comparación con el Reino Unido.
• Necesitará el doble de moneda alemana para comprar la misma cantidad de productos.
• El poder adquisitivo de la moneda alemana está disminuyendo, por lo que el valor del marco caerá sobre los tipos de cambio.
• Ver también: Impresión de dinero y tipo de cambio
  

Valor de un marco alemán a dólar estadounidense 1922-23

La hiperinflación en Alemania provoca una rápida caída del valor del marco alemán frente al dólar.

En un período de hiperinflación, los inversores intentarán comprar una moneda extranjera estable porque mantendrá su valor mucho mejor.

Imprimir dinero no siempre causa inflación

En una recesión, con períodos de deflación, es posible aumentar la oferta monetaria sin provocar inflación.

Esto se debe a que la oferta monetaria depende no solo de la base monetaria, sino también de la velocidad de circulación. Por ejemplo, si hay una fuerte caída en las transacciones (velocidad de circulación), entonces puede ser necesario imprimir dinero para evitar la deflación (ver: ejemplo de EE. UU. Y aumento de la oferta monetaria)

En la trampa de liquidez de 2008-2012, el Banco de Inglaterra buscó una flexibilización cuantitativa (aumentando la base monetaria), pero esto solo tuvo un impacto mínimo en la inflación subyacente. Esto se debe a que, aunque los bancos vieron un aumento en sus reservas, se mostraron reacios a aumentar los préstamos bancarios.

Sin embargo, si un banco central buscara una relajación cuantitativa (aumentando la oferta monetaria) durante un período normal de actividad económica, provocaría inflación.

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Última actualización: 10 de julio de 2019, Tejvan Pettinger, www.economicshelp.org, Oxford, Reino Unido